Аукционы Минфина 30 октября: еще много-много раз

Минфин планирует разместить 2 выпуска ОФЗ: 26243 с купоном 9,8% годовых и флоатер 29025. Размещение в рамках доступных остатков. Расчеты на следующий рабочий день, код расчетов: B01. Аукцион пройдет на МосБирже и СПВБ.

Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски

Регламент аукциона

• 12:00 - 12:30 - ввод заявок на аукцион по размещению ОФЗ 29025.
• 14:00 - ввод цены отсечения для ОФЗ 29025.
• 14:30 - 15:00 - ввод заявок на аукцион по размещению ОФЗ 26243.
• 16:30 - ввод цены отсечения для ОФЗ 26243.

Из необычного: Минфин пытается раздать остатки ОФЗ 26243, 39 млрд руб. Рынок проигнорировал выпуск с фиксированным купоном на прошлом аукционе. Придется занимать с доходностью 17,5+% годовых... Можно было попробовать собрать дешевле в начале года. Флоатер ОФЗ 29025 неделю как обосновался под уровнем 93%.

Информация по выпускам.

Комментарии

Аукционы 23 октября не состоялись, привлекли 33,6 млрд руб. неделей ранее. Не было спроса в ОФЗ 26245: 1,7 млрд руб. выглядят статпогрешностью. Готовы были купить 51,7 млрд руб. флоатера ОФЗ 29025 дешево, не решился дать большой дисконт Минфин.

Остатки неразмещенных ОФЗ.

Индекс RGBI снизился на 2,2% с даты последнего аукциона: сыграли роль ускорение инфляции, рост ключа и жесткий сигнал Банка России, торгуется ниже отметки 97 пунктов. Скорректировались на 2,8% длинные ОФЗ и линкеры. Подорожали на 0,2% флоатеры.

Динамика ценовых индексов ОФЗ с даты последнего аукциона.

Снижались ОФЗ с фиксированным купоном: -0,5-4,1%. Ушли выше 20% годовых доходности к погашению на дюрации до 3,1 лет. Осваивают 17% годовых длинные выпуски. Торгуется ниже 49% годовых ОФЗ 26238. Притормозили длинные флоатеры, корректировались выпуски сроком 2,2-7,8 лет. Худший результат показал ОФЗ 29018: -1,2%. Обвалились на 2,5-3,4% линкеры: вмененная инфляция удержалась в диапазоне 7-7,5%, доходности выросли до 9,2-12,3% годовых. Сильнее снижались ОФЗ 52003 и ОФЗ 52004.

Изменение цен ОФЗ с фиксированным купоном с даты последнего аукциона.

Минфин привлек 73,8 млрд руб. при плане 2,4 трлн руб. на 4 квартал 2024 года. Осталось 9 аукционов и 2,3 трлн руб.: 258,5 млрд руб./аукцион.

Значения RUSFAR и RUONIA: 20,18% годовых и 20,49% годовых. Дефицит ликвидности банковского сектора: 1,4 трлн руб. Причина может быть в окончании очередного налогового периода, не сильно оптимистичная ситуация для аукциона.

Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.

Фигура – 1% или 100 бп.

ДРПА – дополнительное размещение после аукциона.

Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов.

Индикатор RUSFAR, Russian Secured Funding Average Rate Overnight, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ.

КС – ключевая ставка Банка России.