Приближающиеся выборы в США уже начинают влиять на мировые финансовые рынки, и сектор европейских производителей оружия и оборонных систем — не исключение. Победа Дональда Трампа на выборах рассматривается как фактор, который может вызвать рост интереса к акциям европейских оборонных компаний, но также привести к значительным колебаниям. Обещание Трампа сократить военное присутствие США в Европе и усилить давление на страны НАТО с требованием увеличить расходы на оборону создает условия, при которых оборонные компании могут извлечь выгоду. Однако потенциальное прекращение конфликта на Украине также может изменить картину, вызвав краткосрочную волатильность.
С момента начала российско-украинского конфликта в 2022 году акции ведущих европейских оборонных компаний, таких как немецкая Rheinmetall, шведская Saab и итальянская Leonardo, значительно выросли. Рост составил от 230% до 360%, что связано с увеличением спроса на военную продукцию и усилением необходимости стран Европы укреплять свои вооруженные силы. Акции таких компаний, как французская Thales и британская BAE Systems, также показали внушительный рост — на 70% и 100% соответственно.
Однако аналитики из Citi предупреждают, что в случае прихода Дональда Трампа к власти и потенциального мирного соглашения по Украине может произойти коррекция акций европейских оборонных компаний — их стоимость может упасть на 20% или более. Несмотря на это, подобная ситуация создаст привлекательные условия для долгосрочных инвесторов. Аналитики считают, что даже в случае краткосрочного падения спрос на европейскую оборонную продукцию останется высоким, поскольку геополитическая нестабильность и необходимость усиления армий остаются актуальными для Европы.
Европейский оборонный сектор останется на пути постоянного структурного роста, даже если краткосрочная волатильность приведет к временному снижению цен. Роб Хансен (Rob Hansen), портфельный менеджер компании Vontobel, который инвестирует в Rheinmetall, заявил: «В тот день, когда будет объявлено о каком-то (украинском) прекращении огня, произойдет большой спад. Но этот день будет очень удачным для покупки этих компаний. Оборонный сектор находится на пути постоянного структурного роста».
Этот интерес к европейским производителям оружия поддерживается данными Morgan Stanley, которые показывают, что 72% мировых фондов всё ещё не инвестировали в этот сектор. Это значит, что потенциал для притока капитала остаётся высоким, особенно если геополитические угрозы сохранятся или усилятся, что только укрепит позицию европейских оборонных компаний в глазах международных инвесторов.
Политика Дональда Трампа в области обороны и безопасности традиционно акцентирует внимание на снижении участия США в глобальных конфликтах и повышении обороноспособности союзников. Если Трамп победит на выборах и выполнит обещание сократить военное присутствие США в Европе, это, вероятно, приведет к росту давления на страны НАТО для увеличения их военных бюджетов до уровня не менее 2% ВВП, как это предусмотрено соглашениями. В этом случае европейские страны будут вынуждены увеличить расходы на национальные оборонные проекты, что выгодно скажется на таких компаниях, как Rheinmetall и BAE Systems.
Помимо этого, снижение военного присутствия США в Европе может усилить чувство незащищенности в регионе, что также подтолкнет страны к увеличению инвестиций в оборону. Таким образом, европейские оборонные компании, вероятно, останутся в центре внимания и в условиях потенциального спада будут привлекать инвесторов, готовых использовать низкие цены для приобретения акций на долгосрочный период.
Аналитики JPMorgan рекомендовали инвесторам заранее подготовиться к возможному спаду в оборонном секторе перед выборами 5 ноября. Резкое прекращение конфликта на Украине, если оно произойдёт, может спровоцировать временное падение цен на акции европейских оборонных компаний. Это даёт возможность инвесторам хеджировать свои позиции и подготовиться к снижению стоимости, чтобы затем воспользоваться возможностью выгодных приобретений.
Некоторые инвесторы предпочитают видеть в таких ситуациях потенциал для «покупки на просадке» (buy the dip). Даже если акции покажут снижение, долгосрочные перспективы европейского оборонного сектора выглядят сильными на фоне нарастающих геополитических угроз и осознания необходимости для Европы укреплять собственные военные позиции.
Материалы на эту тему также можно прочитать:
- In a Trump win, 'buy-the-dip' opportunity seen in European defence (Reuters)
Автор: Игорь Черненков