Приветствую всех на своем канале!
Рынок продолжает свое снижение. Много громких лозунгов и призывов вызывает это движение. Кто-то в панике кричит, что все рухнуло. Что ни чего хорошего уже не будет. Есть даже высказывания, что вместе с портфелем рухнула и вся экономика. Но, что произошло и происходит на самом деле давайте разбираться.
На мой взгляд, все идет, может и не так хорошо но, правильно. Правильно относительно того, что сейчас происходит в мире и соответственно в нашей экономике. Все эти движения имели свой индикатор вероятности. В своих покупках его закладывал. В общем, к чему и призывал других во многих своих статьях. Когда комнатные аналитики и гадалки пытались предсказать дату кризиса то, сам оставлял всего лишь вероятность. При таком подходе очередное повышение ключевой ставки для меня было, как и всегда, всего лишь показанием прибора. Хотя повышение до 21% было неожиданным. По крайней мере, на этом заседании. Но все равно это оказалось всего лишь показанием прибора и более, ни чего. Возможно, именно поэтому и ни чего не написал по этому поводу. Но как раз из-за этого не было возможности написать статью. Большая часть времени была уделена расчетам и покупкам акций. Особенно учитывая, что с начала этой недели на брокерский счет поступили дивиденды сразу нескольких компаний. Нужно было пользоваться случаем и делать покупки. Теперь давайте вернемся к основной теме. Что же сейчас происходит?
Сейчас на фондовом рынке происходит коррекция. С увеличением ключевой ставки глубина коррекции тоже становится глубже. Ниже проседают цены на акции. О том, что повышение ключа потянет цены вниз, было ожидаемо. Об этом писал в своих крайних статьях. В общем, и без меня, это ни для кого было не секрет. Тем не менее, читаю много высказываний и утверждений, что на рынке сейчас обвал, крах и т.д. Как-то уже упоминал разницу между обвалом и коррекцией. Обвал, это когда цены на акции снижаются на столько, что теряют экономическое обоснование. Это можно сравнить как покупку вполне исправного и не старого автомобиля по цене металлолома. Возможно даже и ниже. Коррекция, это когда цены изменяются под доходность соответствующую настоящей ситуации на рынке.
Теперь еще чуть более простым языком. Предположим, ключевая ставка была 10%. Некая акция стоила 100р. Дивиденды тогда были выплачены в размере 12 рублей, что дало доходность 12%. На тот момент это было хорошо. Доходность даже чуть опережала ключ. Вследствие этого бумага подросла в цене и стала стоить 110р. Сегодня ключевая ставка стала 21%. Дивиденды остались на прежнем уровне 12р. Соответственно доходность снизилась и стала составлять 10,9%. При этой ключевой ставке данная акция полностью утратила свою привлекательность. По этой цене здравомыслящий человек покупать ее не будет. Он будет ждать, когда цена станет соответствующей доходности в настоящих условиях. Привлекательность данной акции снова появится, когда она даст хотя бы 18% доходность. Это будет ниже рынка но, даст перспективу. Тогда стоимость акции должна опуститься примерно до 64р. Это будет означать понижение примерно на 46%.
Как правило, акция в моменте выплаты конкурентно способных дивидендов, часто бывает переоценена. Это уже из наблюдений и опыта. Тогда цена из нашего примера должна быть даже выше 110р. Соответственно коррекция цены будет более глубокая. Инвестор в этом случае может увидеть минус 50-60% и это не предел. Вот для этих портфелей действительно обвал. Свое грустное настроение они перекладывают на экономику. Ведь должен же быть кто-то в этом виноват. Не может же быть виноват сам инвестор, который покупал акции дорого. Не может. Значит, виноваты все вокруг и это ни что иное как крах во всей экономике. Но это только их взгляд и их частная ситуация. На рынке же сейчас коррекция. Цены подстраиваются под новую ключевую ставку. Если ставка не будет расти, а новые дивиденды будут конкурентно способные то, это даст обратное движение и рынок акций непременно пойдет вверх. Если рассматривать на нашем примере то, дивидендная доходность должна вырасти до 18%. Это может быть как за счет снижения цены самой акции. Так и за счет роста размера дивидендов. Или все двинется на встречу друг другу. В любом случае этот сценарий прогнозируемый. Сейчас он отрабатывается рынком как по учебнику. Тем не менее, это не говорит о том, что коррекция не приведет к действительно обвалу. В настоящее время мы видим, как рынок откликнулся на ключевую ставку. Резко снизился и сейчас корректируется. Он колеблется примерно в одном диапазоне. Рынок вообще всегда колеблется. На незначительных дневных колебаниях как-то умудряются, или пытаются зарабатывать трейдеры. На значительных колебаниях, как сейчас, зарабатываю сам и те, кто делает примерно также.
Совсем другое дело, если бы сейчас Сбербанк торговался по 120р., Татнефть по 300р., а Северсталь по 700р. Вот тогда это был бы обвал, который не имеет своих экономических обоснований в стоимости. Если рассматривать наш пример, то стоимость должна снизиться, ниже уровня 40р. за акцию, а дивиденды должны сохраниться на уровне 12 рублей. Это означало бы доходность в 30%. Данная доходность заметно опережает ключевую ставку, а следовательно акция должна быть привлекательна. Это всего лишь статистика. Но, в моменте, когда не конкурентно способные дивиденды уже получены, цена снизилась, а новые еще не объявлены. Когда нет годового отчета, и неизвестно будут ли дивиденды вообще. Тогда это вызывает приступы необоснованного пессимизма.
У меня сейчас в портфеле минус 14%. Еще у двух портфелей, которые веду минус меньше 3%. Тут разница в том, что в своем портфеле держу больше рисковых инструментов и инструментов на перспективу. Они мне обеспечивают большую доходность в будущем. Чужие портфели стараюсь собирать без лишнего риска. Т.е., мне мой минус понятен. По этой причине отношусь к нему спокойно. Более того, у меня сейчас что-то вроде «черной пятницы». Другими словами распродажа. Сегодня удалось купить акции НЛМК ниже 120р. за штуку. Эту цену ждал давно и где-то в недавних статьях упоминал ее. Но, так как на рынке все-таки не обвал, а коррекция то, не все цены пока еще привлекательны. Как ни странно, но, даже при учете коррекции, некоторые акции остаются еще, переоценены. Это говорит и подтверждает только то, что на рынке сейчас коррекция. Цены делают скачек, потом уходят в боковик. Так было и будет всегда до наступления определенных событий или новостей.
Инвестор должен уметь извлекать выгоду из любых изменений рынка (фраза не моя и, к сожалению, не помню, кто это сказал, скорее всего, У.Баффетт, или Б.Грэм.). А еще нужно всегда оставаться в равновесии. Если покупать акции по графику, не вникая в доходность, а просто потому, что компания платит, дивиденды и все ее берут то, не стоит удивляться обвалам в своем портфеле. Это неизбежно. Надо быть к этому готовым. Если же относится к покупке акций внимательно и не переплачивать то, обвалы, скорее всего не посетят ваш портфель совсем и вам о них будет просто неизвестно.
На сегодня на этом закончим. Надеюсь, что сумел раскрыть смысл того, что хотел сказать. Задавайте вопросы и ставьте свои отметки в виде лайков и дизлайков кому как нравится.
Все мысли и материалы, приводимые в статье, являются только моими мыслями и действиями. Не являются инвестиционной рекомендацией. Не обязательно к повторению. Приводятся как пример.