Теперь разберемся, что означает победа одного из кандидатов для инвесторов.
СВО. Победа Харрис, как предполагается, не приведет к сильному изменению курса США. А это значит, что СВО, со всеми сопутствующими моментами, будет продолжаться и дальше.
Победа Трампа, вероятно, приведет к попыткам мирного урегулирования на каких-то промежуточных позициях. Насколько это будет успешно, сказать трудно, т.к. тут слишком много факторов неопределенности. Можно сказать, что Харрис означает медленное ухудшение, а Трамп – можно или крупно выиграть, или крупно проиграть.
Однако в обоих вариантах санкции останутся. В первую очередь тут нужно обратить внимание на их вероятное ужесточение по нефтегазовому экспорту РФ – пока активность США на этом фронте сдерживается предвыборными соображениями. Избирателей не хотят расстраивать подорожавшим бензином.
Акции. Предполагается, что Трамп попытается сохранить и увеличить налоговые льготы, введенные им в 2017 г. Также он будет продвигать дерегулирование, расширение добычи нефтегаза, увеличивать торговые тарифы для товаров из Китая и ЕС.
Большая часть этих мер будет способствовать дальнейшему росту рынка акций США, самого большого в мире. Наиболее благоприятны они для финансового и потребительского секторов. Оборотной стороной политики Трампа будет повышенная волатильность на рынках.
Харрис, с другой стороны, будет пытаться увеличить налоги, ужесточить регулирование, продвигать «чистую» энергию, субсидировать отдельные группы потребителей. Это поможет росту акций строительного и страхового секторов, а также компаний, занятых зеленой энергетикой.
Что касается нефтегазовых компаний, то политика Трампа снизит для них регулятивное бремя. С другой стороны, дешевая нефть будет бить по их финансовым показателям.
Доллар. Прогнозируется, что политика Трампа будет способствовать укреплению доллара. Для большинства стран это будет означать отток капиталов в США и подорожание международных займов, а также повышенную вероятность девальвации их валют к доллару.
Политика Харрис будет способствовать снижению ставки ФРС, что поможет ослабить доллар к остальным валютам.
Крипта. Предполагается, что крипторынок сильнее выиграет от дерегулирования и дешевой энергии Трампа. Не зря курс биткоина в последнее время сильно зависит от предвыборной ситуации в США. Демократы менее склонны к поддержке крипты из-за влияния «зеленых» групп и большей склонности к регулированию. Однако криптоиндустрия усердно вливает деньги в обе партии, что гарантирует ей определенную поддержку и при победе Харрис.
Резюме. Победа Трампа со значительной вероятностью будет способствовать курсу на завершение СВО, криптоиндустрии, дешевой нефти, дорогому доллару (см. индекс DXY), девальвации юаня, волатильности рынков (лишний повод обратить внимание на золото и индекс VIX). Победа Харрис будет способствовать противоположным эффектам.
Санкции для РФ и рост долговой нагрузки США сохранятся при любом исходе.
Стоит помнить, что степень реализации описанных эффектов будет зависеть от контроля победителя над Конгрессом. А долгосрочное влияние политики Трампа или Харрис на активы будет все-таки второстепенным. Определять их динамику будут более глобальные факторы, типа успехов ИИ и макроэкономики.
Конечно, независимо от результатов выборов, ждем дальнейшего ужесточения межпартийного соперничества. Примеры мы уже приводили (раз и два).
Подписывайтесь на наш Telegram-канал
https://t.me/atlantcapital_free
На канале больше практических знаний для инвесторов, Инвест-разборы, онлайн трансляции с экспертами