Так и не сумев развить восходящий тренд сентября после октябрьской коррекции, российский фондовый рынок пытается вытянуть себя за уши очередным пулом дивидендных историй. Помогает ему это настолько «не очень», что еще пару сессий таких попыток и IRUS обновит годовой минимум в 2 512,700 пунктов.
Тем не менее, даже в отвесно падающем НОВАТЭКе менеджмент сохраняет оптимизм по поводу выплат акционерам, планируя направить на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли. Кроме того, на фоне сократившейся на 40% прибыли дивидендная политика эмитента не сбавляет обороты. Здесь надежда уменьшить выплаты за счет скорректированной прибыли за счет статей, не относящихся к основной деятельности либо неденежных статей, а то и всё сразу – главное – максимально уменьшить балансовую прибыль, чтобы меньше заплатить.
Есть и второй вариант и, как показывает наш многолетний инвестиционный опыт – каскадное насыпание в инфополе негативного фундаментала за полгода до отсечки – заканчивается фееричным байбэком от менеджмента и стратегической покупкой по низам. Мы, разумеется, не стратегические инвесторы и не владельцы компании, поэтому покупать низкую базу на негативном фундаментале – крайне плохой фэншуй. Для тех, частных инвесторов, кто любит выбегать впереди паровоза, напомню: выплаты дивидендов за 2П 2024 года будут по итогам реестра лишь 26 марта 2025г.
Что же касается более близких драйверов на рынке, поддержать падающий индекс в ноябре попробуют акции ТКС Холдинга, где последняя покупка в реестр назначена на 22.11.24, выплаты составят 4%-5% дивидендной доходности к текущим, в рублях это 92,5 руб. Из новомодного SFI выплатит 113,8 руб. на акцию и тут уже интереснее – дивидендная доходность составит 8,9% - 10% (зависит от цены перед отсечкой). Второй эшелон в лице маленького, но гордого Авангарда порадует акционеров доходностью 8,2% или 68,16 рублей на акцию, Инарктика выплатит скромные 20 рублей, что составляет примерно 3,5-4% див. доходности.
Сможет ли это развернуть вверх широкий рынок – скорее всего нет. Однако, отсечки, собранные волей случая на конец месяца, весь ноябрь будут сдерживать в этих бумагах распродажи, откладывая эффект дивидендных гепов на начало декабря. Очевидно, что на рынке сейчас идет борьба между плохо и очень плохо, а зарабатывают только профессиональные участники рынка ценных бумаг и трейдеры. Инвесторы же, купившие в первых числах сентября «низкую базу» с нетерпением и со слезою на глазах ждут «второе дно в подарок».
Индекс широкого рынка IRUS медленно, но уверено движется к отметке 2 500 пунктов и способен достичь этой заветной величины уже в первой половине ноября. Однако, уход индекса ниже этой точки, будет означать для многих инвесторов нахождение их портфелей как минимум долгое время в убыточной позиции, а как максимум, для любителей покупок на низкой базе, закономерно закончится марджинколлами.
Чтобы таких печалей не происходило, в который раз напоминаю – не нужно покупать низкую базу, не нужно покупать позитивные отчеты на негативной технике и не нужно прикидываться стратегическими инвесторами. Работать нужно здесь и сейчас. Для тех, кто подумывает о покупке в долгую – сейчас позиция кеш, для тех, кто хочет работать здесь и сейчас – следите за нашими обзорами и сделками: время от времени появляются внутридневные сигналы на работу в обоих направлениях.
К.э.н. Пушкарев Д.В.,
Всем только профитов!