Доброго времени суток уважаемые подписчики и гости моего канала.
Думаю среди инвесторов нет тех кто не слышал про трёх сестёр металлургов, особенно кто пришёл на фондовый рынок до начала СВО, те инвесторы обязательно или сталкивались или имели, а может до сих пор держат акции наших передовых металлургов в своём инвестиционном портфеле.
И одна из этих трёх сестёр это ММК и среди этой троицы ММК считалась самой младшей, т. к. немного уступала по объёмам и по размеру дивидендов в процентном соотношении, но так же как и Северсталь и НЛМК, - ММК гремела в конце второго начале третьего десятилетия этого века своей щедростью в выплате дивидендов.
Отличительной особенностью ММК от примеру той же НЛМК является, то что практически всю продукцию ММК реализуют на внутреннем рынке и в странах СНГ, а так же незначительный объём в странах Азии и ближнего Востока, что в нынешних реалиях может оказаться огромным плюсом.
Но чтобы делать какие-то выводы предлагаю ознакомиться с ответом по МСФО за 2024 год:
Основное:
Выручка:
ММК за 2024 год составила 768,5 млрд. руб., увеличившись на 0,7% относительно 2023 года в связи с ростом цен на металлопродукцию на фоне роста издержек и инфляционных факторов.
EBITDA:
Сократился на 21,8% относительно 2023 года и составил 153 млрд. руб., отражая рост цен на основное металлургическое сырье и увеличение фонда оплаты труда. Показатель рентабельности EBITDA составил 19,9%.
Чистая прибыль:
Сократилась год к году на 32,6% и составила 79,74 млрд. руб.
Свободный денежный поток:
Как мы помним это очень важный показатель для расчёта дивидендов.
За 12 месяцев 2024 года вырос на 15,3% и составил 35,464 млрд. руб., вследствие нормализации оборотного капитала и увеличения процентов, полученных по размещенным депозитам.
Очень радостная новость, но надо понимать, что база 2023 года была не очень высокая.
Чистый долг:
Продолжает быть отрицательным и сейчас составляет - 73,4 млрд. рублей.
Возможные дивиденды:
Пока не каких заявлений по поводу выплаты дивидендов от руководства ММК не было, но инвесторы очень их ждут.
Как и все другие сестры металлурги ММК после начала СВО пропала с горизонта выплаты дивидендов на 2,5 года и выплатила первый раз в июне 2024 года и потом в октябре 2024 года за первое полугодие 2024 года.
Будут ли итоговые дивиденды за 2024 год пока вопрос повисший в воздухе.
Но если следовать див. политике то при таких показателях ММК должна, но не обязана, направить на дивиденды 100% свободного денежного потока, и если так произойдёт то итоговые дивиденды с учётом выплаченных ранее в октябре могут составить 68 копеек на акцию.
Что при текущих ценах в 32,5 рубля за акцию даст див. доходность 3,1% до налогообложения. (За второе полугодие)
Мои мысли в кратце:
Моё мнение такое если компания работают в плюс это уже не плохо, это если мыслить глобально, а ММК хоть и снизила чистую прибыль год к году приблизительно на треть, но всё равно работает в уверенный плюс. Но есть огромный минус я его в статье не указал, но если посмотреть отчёт за 4-й квартал 2024 года, там прям катастрофическое снижение к третьему кварталу и в отчете прямо указано из-за снижения деловой активности в России. Да мы и сами видим стройки встали и не только стройки.
Сейчас у ММК будем говорить честно вилка, и куда она выведет большой вопрос.
Если всё продолжится как сейчас, то мы увидим ужасный отчёт за первое полугодие текущего года, но если вдруг прекратятся боевые действия, и начнется активное восстановление новых регионов, то ММК как компания ориентированная на внутренний рынок от этого выиграет одна из первых, но до этого надо дожить.
Но несмотря на возможные перспективы, я полностью отказался от акций металлургов, но об этом как нибудь в другой раз.
Не является инвестиционной идеей личное мнение автора.