На следующей неделе Пекин намерен представить фискальный стимул, ориентированный на испытывающие трудности местные органы власти
В октябре китайские фабрики продемонстрировали рост активности, что стало хорошим знаком для политиков, которые разрабатывают важный пакет мер по стимулированию экономики, второй по величине в мире.
Аналитики говорят, что более высокие показатели промышленного производства отражают первую фазу стимулирующих мер Пекина, которые начались в сентябре с мер денежно-кредитной политики © Adek Berry/AFP/Getty Images
Эти данные стали последними перед заседанием постоянного комитета Всекитайского собрания народных представителей, которое состоится на следующей неделе. Ожидается, что на заседании будет утверждён размер мер по стимулированию экономики, направленных на ускорение замедляющегося роста.
В четверг индекс менеджеров по закупкам в производственном секторе в октябре составил 50,1, что выше показателя за сентябрь в 49,8 и выше среднего прогноза аналитиков в 49,9. Значение выше 50 указывает на рост по сравнению с предыдущим месяцем.
В непроизводственном секторе индекс PMI в октябре составил 50,2, что немного ниже прогноза аналитиков в 50,3, но выше сентябрьского значения в 50, поскольку базовое внутреннее потребление оставалось слабым.
Аналитики считают, что более высокие показатели отражают первую фазу мер стимулирования со стороны Пекина, которые начались в сентябре с денежно-кредитной политики, включая снижение процентных ставок и поддержку фондового рынка. Это привело к росту китайского индекса акций CSI 300.
Ожидается, что на следующей неделе будет объявлено о мерах по стимулированию экономики.
«В целом мы ожидали улучшения показателей в октябре благодаря некоторой помощи от мер денежно-кредитной политики», — сказал Херон Лим, экономист Moody's Analytics.
Хотя меры денежно-кредитной политики, возможно, помогли увеличить производство, аналитики считают, что меры по стимулированию экономики будут более важными. Они предполагают, что Китаю необходимо потратить до 10 трлн юаней (1,4 трлн долларов) в течение трёх лет, чтобы восстановить доверие внутренних потребителей, благосостояние которых пострадало из-за замедления в сфере недвижимости и сокращения рабочих мест и зарплат.
Аналитики также отмечают тревожные признаки ухудшения перспектив экспорта, которые помогли поддержать экономический рост Китая в этом году. По официальным данным, активность в сфере новых экспортных заказов достигла восьмимесячного минимума в 47,3 в октябре.
«Нам нужно будет посмотреть, приведёт ли реализация мер стимулирования к восстановлению внутреннего спроса, чтобы компенсировать потенциально более слабые перспективы внешнего спроса, которые могут оказаться ещё менее благоприятными, если мы увидим победу Дональда Трампа на президентских выборах в США на следующей неделе и последующее повышение пошлин», — написала Линн Сонг, главный экономист по Большому Китаю в ING.
В третьем квартале экономика Китая выросла на 4,6% в годовом исчислении, что ниже официального годового целевого показателя в 5%.
Многие считают, что правительство планирует направить большую часть пакета мер по стимулированию на следующей неделе на восстановление баланса местных органов власти через обмен долга и предоставление средств на покупку земли и непроданных квартир, чтобы компенсировать спад на рынке недвижимости.
Многие местные органы власти Китая зависят от доходов от продажи недвижимости и пострадали от трёхлетнего спада в этом секторе.
Однако экономисты утверждают, что обмен существующего долга местных органов власти на новый не будет стимулировать экономику, поскольку это не приведёт к дополнительным расходам.
Комментируя сообщение Reuters на этой неделе о том, что 6 трлн юаней из запланированных мер стимулирования будут предоставлены в форме обмена долга местных органов власти, Тин Лу, экономист Nomura, сказал, что это «не будет означать никаких дополнительных заимствований и не может считаться мерой стимулирования».
Ожидается, что пакет также будет включать меры по рекапитализации крупных государственных банков.
Чи Ло, старший рыночный стратег BNP Paribas Asset Management, отметил, что у Пекина есть «множество политических целей, выходящих за рамки поддержания экономического роста», включая «проведение структурных реформ и снижение финансовых рисков». По его словам, у правительства «нет цели по расходам на стимулирование».
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам The Financial Times
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Китайцы плакали, но покупали акции
Китайские акции выросли на 8,5% в лучший день с 2008 года