Введение санкций против России привело к блокировке активов российских граждан на сумму 5,7 трлн рублей. Совершать сделки с заблокированными акциями и облигациями стало невозможно. Началась разработка возможных вариантов их разблокировки. В итоге в ноябре 2023 года президент подписал указ №844, установивший порядок реализации заблокированных в НРД зарубежных ценных бумаг. Однако, несмотря на заявленные цели и ожидания, процесс оказался сопряжен с рядом трудностей и не привел к ожидаемым результатам.
Рассмотрим, что же пошло не так при обмене заблокированных бумаг и каковы итоги этой процедуры.
Итоги двух этапов разблокировки
Процедура обмена заблокированных активов проходила в два этапа, а организатором торгов выступала ООО «Инвестиционная палата». Так, первый этап завершился 13 августа. Инвесторы могли подать заявку на обмен бумаг, стоимостью до 100 тыс. рублей на человека. Подобная мера рассчитана, прежде всего, на владельцев небольших портфелей.
Россияне предложили к обмену активы на 35,3 млрд рублей. Весь пул активов был разделен на 100 лотов. Стоимость одного лота — 353,1 млн рублей. Иностранцам были предложены лоты, включавшие в себя бумаги известных компаний, например, Pfizer, Microsoft, ADM, Tesla, Merck и других. Доля депозитарных расписок иностранных эмитентов и акций составила 60% от всего объема активов, предложенных на обмен. В свою очередь, на паи инвестиционных фондов (ETF) пришлось 40%.
В первом этапе выкупа поучаствовали 708 000 граждан со счетами у 105 брокеров. «Инвестпалате» на этом этапе удалось реализовать активов на 8,1 млрд рублей. Таким образом, было продано лишь 25% активов, предложенных на обмен.
Второй этап проводился до 12 октября. «Инвестпалата» трижды продлевала сроки для подачи заявок нерезидентами. Срок принятия заявок растянулся до 9 октября. В рамках этого этапа российские инвесторы не подавали новых заявок на продажу заблокированных активов, но могли снять поданные поручения. Условия обмена были изменены. Так, заблокированные бумаги разделили на более мелкие лоты и продавали по сниженной цене. Стартовая цена лота составляла 142,2 млн рублей.
На втором этапе обмена заблокированные активы россиян были проданы иностранцам еще на 2,54 млрд рублей. Объем выкупленных активов на этом этапе оказался меньше. Энтузиазма со стороны иностранных инвесторов отмечено не было: предложение снова превысило спрос.
В «Финам» отмечают, что получилось обменять <50% бумаг, которые были предъявлены к выкупу. Если рассматривать процент выкупа у отдельных клиентов, то он варьируется от 10% до 90%. У других брокеров статистика примерно такая же. Так, кто-то получил 20 000 руб., а кто-то 1500.
Ассоциация розничных инвесторов (АРИ) провела опрос с целью понять размер полученных сумм. Итоги следующие:
- 34% инвесторов получили до 10 000 рублей,
- 24% — 10 000-25 000 рублей,
- у 32% инвесторов активы из заявки вообще не были выкуплены.
Итак, в сумме за два этапа обмена было продано активов российских инвесторов на 10,64 млрд рублей, что составляет почти треть от изначальной заявки. Всем инвесторам, чьи активы получилось обменять, денежные средства уже зачислены. Что же касается нереализованных заблокированных бумаг, то они снова вернутся на счета.
По итогам проведенного обмена можно сделать вывод, что он не решил проблемы инвесторов среднего класса. 100 000 рублей — слишком маленькая сумма. По подсчетам ЦБ, подавляющая часть граждан инвестировала в зарубежные бумаги не больше этой суммы. Однако у ряда российских инвесторов заблокированные суммы исчисляются миллионами. Несмотря на внушительный размер портфеля, они не могут себе позволить суды или разбирательства в Европе. Многие инвесторы, владеющие крупными инвестиционными портфелями, не принимали участие в процедуре обмена, а заняли выжидательную позицию.
Будут ли еще попытки обмена?
В Минфине результаты обмена активов россиян оценивают как неплохие. Отмечается, что ожидался больший интерес со стороны иностранцев. Сумма выкупа оказалось не такой существенной также по причине введенных зарубежными регуляторами дополнительных ограничений. Так, США и ЕС ужесточили ограничения на выкуп активов россиян. Из-за опасений по поводу законности такой процедуры, многие иностранцы отказались принимать участие в обмене.
Конкретные сроки проведения третьего этапа обмена заблокированными активами пока не называются, однако в «Инвестпалате» отмечают, что такой вариант рассматривается. Проведение данной процедуры теперь осложняется новыми санкциями. Организатору торгов также нужно получить новое разрешение Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в России.
Итак, процедура обмена заблокированных бумаг российских инвесторов проходила в два этапа. Каждый инвестор имел возможность продать бумаги на сумму до 100 000 рублей. По мнению российских инвесторов, — это «капля в море». Многие граждане являются «счастливыми обладателями» портфелей из замороженных бумаг, стоимостью в несколько миллионов рублей. Нужно также учитывать и то, что ценные бумаги — это только часть заблокированных активов россиян. Сюда можно отнести банковские вклады, недвижимость и т.д. В целом, проведение такого обмена можно считать важным шагом в правильном направлении.
На какую сумму Вам удалось обменять активы в рамках двух этапов?
С 28 апреля 2025 года заблокированные активы разрешены к внебиржевой торговле на Московской бирже. Мы на канале Vesperfin Stock держим руку на пульсе и следим за ситуацией вместе с нашими подписчиками.
📈 Присоединиться к каналу Vesperfin Stock 👉 ЗДЕСЬ
✅ Больше полезной информации по рынкам в телеграм-канале Vesperfin
✅ Ставьте лайк, если было полезно!