Застройщики сейчас в числе главных аутсайдеров российского рынка, а их акции под давлением. Еще бы: ключевая ставка высока, спрос падает, а перспективы туманные. Особенно тяжело Самолету, но и у других дела не особо лучше.
Почему застройщики в минусе?
1. Ключевая ставка в 21% делает рыночную ипотеку неподъемной для большинства покупателей. Девелоперы вынуждены предлагать субсидированные программы за свой счет, что бьет по их доходам.
2. Программы господдержки для покупателей жилья постепенно сворачиваются. В результате застройщики теряют ключевой драйвер роста.
3. Высокие проценты по кредитам увеличивают финансовую нагрузку, а многие застройщики вообще работают с плавающими ставками.
Что с ценами на жилье?
Согласно прогнозам ЦБ, по итогам 2024 года они вырастут чуть больше инфляции. Это очень слабый рост по сравнению с теми скачками, что мы видели в предыдущие годы.
Эльвира Набиуллина отметила, что прибыль девелоперов в последние годы увеличилась в 5 раз, а цены на жилье существенно обогнали рост зарплат и инфляцию. Но в 2024 году рынок явно остывает.
Ситуация усугубится с введением ипотечного стандарта в 2025 году, который ужесточит требования для заемщиков. Это также снизит спрос.
Чего ждать дальше?
1. Обвала цен, скорее всего, не будет. Застройщики умеют контролировать предложение, чтобы поддерживать стабильность рынка.
2. Ключевая ставка – ключ к оживлению. Пока она высока, спрос остается слабым. Но когда начнется снижение, рынок недвижимости вернется к росту.
Что мы думаем о секторе?
Сейчас девелоперы переживают непростые времена, но мы видим это как возможность для инвесторов.
ЛСР и Эталон остаются нашими фаворитами. Самолет под вопросом: ситуация не так плоха, как описывают СМИ, но мы ждем годовых отчетов, чтобы оценить перспективы компании.
Тем не менее, сектор в целом выглядит слабым, и пока драйверов для активного роста нет.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!