Доллар США ещё долгие годы будет сохранять статус основной валюты для хранения резервов и международной торговли. В этом уверены аналитики Morgan Stanley. По их словам, на это есть как минимум три ключевые причины.
Юань недостаточно ликвиден, чтобы бросить вызов доллару
Главным претендентом на "трон" доллара считается китайский юань. Этому способствует и позиция Пекина, который активно пытается продвигать национальную валюту в международные финансовые отношения. Но при этом власти страны не желают дать ей необходимую свободу.
Юань недостаточно ликвиден, чтобы по-настоящему подорвать доминирование доллара, отмечают в Morgan Stanley. Отчасти это связано со строгим контролем над движением капитала в китайской валюте, что ограничивает количество наличных денег, которые можно ввозить в страну и выводить из неё.
"Кажется маловероятным, что в ближайшее время Китаю удастся серьёзно подорвать позиции доллара США. Для этого стране необходимо ослабить контроль над своей валютой и открыть счёт операций с капиталом. Маловероятно, что Пекин захочет сделать это в ближайшее время", - сказал в подкасте глава валютной стратегии Morgan Stanley для развивающихся рынков Джеймс Лорд.
Препятствует восхождению юаня и замедление китайской экономики на фоне падения потребительского спроса и затяжного кризиса в сфере недвижимости.
"Китай может добиться некоторого прогресса в деноминации большей части своей двусторонней торговли в долларах США. Но влияние, которое это окажет на глобальные показатели доминирования валюты, вероятно, будет постепенным", - добавил Лорд.
Опасения по поводу долга США преувеличены
Ещё одна популярная теория заключается в том, что доверие к доллару падает из-за неуёмных аппетитов американского бюджета. Экспертов всё больше беспокоит растущий государственный долг США. В этом году он превысил 34 триллиона долларов - рекордная сумма. Но в Morgan Stanley убеждены, что на отношение к доллару США это почти не влияет, учитывая давнюю репутацию валюты как высоколиквидного актива-убежища.
"В зависимости от исхода выборов в США ожидается некоторое увеличение бюджета. На наш взгляд, оно не является вопиющим", - говорит руководитель отдела исследований государственной политики США в компании Майкл Зезас.
Криптовалюта - сомнительная альтернатива
Криптовалюты вроде биткоина ликвидны, но слишком волатильны, чтобы считаться реальной альтернативой доллару, уверены стратеги банка.
"Если у меня есть криптовалюта, которая дорожает на 10% в месяц, я с меньшей степенью вероятности использую её для торговли. Вместо этого просто буду хранить её в кошельке, чтобы извлечь выгоду из повышения её цены", - цитирует BI главу отдела валютной стратегии в Morgan Stanley Дэвида Адамса.
По его словам, сейчас наблюдается расхождение во мнениях, будет ли крипта дорожать или обесцениваться. Но оба варианта - не лучший сценарий для доминирующей валюты.