✔️ Продолжаю разбирать отчетности компаний за 2024 год.
✏️ На очереди Аэрофлот ✈️
📌 Основные финансовые показатели
— Выручка: Рост на 40% до 856,8 млрд руб. (2023: 612,2 млрд).
— Чистая прибыль: 55 млрд руб. (2023: убыток 14 млрд руб.).
— Скорректированная EBITDA: 237,6 млрд руб. (+18,4% г/г), но рентабельность EBITDA снизилась с 32,8% до 27,7%.
— Пассажиропоток: 55,3 млн пассажиров (+16,8% г/г), впервые превысив допандемийный уровень (без учета международного трансфера).
📌 Операционные результаты
— Внутренние перевозки: 42,6 млн пассажиров (+12,8%).
— Международные перевозки: 12,7 млн пассажиров (+32,7%).
— Занятость кресел: 89,6% (+2,1 п.п. г/г) – рекордный показатель.
— Налет флота: 1 млн часов (+15,1% г/г).
📌 Расходы и маржинальность
— Рост затрат на топливо: +38,6% (303,9 млрд руб.) из-за роста цен на керосин (+15%) и увеличения объема перевозок.
— Техобслуживание ВС: 2,4 раза (57,1 млрд руб.) – из-за перехода на российские запчасти и роста их стоимости.
— Зарплаты: +28,9% (99,8 млрд руб.) – из-за индексаций и роста нагрузки.
— Снижение рентабельности EBITDA: ‑5 п.п. (до 27,7%) из-за роста расходов.
📌 Долг и ликвидность
— Общий долг: 703,5 млрд руб. (‑5,9% г/г).
— Чистый долг: 598,1 млрд руб. (‑5,2% г/г).
— Денежные средства: 105,4 млрд руб. (‑10% г/г).
— Кредитные рейтинги: Повышение до ruAA (Эксперт РА) и АА(RU) (АКРА).
📌 Курсовые риски и хеджирование
— 38% лизинга переведено в рубли, остальное хеджировано против валютной выручки.
— Убыток от переоценки обязательств: 37 млрд руб. (в капитале).
📌 Вывод
Аэрофлот вернулся к прибыли благодаря росту спроса и оптимизации, но высокие расходы на топливо и ремонты давят на маржу.
— Плюсы: Рекордный пассажиропоток, снижение долга, улучшение кредитного профиля.
— Минусы: Давление на рентабельность, зависимость от цен на топливо, риски санкций.
👉 Рекомендация: если есть у вас в портфеле, то я бы не торопился продавать, возможен хороший рост в ближайший год-два, если геополитика нормализуется.
Но я покупать не планирую, не платят дивиденды, поэтому бумага не интересна.
Кто дочитал до этого момента — молодец. 😁 Разобрали с вами финансовый отчет Аэрофлота за 2024 год.
Все свои статьи собираю в кучку на сайте https://wtfinvest.ru/
_____________________________
👍 лайкайте, если понравилось
✍️ подписывайтесь, если не подписаны
🔥 делитесь с близкими и друзьями
⚡️ заходите в мой Telegram, если читаете телеграм-каналы