Эта часть нашей серии о трейдинге и теханализе посвящена микроструктуре рынка и в ней мы постараемся понять — за счёт чего движется цена.
В ней мы разберем некоторые фундаментальные рыночные понятия и постараемся чуть лучше понять основные принципы работы рынка.
Ранее мы с вами уже упоминали о том, что в представлении многих технических трейдеров рынком движет психология его участников, которая в конечном счете и определяет его динамику.
Но это довольно туманное описание и не лишним будет немного углубиться в детали внутренней структуры рынка и осветить некоторые важные принципы.
А если вы уже готовы попрактиковаться, присоединяйтесь к нам на криптобиржах BINGX, BYBIT и OKX и торгуйте вместе с нашей командой.
Основы рыночной динамики
В основе работы большинства рынков, которые нас интересуют — будь то рынок форекс или криптовалютный рынок, лежит принцип так называемого “двойного аукциона”.
В этой системе участвуют множество продавцов и покупателей, а рынок постоянно сопоставляет их заявки.
Чтобы система продолжала функционировать, на каждого продавца должен быть свой покупатель и наоборот.
Помимо розничных трейдеров, в этом процессе участвуют и другие игроки — организации, маркет-мейкеры, алгоритмы и т.д. Но здесь мы не будем подробно останавливаться на каждом типе участников рынка.
Цена актива начинает меняться, когда меняется баланс спроса и предложения. Спрос на рынке представлен “бидами”, а предложение “асками”.
- Бид — это, грубо говоря, цена, по которой покупатель готов приобрести актив;
- Аск — цена по которой продавец готов его продать.
Разницу между лучшим бидом и лучшим аском на рынке называют “спредом”.
Условный рынок, где есть только один продавец, готовый всегда продавать по одной цене и один покупатель, всегда готовый купить по этой цене, будет находиться в стабильном состоянии, а цена останется неизменной.
Однако когда баланс спроса и предложения, в силу тех или иных факторов, смещается в ту или иную сторону, равновесие нарушается и цена приходит в движение.
Сила этого движения во многом зависит от доступной ликвидности.
Ликвидность
Понятие ликвидности не совсем однозначно и может использоваться в нескольких разных контекстах. Вот некоторые из них:
- Ликвидность актива означает возможность его быстрой конвертации в денежные средства;
- Ликвидность рынка означает его способность эффективно удовлетворить потребности его участников. С этой точки зрения рынок может быть более ликвидным или менее ликвидным;
- Ликвидностью также часто называют совокупность ордеров участников рынка в ордерной книге.
Давайте чуть подробнее остановимся на последнем пункте.
Основные типы ордеров на рынке
На современных биржах (особенно криптовалютных) вы можете найти огромное количество типов ордеров, в том числе сложные — например Айсберг, Трейлинг-стоп или TWAP ордера.
Однако два основных и самых важных типа — это рыночный и лимитный ордеры.
Все остальные в сущности являются различными вариациями этих двух.
Лимитный ордер подразумевает конкретную цену исполнения, установленную трейдером.
Допустим какой-то актив сейчас торгуется по цене 3$ и вы выставляете лимитный ордер на покупку этого актива по цене 2$.
Ваш лимитный ордер будет исполнен только в том случае, если цена актива опустится до 2$ (или ниже, то есть до еще более выгодного для вас уровня).
То есть лимитный ордер гарантирует определенную цену исполнения, но не гарантирует само исполнение. Рынок может не дойти до вашего ордера или ордер может заполниться только частично.
Рыночный ордер, в свою очередь, должен быть исполнен немедленно, по наилучшей доступной цене.
К примеру, вы хотите купить 60 акций какой-то компании рыночным ордером. Лучшая цена за акцию на данный момент составляет 1$, однако по этой цене продаются только 40 штук.
Это значит, что по цене в 1$ будет исполнено только две трети вашего ордера, а оставшаяся треть — по следующей лучшей цене (или ценам), то есть чуть дороже.
Рыночный ордер, в противоположность лимитному, гарантирует исполнение вашей заявки, но не гарантирует конкретную цену.
Почему меняется цена?
Лимитные ордера участников рынка добавляют на него ликвидность.
Рыночные ордера же забирают ликвидность с рынка, так как для их исполнения нужны лимитные ордера других участников рынка.
Поскольку рыночные ордера должны быть исполнены немедленно, именно эти заявки заставляют цену двигаться.
Если на определенном ценовом уровне начинаются агрессивные рыночные покупки или продажи, и рыночные ордера “поглощают” все доступные лимитные ордера, рынок будет двигаться в ту или иную сторону, чтобы закрыть потребность в ликвидности.
Крупные рыночные ордера, особенно на низколиквидном рынке, могут очень серьезно влиять на цену.
Кроме того они могут быть невыгодны для самого трейдера, поэтому участники рынка с крупным капиталом обычно пользуются лимитными ордерами или их более сложными вариациями.
Трейдеры использующие рыночные ордера еще называется тейкерами, так как они “забирают” ликвидность.
Трейдеры, которые используют лимитные ордера, называются мейкерами, поскольку они “создают” ликвидность. Торговая комиссия для мейкера обычно существенно меньше, чем для тейкера.
Виды рынков по динамике
Можно условно выделить несколько типов рынков по соотношению доступной ликвидности и объема — то есть количества исполняемых сделок.
- Рынок с высоким объемом и низкой ликвидностью подвержен резким изменениям цены. Для него будут характерны большие спреды и проскальзывание — когда фактическая цена исполнения рыночной заявки в худшую сторону отличается от ожидаемой.
- Рынок с низким объемом и высокой ликвидностью наоборот будет двигаться очень неохотно — потребуются очень агрессивные рыночные покупки/продажи, чтобы сдвинуть его с места.
- Высоколиквидные рынки с большим объемом, а также низколиквидные с низким объемом можно объединить в одну категорию. Такие рынки, можно сказать, демонстрируют “нормальное” поведение цены и находятся между предыдущими двумя крайностями.
***
Итак, хоть мы с вами еще далеки от всеобъемлющего понимания природы рынков (если это вообще возможно), у нас уже есть довольно прочный фундамент.
В следующих частях серии мы дополним эту картину другими важными деталями, поэтому не забудьте подписаться и поддержите нас лайком, если статья вам понравилась.
Не стесняйтесь задавать вопросы и предлагать новые темы в комментариях!
И, конечно, заглядывайте в нашего телеграм-бота, если ищите для себя подходящую криптобиржу. Он поможет подобрать платформу и зарегистрироваться на лучших условиях.