🤗Друзья-инвесторы, сегодня я разберу отчёт Северстали за 3 квартал.
На прошлой неделе Северсталь опубликовала операционные и финансовые результаты за 3 кв. и 9 мес. 2024 года.
Финансовые результаты:
🟢Выручка: 219,1 млрд. руб. ( +14% г/г)
🔴EBITDA: 64,8 млрд. руб. (-9% г/г)
🔴FCF: 41,5 млрд. руб. (-9% г/г)
🔴CAPEX(инвестиции): 32 млрд. руб ( х2,2 г/г)
Выручка выросла на 14%, благодаря росту продаж и средних цен реализации на фоне увеличения доли готовой продукции в портфеле продаж.
Показатель EBITDA снизился на 9% г/г. из-за увеличения себестоимости производства стали во время ремонта доменной печи и приобретения А ГРУПП. Рентабельность по EBITDA составила 30%
Свободный денежный поток снизился на 9% за счёт увеличения инвестиций и снижения показателя EBITDA.
Операционные результаты:
🔴Производство чугуна: 2,4 млн. т. (-11 %г/г)
🔴Производство стали: 2,47 млн. т. (-8% г/г)
🟢Продажи металлопродукции: 2,77 млн. т. (+3% г/г)
🟢Доля продукции ВДС(Высокой добавленной стоимости): 53% (не изменилась)
🟢Продажи железной руды третьим лицам увеличились в 3,4 раза г/г до 0,77 млн тонн из-за сниженной потребности ЧерМК в железорудном сырье.
Производство чугуна и стали снизилось на 11% и 8% соответсвенно, на фоне проведения ремонтов в доменно-конвертерном производстве.
Продажи металлопродукции выросли на 3% на фоне увеличения продаж коммерческой стали на 15% до 1,21 млн т (реализация горячекатаного проката выросла на 10% г/г до 0,94 млн т, а сортового проката на 37% до 0,26 млн т) в том числе, благодаря консолидации результатов бизнеса А ГРУПП. Продажи чугуна и слябов снизились до 81 тыс тонн (-65% г/г) из-за проведения ремонта ДП-5.
Продажи продукции с высокой добавленной стоимостью (ВДС) выросли на 5% г/г до 1,48 млн тонн за счет роста спроса на трубную продукцию строительного сортамента и на прокат с полимерным покрытием.
💬Как мы видим с вами по отчету, рост выручки на 14%, в основном на фоне увеличения доли готовой продукции и росту продаж. А вот прибыль и свободный денежный поток снижается, в основном из-за большой инвестиционной программы которая у компании уже началась, и продлится 2025-2026 год. Что будет давить на выплату хороших дивидендов в будущем. Но у компании на балансе есть чистая денежная позиция 66 млрд. руб. что позволяет выплатить 100% свободного денежного потока на дивиденды.
Итог:
Компания достойно смотрится на фоне большой инвестиционной программе, которая при заложенном CAPEX в 170 млрд. руб. на следующий год. Но, у компании сейчас отрицательный чистый долг, что по желанию мажоритариев может увеличить дивиденды в следующем году.
❗️У меня в портфеле есть акции компании Северсталь, пока вижу данную компанию лидером в металлургической отрасли. Да, я принимаю все риски, что в ближайшие 2 года дивиденды у компании, будут скорее всего ниже. Но, потенциал роста после завершения инвестиционной программы повысится.
🤗Друзья, а у вас есть акции компании Северсталь в портфеле? Напишите в комментариях.