С начала 2022 года ключевая ставка менялась 16 раз и продемонстрировала рост с 8,5% до 21%. Повышение ключевой ставки обосновывалось стремлением Центрального Банка снизить инфляцию, но на практике мы видим, что инфляция сохраняется на высоком уровне, несмотря на принятые ЦБ меры.
Почему?
Для ответа на этот вопрос нужно разобраться в самой природе инфляции. Что такое инфляция? Это рост цен. Но говоря об инфляции, нам важно не само значение роста цен, а причина этого роста. Рассматривать эти вопросы по отдельности не имеет никакого смысла. Так откуда же возникла инфляция в России?
Виды инфляции
По причине возникновения инфляция делится на два типа:
- Инфляция спроса. Такая инфляция возникает том случае, если покупательская способность населения превышает количество имеющихся в распоряжении товаров и услуг. Проще говоря, если у людей больше денег, чем товаров, которые можно на эти деньги купить, то возникает инфляция. Всё логично.
- Инфляция издержек. Этот тип инфляции возникает не из-за недостатка товаров или избытка денег, а из-за роста издержек, с которыми сталкивается производитель. Капиталистический мир устроен так, что бизнес все издержки всегда будет перекладывать на потребителя. Поэтому мы и наблюдаем за постоянной сменой ценников даже на базовые товары.
Как вы думаете, какой вариант более применим к России? Думаю, ответ очевиден. Если в 2022 году мы действительно столкнулись с инфляцией спроса и повышение ключевой ставки можно было оправдать с этой точки зрения, то уже сегодня можно сказать уверенно, что повышение ключевой ставки никак не поможет сбить инфляцию, а скорее наоборот. Производители понабирали кредитов по ставке 20%, а чтобы эти кредиты выплатить они вынуждены повышать цены. Да, эти меры помогают сбить инфляцию спроса. Но в то же время они приводят к росту инфляции издержек. В итоге получается так, что ставка растёт, а инфляция не снижается. Более того - из-за высокой ставки многие производители оказались не в состоянии расширять производства, что лишь усугубило проблему инфляции спроса.
Критикуешь - предлагай
Мой вывод очень прост: если инфляция возникает из-за спроса, значит спрос нужно сбить. Это логично. Для того, чтобы этот спрос сбить, надо максимально усложнить потребительское кредитование, это тоже логично. Но проблема заключается в том, что от повышения ключевой ставки страдают не только потребители, но и производители. Поэтому правительство должно сделать упор на создание специальных механизмов льготного кредитования для производителей. При этом рост ключевой ставки должен быть заморожен. 21% вполне достаточно для того, чтобы отвадить большинство людей от кредитов, а значит и для снижения инфляции спроса. А жертвовать ростом экономики ради снижения инфляции (которая, к тому же, не особо-то и снижается) — это так себе идея.