РФ рынок: что нас ждет сегодня
В пятницу индекс мосбиржи вырос на 2,5% до 3015 пунктов.
Юань упал на 0,22% до 11,329.
Нефть упала на 1,8% до $65.8
Центробанк: все идет по плану
Ставку оставили на уровне 21%.
Смягчили сигнал
Изменили прогноз по ставке:
с диапазона 19%-21% до 19,5-21,5%.
А так каких-то сюрпризов нет.
ЦБ следит за следующими параметрами:
1)текущая инфляция
2)снижение инфляционных ожиданий
3)замедление потребительской активности и кредитования
Многие процессы с предыдущего заседания стали более устойчивыми.
Ждем первого снижения ставки уже в начале июня, для этого нужна устойчивость текущих дефляционных процессов.
**Геополитика:
За последние 3 дня было много событий.
1)Зеленский-Трамп
Президенты встретились в Риме буквально на 10 минут. Должна была быть вторая встреча, но ее не было по инициативе Трампа.
2)Путин-Уиткофф
Тут тоже без прорывов, отметились дежурными цитатами «прогресс есть».
Потом был звонок Рубио-Лавров.
Трамп заявил, что думает что Зеленский готов признать Крым, но это был скорее неправильный перевод вопроса.
Ну и дежурно надавил, сказав что может ужесточить санкции на нефтегаз и банки.
Пока без подвижек, поэтому рынок ходит в боковике.
Компании:
1)ЛСР: последний день с дивидендом
Компания заплатит 78 рублей дивиденда за 2024 год (8,8% ДД).
Не очень интересно, ситуация в секторе все-таки сложная и пока компании находятся в стрессовой ситуации. В целом, идея покупки застройщиков - это продать другому на снижении ставки и смены цикла ДКП, пока бизнес у всех под давлением или он вызывает вопросы к корпуправлению как у ЛСР (где акции менеджмент фактически ворует)
Но застройщики адаптируется к отмене льготной ипотеки, заменяя ее рассрочкой, доля у ЛСР такого способа покупки выросла до 30%+++. В натуральном выражении мы тут видим даже сохранение продаж на уровне прошлого.
2)Роснефть: дивиденды
Компания заплатит 14,68 рублей дивиденда (3%) за 2П 2024.
Негусто, всему виной отложенные налоговые обязательства и разовые списания во 2П 2024.
Всего за 2024 заплатили 50 рублей дивидендов - чуть больше 10% дд.
За 2025 с текущим курсом ситуация будет не сильно лучше, это надо понимать.
Нужен либо девал, либо рост цен на нефть.
Пока идеи особой нет.
3)ВТБ: банк нерегулярных прибылей
Компания отчиталась по МСФО за 1кв 2025.
Чистая прибыль выросла на 15,1% г/г до 141 миллиарда рублей.
ROE составил 20,9%.
Банк показывает впечатляющие доходы в плане прочих доходов (например на акциях и облигациях в 1кв заработали 233 миллиарда рублей.
Чистая процентная маржа 0,7% - это очень плохо.
У Сбера она 6%!!
Достаточность капитала повысилась до 9,9% (регулярный минимум 6%). Прогнозы в 430 миллиардов чистой прибыли на 2025 подтвердили.
Остается одной из лучших ставок на мироралли, с одной стороны разморозят несколько сотен миллиардов на заблокированных активов, с другой могут заработать на ВЭД.
Но опять, и риски в случае продолжения конфликта тут самые высокие - допэмиссия может оказаться ближе чем мы думаем. Хроническая проблема в виде достаточности капитала сохраняется, банк ее с повестки не снимает.
Но это все равно супер дешево - 0,4 капитала одна из самых низких оценок в секторе.
Дайте ВТБ 3 спокойных года и вы не узнаете банк @Классик
Резюме:
За выходные ничего не произошло, процесс переговорный может затянуться. Трамп пытается обойтись без давления, немного смягчил условия по ресурсной сделке с Украиной, вопрос выйдет ли он просто из игры или надавит на Украину (рычаги еще не все использованы). Это, наверное, ключевой вопрос на этой неделе. Пробили в пятницу 3000, видели активные покупки в основную сессию, посмотрим удержим ли на этой неделе этот уровень. Впереди праздники, и активность институтов может сократиться, будут больше торговать физики - движения могут быть более хаотичными и волатильными.
Всем хорошей недели!
