Курс национальной валюты к иностранным начал стремительно падать. Доллар, евро и юань показали антирекорд года. Эксперты говорят, что хуже уже не будет.
Рубль как-то удерживал позиции до августа, но потом «полетел», а за ним — и цены на товары. Санкции на Мосбиржу и остановка торгов долларом вновь укрепили рубль, но сейчас ситуация оборачивается в обратную сторону. Национальная валюта слабеет ко всем основным валютам. Например, доллар с августа показал рост с 85 до 97 рублей, установив антирекорд года. Курс евро сейчас больше 105,5 рубля, юаня — 13,5.
При этом сейчас мы наблюдаем естественную ситуацию, считает доктор экономических наук, профессор института управления, экономики и финансов КФУ Игорь Кох.
- Традиционно лето бывает периодом «застоя». Осенью часто начинаются более активные экономические процессы, которые в том числе влияют на динамику курса рубля по отношению к иностранным валютам. В течение этого года происходило снижение, потом, наоборот, рост, опять снижение – это естественная динамика. Никакой неконтролируемой ситуации нет, — отмечает эксперт.
«Падение рубля — устоявшийся тренд»
Когда спрос на товар большой, а предложение маленькое, его «курс» поднимается. Импортеры конвертируют рубли в валюту, а экспортеры — наоборот. Поэтому повышение спроса на иностранную валюту определило сложившуюся ситуацию. Во многом падение курса рубля остановила отмена торгов в долларах и евро на бирже, но сейчас все возобновили. Юань же показал более стремительный рост.
- Рубль сдал позиции как из-за смягчения требований к экспортерам по продаже выручки на внутреннем рынке, так и на фоне роста дефицита бюджета и восстановления импорта при одновременном сжатии экспорта. Это приводит к сокращению предложения иностранных денег, — считает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Александр Шепелев.
- В динамике ослабления рубля могло отразиться сокращение объема экспортной выручки на фоне ценовых минимумов по нефти, санкционные ограничения. Второе — это постепенное восстановление стабильной динамики импорта после того, как динамика замедлилась из-за резкого ухудшения ситуации с расчетами на внешних рынках. Еще один фактор — это проблемы с юаневой ликвидностью на внутреннем рынке на фоне санкционных ограничений (в том числе против Мосбиржи) и закрытия китайских рынков в начале октября, — сообщил начальник отдела банков и денежного рынка инвесткомпании «ВЕЛЕС Капитал» Юрий Кравченко.
Кроме того, на ситуацию повлияли спекулятивные сделки с иностранной валютой. По мнению старшего аналитика АО «Свой Банк» Алексея Гусева, многие быстро вывели капитал и расстались с рублями в пользу долларов. Хотя такие игроки и не могут «подтолкнуть» курс надолго.
Чего ждать от курса дальше?
От государства ожидают каких-то мер по урегулированию ситуации, но, судя по всему, поддержки не будет. До какого-то момента такая ситуация с курсом выгодна и предсказана.
- Курс доллара выше 100 рублей невыгоден государству, придется слишком сильно повышать и без того высокую ставку ЦБ для сдерживания инфляции. А ниже 90 рублей — будут страдать экспортные компании, а значит, и бюджет России. Поэтому государству будет комфортен курс 95—100 рублей за доллар. Оно может начать поддерживать иностранную валюту. Если доллар вырастет даже до 120 рублей, это сильно увеличит стоимость импортных товаров, вплоть до +70%. По моему мнению, рубль будет следовать исторической тенденции ослабления и в 2025 году может быть около 100 рублей за доллар, — пояснил нам инвестиционный аналитик KasCapital Глеб Стяжкин.
При слишком сильном ослаблении рубля государство сможет взять ситуацию в свои руки, считает Гусев.
- Высокие ставки способствуют укреплению рубля через снижение потребления и рост интереса к сбережениям в рублях, например в форме депозитов. До конца 2024 года высока вероятность повышения ключевой ставки до 21—22%. Также при необходимости правительство может ужесточить требования к экспортерам. Указ, действующий с осени прошлого года, назывался ключевым фактором укрепления российской валюты в конце 2023 — начале 2024 года. Значит, и сейчас правительство может использовать его, — уверен аналитик.
Эксперты допускают понижение курса рубля до Нового года, но не видят предпосылок для сильного ослабления.
- До конца октября рубль способен отыграть часть потерь, оттеснив юань к 13—13,3, доллар – к 94—95. Этому может способствовать налоговый период, увеличение объема чистых продаж валюты, подъем ключевой ставки ЦБ. Вслед за укреплением вероятен обратный подъем иностранных валют к концу года на уровне 95—97 рублей за доллар и 13,6—13,9 за юань. Сезонный фактор, который может надавить на рубль под занавес года, – повышенный предпраздничный спрос на импортные товары. Эпизодических «проколов» отметки 100 за доллар до конца года исключать нельзя, но сколь-нибудь стабильное закрепление на трехзначных уровнях маловероятно, — прогнозирует Александр Шепелев.
- В ближайшие месяцы основное влияние на курс продолжит оказывать стабильность динамики экспортной выручки и спрос на зарубежную валюту в рамках импорта. До конца года нельзя исключать новых минимумов по рублю, но такие движения, скорее всего, будут краткосрочными. Ожидаем некоторого укрепления рубля от текущих уровней с последующей стабилизацией, — говорит начальник отдела банков и денежного рынка инвесткомпании «ВЕЛЕС Капитал» Юрий Кравченко.
Тем, кто боится дальнейшего ослабления рубля, советуют инвестировать в компании-экспортеры, золото, фонды и замещающие облигации.
Автор: Дмитрий Московский