Друзья и коллеги!
Подходит к концу 2024 год, а наш фондовый рынок успел обновить двухлетние максимумы и продемонстрировать после этого 30% коррекцию. Сейчас рынок на перепутье, но до конца текущего года эта неопределенность уйдет. Я ожидаю возобновления роста на российском фондовом рынке и вижу три триггера, способных дать ему восходящий импульс.
Итак, первый триггер – это монетарная политика ЦБР.
Уже почти полтора года, с июля 2023 года, ЦБР увеличивает ключевую ставку, достигнув в этом больших успехов. С 7,5% ставка уже увеличилась до 19%, а до конца 2024 года вполне вероятно достигнет значения в 21%.
Рост ставки в три раза за полтора года! Какая экономика в мире сможет выдержать такое ужесточение ДКП и при этом продолжить расти? Уровень ставки еще в декабре 2023 года стал запретительным, когда превысил отметку в 15%. Поэтому большой разницы нет, что придумает ЦБР еще и до каких высот задерет ставку. Его политика не работает, цели не достигаются, а подходы к решению текущих проблем не меняются.
Поэтому я делаю вывод,что текущая монетарная политика будет меняться, тем более что недовольство текущей ДКП растет и ширится. Чем дольше длится этот неудачный монетарный эксперимент и чем выше поднимается ключевая ставка, тем ближе конец этой политики. По меньшей мере, остановка цикла повышения ключевой ставки - уже будет позитом для фондового рынка. А пока, руководство ЦБ РФ занимается безумием....
Так как рынки всегда живут ожиданиями, то именно расчет на будущее изменение ДКП и будет оказывать позитивное влияние на фондовый рынок, который начнет отыгрывать будущие изменения за 6–9 месяцев до их начала. Крупный частный капитал, который де-факто рулит фондовым рынком и у которого достаточно свободных средств,учитывая выросшие остатки средств на депозитах и в фондах ликвидности, будет постепенно увеличивать вложения в акции.
Приобрести крупные пакеты акций без заметного ценового изменения можно лишь в момент снижения рынка,когда рыночная толпа избавляется от активов и дополнительно открывает короткие позиции. Полагаю, что подобное накопление активов происходило всю вторую половину года, когда на рынке происходила сильная коррекция. Уверен, что крупный капитал инвестирует в фондовый рынок не для получения 5–10% прибыли, а для кратного увеличения своих инвестиций на горизонте 3–5 лет.
Второй триггер – президентские выборы в США.
Совсем скоро станет ясно, кто возглавит «свободный мир» и станет президентом США – Трамп или Харрис. От исхода этих выборов будет зависеть будущая политика США. То есть внимание будет направлено на внутренние проблемы Америки или акцент останется на сдерживание стран, которые бросили открытый вызов гегемону.
Для России снижение финансовой и военной поддержки со стороны США режима на соседней территории было бы позитивом, так как это увеличило бы шансы на скорое завершение военных действий.
Хотя Трамп и выступает с «мирными»инициативами, я не думаю, что стоит всерьез к этому относиться, так как реальной политикой рулят совсем другие люди. «Клоуны» в телевизоре – это просто говорящие головы, которые представляют Америку в мире и несут «свет демократии»в отдаленные уголки планеты.
Важно учитывать планы крупных хедж-фондов, типа BlackRock, у которых находятся активы на триллионы долларов по всему миру и которые реально влияют на мировую политику. У BlackRock под управлением находится 11,5 трлн долларов США активов, так что им точно есть за что переживать.
Политики в США и Трамп, в частности, не раз говорили, что их главный соперник – Китай. Поэтому то, что происходит сейчас на границах с Россией – это просто учения будущей войны с Китаем, где у США должно быть достаточно вооружения и боеприпасов. Я надеюсь,что политика расходования военного имущества сменится на его накопление в США,что должно позитивно сказаться для России, ее экономики, а в итоге и на фондовом рынке.
Политики, как и чиновники,имеют обыкновение меняться. Об этом нужно помнить всегда, и этот фактор перемен может оказаться весьма позитивным.
Третий триггер – мирные переговоры и остановка военных действий.
Чем больше и заметнее успехи русской армии на фронте, тем выше вероятность завершения военныхдействий. За время СВО иллюзии на тему возможного поражения России рассеялись.
Да, в 2022–2023 годах была весьма популярна мысль, что совместными усилиями западных стран можно поставить Россию на колени и нанести ей стратегическое поражение. Однако со второй половины 2023 года стало приходить понимание, что эта точка зрения ошибочна и воспринимается «на ура» среди балтийских карликов и населения бывшей республики СССР.
По мере продвижения вперед русской армии – появляется все больше призывов к мирному решению конфликта, так как население Европы не хочет воевать с Россией и поэтому постепенно меняет своих политиков. Осознание, что Запад проигрывает в войне с Россией, что санкции – это оружие обоюдоострое, что их экономики и население не готовы к войне, что финансовые расходы на поддержку клоунского режима перестают быть адекватными, приходит и весьма быстро.
Фактор будущих мирных переговоров пока не учитывается нашим фондовым рынком. Я считаю, что это большая ошибка. Ситуация на фронте развивается весьма динамично, а у населения на соседней территории все меньше мотивации умирать, как и меньше самого населения. Граждане страны,которые массово бегут за границу, чтобы избежать смерти на фронте, наглядно показывают реальное отношение к своей Родине.
Нечто подобное происходило осенью 2022 года в России, когда была объявлена частичная мобилизация и около 1 млн граждан России уехали за границу. Однако с тех пор многие вернулись обратно, а служба по контракту в армии позволила резко увеличить доходы населения и обеспечила непрерывный поток желающих послужить своей Родине,а попутно и заработать. Довольно честная сделка между населением и государством.
Краткое резюме всего вышесказанного:
Я считаю, что вероятность роста на российском фондовом рынке больше, чем его дальнейшего падения. Средств населения для инвестиций на фондовом рынке достаточно, учитывая остатки на депозитах (57 трлн рублей) и в фондах ликвидности (0,5 трлн рублей).Дивидендный поток будет расти в 2025 году за счет компаний, которые возобновят дивидендные выплаты, а также за счет роста прибыли компаний за 2024 год.Инвестиции на фондовом и долговом рынках обгонят по доходности депозиты в банках на горизонте 9–12 месяцев. Инвесторы, которые продолжают инвестировать на финансовых рынках, реинвестируя купоны и дивиденды, окажутся в хорошей прибыли.
Да, проблем на мировых финансовых рынках много, но благодаря отключению нашей финансовой системы от прогнившей «долларовой», чужие проблемы не так сильно скажутся на российской экономике и, соответственно, на его фондовом рынке. Рост капитализации российского фондового рынка продолжится за счет увеличения количества компаний, акции которых будут торговаться на рынке,а также за счет роста стоимости самих компаний.
У нас все будет отлично!!!
Спасибо за внимание и комментарии!
Телеграмм-канал "Vенчурные Инвестиции"
YouTube-канал "Venture Investment"