Анонсированный правительством Китая расширенный пакет стимулов оживил национальную экономику. Производственный индекс деловой активности менеджеров по закупкам (PMI) Национального бюро статистики в четверг вырос впервые за шесть месяцев - до 50,1 с 49,8 в сентябре, превысив средний прогноз экономистов в 49,9.
Ещё сильнее поднялся индекс деловой активности в непроизводственной сфере, который включает строительство и сферу услуг - до 50,2 в этом месяце после падения до 50,0 в сентябре.
Китайские политики рассчитывают, что объявленные в конце сентября крайние меры по стимулированию экономики вернут рост ВВП к целевому показателю этого года в 5% и активизируют кредитование и инвестиции, поскольку резкий спад на рынке недвижимости и слабое доверие потребителей продолжают сдерживать инвесторов.
Промышленность тоже страдает от этой неуверенности. Заказы сокращаются, отпускные цены падают. Настроения в производственном секторе были подавленными в течение нескольких месяцев. Первые признаки перехода Пекина на более жёсткие меры стимулирования добавили оптимизма.
Ожидается, что на следующей неделе высший законодательный орган Китая одобрит выпуск дополнительных долговых обязательств на сумму более 10 триллионов юаней (1,40 триллиона долларов) в течение следующих нескольких лет для поддержки экономики.
Надежды и тревоги
В китайской экономике наметились некоторые признаки возрождения. Безработица среди молодёжи снизилась в сентябре. Это показывает, что меры вроде субсидий на трудоустройство, которые поощряют компании к приёму миллионов новых выпускников, дают определённый эффект. Розничные продажи и объём выпуска промышленной продукции в прошлом месяце тоже превзошли прогнозы, что говорит о начале восстановления спроса.
При этом экспорт Китая, до недавних пор бывший единственным светлым пятном местной экономики, в прошлом месяце угас. В целом в третьем квартале экономика росла самыми медленными темпами с начала 2023 года. Опубликованные в четверг данные показали, что новые экспортные заказы для производственных компаний оставались слабыми и продолжали сокращаться в этом месяце, несмотря на стабилизацию общего объёма новых заказов.
Пока что рост индекса производственной активности является довольно символическим, однако это позитивный сигнал. Отмеченный в сентябре небольшой рост промышленного производства должен продолжиться. Так считает главный экономист ING по Большому Китаю Линн Сонг.
"В дальнейшем нужно будет смотреть, сможет ли введение стимулирующих мер привести к восстановлению внутреннего спроса, чтобы компенсировать потенциально более низкий внешний спрос", - добавляет эксперт.
Китайские экономисты ранее указывали на то, что основанные на настроениях опросы часто дают более мрачную картину, чем точные данные. Однако в ходе опроса каждый третий респондент прогнозировал возобновление роста производственной активности в этом месяце.
"Индекс деловой активности преувеличил слабость экономики Китая за прошедший год. Но он всё равно даёт некоторое представление о направлении движения", - считает глава отдела экономики Китая в Capital Economics Джулиан Эванс-Притчард.
В тени выборов
В значительной степени общее улучшение индекса деловой активности обусловлено показателями крупных предприятий: их отдельный индекс подскочил с 50,6 до 51,5. Подрос он и для фирм среднего размера - с 49,2 до 49,4. Однако показатели малых фирм ухудшились за месяц.
Однако восстановление деловой активности производственного сектора в октябре - это хороший старт для четвёртого квартала, отмечают эксперты. При этом не стоит забывать, что весь мир по-прежнему находится "в тени выборов США, которые остаются ключевым фактором для перспектив экономического роста Китая", отметил в интервью Bloomberg старший стратег по развивающимся рынкам Credit Agricole CIB Эдди Чунг.
Кандидат от Республиканской партии Дональд Трамп пригрозил, что в случае победы на выборах введёт пошлины в 60% на весь импорт из Китая. Это может резко сократить поставки китайских товаров в страну, которая пока ещё остаётся крупнейшим торговым партнёром КНР.
Экономисты прогнозируют, что Китай сможет достичь своего официального целевого показателя роста в районе 5% в этом году. Согласно последнему опросу Bloomberg, экономика страны увеличится на 4,8%.