🤯 На рынке постоянно торгует огромное количество разных участников: частных инвесторов, фондов, банков, торговых роботов и т.д. Каждый из них преследуют свои цели, покупая и продавая активы, что делает движение цен слабо предсказуемым.
🟡🟡 Но есть ряд факторов, оказывающих самое сильное и устойчивое влияние на цены, с отслеживанием которых справится даже новичок. Сегодня мы о них и поговорим.
✔️ Отчеты и новости эмитентов
За каждой акцией стоит бизнес, а значит результаты его работы (операционные и финансовые) напрямую влияют на цену акций. Задача любого долгосрочного инвестора - анализировать отчеты (самостоятельно или с помощью более опытных коллег), следить, сохраняется ли идея в купленных бумагах. И не появились ли идеи в тех акциях, которые до этого не были привлекательны. Также важно отслеживать ключевые события, вроде смены менеджмента, изменения в налогах, авариях и т.д.
На цену облигаций такие события влияют слабее. Как правило, это актуально только для закредитованных компаний, над которыми висит риск дефолта. Держатели облигаций реагируют на строчки отчета, связанные с величиной долга и способностью компании его обслуживать. В качестве примера можно привести облигации М.Видео, Сегежи и Самолета.
✔️ Денежная масса М2
Динамика денежной массы (которая публикуется на сайте ЦБ) напрямую влияет на количество денег в экономике. Что в свою очередь отражается на ценах акций, как напрямую (часть новой ликвидности приходит на фондовый рынок и создает повышенный спрос), так и опосредованно (через рост выручки бизнесов).
✔️ Инфляция
Если рост М2 не обеспечивается ростом предложения товаров и услуг, то в стране увеличивается инфляция. Она негативно влияет на облигации (реальная доходность снижается), а для акций несет неоднозначные последствия. Наиболее эффективные бизнесы впитают инфляцию и переложат ее на потребителя (что приведет к росту выручки и прибыли). Менее эффективные могут, наоборот, пострадать, если издержки будут расти быстрее выручки.
✔️ Политика ЦБ
Одним из способов управления инфляцией служат действия ЦБ. В первую очередь, изменения ключевой ставки, определяющей стоимость денег в экономике. Если ставка высокая (как сейчас), то активы стоят дешево, так как инвесторы предпочитают более ликвидные и надежные активы (вроде депозитов и облигаций), а рост доходов компаний тормозится снижением темпов выдачи кредитов.
Действия и заявления ЦБ особенно сильно влияют на цены облигаций (в первую очередь длинных). В случае роста ключевой ставки, облигации падают в цене (корректируя доходность под новый уровень безриска), а в случае снижения ставки - растут.
✔️ Валютные курсы
Рост курсов валют (доллар, евро, юань) положительно влияет на акции экспортеров, зарабатывающих валютную выручку. При условии, что основная часть издержек компания несет в рублях, а рост курса валюты не сопровождается таким же снижением цены на сырье, которое компания продает.
Для облигаций девальвация рубля - скорее негативное явление, так как она снижает доходность бумаги в пересчете на валюту и создает предпосылки для роста инфляции. Однако, есть способ риска избежать. Для этого существуют замещающие облигации.
✔️ Дивиденды
Инвесторы в России исторически любят дивиденды (иногда даже слишком сильно). А это значит, что цены акций будут отыгрывать любые новости о дивидендных рекомендациях, повышениях доле распределяемой прибыли и ожидаемом росте выплат. В этом нет ничего плохого, если дивиденды не выплачиваются в ущерб бизнесу, как это происходит, например, в МТС.
✔️ Ожидания участников рынка
Итак, мы подошли к самому главному. Если бОльшая часть инвесторов ждет позитива в будущем (роста экономики, снижения ключевой ставки, улучшений в геополитике), то активы будут дорожать и наоборот. Именно поэтому лучше набирать позиции планомерно и заблаговременно, если не хотите потом в спешке запрыгивать в уходящий поезд.
#инвестбаза
❤️ Ставьте лайки, если вам понравилась новая рубрика!
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
