Минфин и ЦБ: как рост ставки снижает поступления в казну от налогов и чего ждать в 2025 году… 💰
Я пишу серию постов про экономику в России и что сейчас происходит
Мы уже обсудили:
— рынок труда (https://dzen.ru/a/ZwYxgp-Zuw8_cTI-)
— бюджет России (https://dzen.ru/a/ZyNiOR2UkHAm-Idu)
— ситуацию с инфляцией (https://dzen.ru/a/ZzMq31QzmwtqqmLW)
(ссылки кликабельные, переходите к нужной статье, если пропустили. И отдельно они собраны в подборке Ликбез по экономике (https://dzen.ru/suite/3f910dd5-8c9e-4756-ac35-ffc3532742d8)
Сейчас хочу поподробней рассказать, как Минфин и ЦБ борются каждый за свои интересы, и почему Минфину нужно, чтобы ЦБ опустил ставку.
👛 Задача Минфина — составить бюджет страны и проследить, чтобы результаты по итогу года сошлись с планом. Я сейчас сделаю некое упрощение, но сейчас Минфину важно, чтобы:
— доходы казны пополнялись
— облигации размещались
— стоимость заимствования была адекватная
Какие проблемы у Минфина из-за высокой ставки?
Первое – рост стоимости заимствования.
ОФЗ, которые дают сейчас 17%, — это размещения Минфина. У нас дефицитный бюджет, который надо как-то финансировать. Как? В том числе размещать ОФЗ.
Но платить по займам дорого! Обслуживать растущий долг дорого. Более того, сложно размещать облигации, когда инвесторы ждут поднятия ставки на каждом заседании ЦБ. Минфину очень бы хотелось, чтобы ЦБ ставку уже начал снижать.
Второе – снижаются поступления налогов.
Обслуживать долги компаниям все дороже и дороже, и финансовые расходы бизнесов (оплата процентов по кредитам и займам) растут. Растут расходы, снижается доналоговая прибыль, снижаются поступления в бюджет.
🙈 В общем, как вы понимаете, высокая ставка Минфину сейчас не помогает, и Силуанов уже много раз в интервью намекал, что пора бы ЦБ ставку опустить.
Но ЦБ отпустить ставку не может никак! Как угодно, ЦБ должен контролировать инфляцию. А как ее контролировать, когда расходы государства растут и растут..
«В ЦБ РФ заявили о "неожиданных моментах" в проекте федерального бюджета».
Еще одна проблема Минфина и ЦБ — это прогноз по ВВП.
«Обновленный прогноз Минэкономразвития по ВВП России на 2025 год решительно разошелся с оценкой Центробанка. В правительстве ждут роста на 2,5%, а в ЦБ - в диапазоне от 0,5% до 1,5% в реальном выражении, то есть с поправкой на инфляцию»
Высокие расходы на 2025 год и невысокий рост ВВП показывают нам, что многие отрасли экономики чувствуют себя очень печально.
Какой вывод можно сделать?
1) ЦБ всеми силами старается снизить инфляцию, но инструментов у ЦБ практически нет.
Инфляция в топливе, продуктах, рост зарплат, рост расходов государства, девальвация рубля (в том числе которая нужна Минфину, чтобы сошелся бюджет)… ЦБ на все это повлиять имеющимися у него инструментами не может. Инфляция будет расти или оставаться высокой.
2) Снижение ВВП
В учебнике экономики написано, что, если у вас экономический спад и высокая инфляция, то это стагфляция. Очень сложное явление. Но об этом нужен отдельный пост, и я его обязательно напишу.
А если вам нравятся мои посты про экономику России, то обязательно напишите об этом в комментариях)