В октябре 2024 года ключевая ставка Центрального банка России достигла 21% - это очень высокий уровень, и такой шаг направлен на борьбу с инфляционными рисками. Однако среди аналитиков идут дискуссии: может ли более низкая ставка, наоборот, стимулировать производство, импортозамещение и привести к снижению цен?
Идея заключается в том, что при более дешёвых кредитах бизнес сможет активнее инвестировать в производство, что приведет к увеличению предложения товаров на рынке. Это, по их мнению, должно снизить цены и, соответственно, инфляцию. Однако данная логика имеет ряд серьёзных ограничений, особенно в контексте текущей макроэкономической ситуации России.
В отличие от западных стран, где часто борьба с инфляцией подразумевает повышение ставки и вызванное этим замедление роста занятости, Россия сталкивается с уникальной ситуацией. Уровень безработицы в стране находится на рекордно низком уровне, а во многих секторах наблюдается острая нехватка рабочей силы. При этом производственные мощности и так перегружены, а рабочие ресурсы ограничены. Таким образом, даже если Центральный банк снизит ставку и бизнес захочет строить новые заводы и расширять производство, возникнет другой вопрос: а кто на этих заводах будет работать?
Вывод: снижение ключевой ставки действительно может удешевить кредиты для бизнеса, что, теоретически, должно было бы увеличить производство. Но для того, чтобы увеличить объем товаров на рынке, нужны не только деньги, но и люди. При отсутствии рабочей силы дополнительные финансовые стимулы не приводят к быстрому увеличению выпуска продукции. Компании могут, конечно, инвестировать в автоматизацию, но это уже долгосрочная стратегия...