Фунт стерлингов Великобритании девальвировался восемь раз, начиная с 1797 года. Каждое падение было вызвано серьёзными событиями: войнами, глобальными экономическими кризисами, финансовыми изменениями. Последнее падение в 2022 году привело к снижению курса с $1,36 до $1,17. Девальвация часто имеет двойственный эффект: с одной стороны, она стимулирует экспорт, делает товары более доступными для внешних рынков, а инвестиции в британские активы привлекательными для иностранных игроков. Это привлекает туристов, что поддерживает доходы туристической отрасли и смежных сфер.
Однако обратная сторона этого процесса — рост стоимости импорта, что особенно ощутимо для страны с высокой долей импортируемых товаров. Девальвация также усложняет обслуживание долгов, номинированных в иностранной валюте, увеличивает стоимость жизни внутри страны. Снижается покупательная способность населения, поскольку зарплаты не успевают за растущими ценами.
При этом исследования профессора Гиты Гопинатх из Гарварда показывают, что сегодня девальвация национальной валюты не оказывает столь существенного влияния на конкурентоспособность и торговлю, как раньше. Многие компании по-прежнему используют доллар для расчётов, что делает влияние фунта на мировые цепочки поставок менее значительным.
Для России важный урок: ставки на краткосрочную девальвацию могут поддерживать экономику в кризисные моменты, но долгосрочная стратегия должна быть направлена на устойчивость, которую сегодня закладывает наш ЦБ.