Бытует распространенное мнение, что в высокой инфляции и дорогих кредитах виноват Центральный банк России и в частности Эльвира Набиуллина. Но все не так просто. И в этой статье приведу ряд доводов в пользу того, почему нельзя винить главу ЦБ во всех бедах и чего ждать в дальнейшем от инфляции и ставкам по кредитам.
А с вами на связи я, Станислав Марулёв, юрист по банкротству физических лиц, эксперт в области финансов. Вступайте в мое сообщество во ВКонтакте, чтобы всегда быть в курсе последних новостей по финансам, долгам и кредитам.
Инфляция продолжает расти и по последним данным, в июле 2024 года произошло резкое ускорение роста. А Центральный банк у нас отвечает за стабильность денежной системы.
Соответственно, если инфляция выходит из-под контроля, значит система как минимум нестабильна. Получается, ЦБ виноват.
Какие у ЦБ есть механизмы борьбы с инфляцией?
Так-то оно так, но давайте посмотрим, что может сделать ЦБ с инфляцией и какие у него есть механизмы борьбы с ней.
Самый главный механизм, и по сути основной, это ключевая ставка. Центральный банк повышает ставку, становится выгоднее хранить капитал в банке или на долговом рынке и не торопиться с покупками. Денег в системе становится меньше и инфляция снижается.
Кредиты в это время дорожают, их берут меньше, а следовательно потребление снижается и инфляция тоже. Все это называется монетарным механизмом.
Косвенные методы борьбы с инфляцией
Помимо основного, у ЦБ есть и косвенные методы борьбы с инфляцией. Это так называемое поджимание ликвидности. Таким образом у коммерческих банков становится меньше денег на различные спекуляции, что тоже позитивно для устойчивости курса рубля. Но способ этот второстепенный и не такой действенный.
Также ЦБ может заниматься интервенциями на валютном и долговом рынке. Но в нынешней ситуации это не очень-то и работает. Плюс, в одиночку ЦБ этим заниматься нельзя, только с Министерством финансов, согласуя все действия с ним. И опять же, эффективность этого не очень высока.
Получается, Центральный банк может существенно влиять на инфляцию только через ключевую ставку. Больше Набиуллина сделать ничего не может.
Давление бизнеса на Набиуллину
А теперь вопрос: что еще можно требовать от ЦБ, если кроме как повышать ставку, он больше особо ничего сделать не может? Поднять ставку еще сильнее? Но вот только с другой стороны на Эльвиру Набиуллину давит крупный бизнес и Правительство.
Бизнес аргументирует это тем, что не может в таких условиях развиваться, так как ему необходимы дешевые кредиты для развития. Такие претензии Набиуллина получает уже сейчас, при ставке в 19%. Но и это еще не все...
В Правительстве у Набиуллиной есть друг - Антон Силуанов, министр финансов который. Ему нужно исполнять бюджет и финансировать все «хотелки» государства.
Денег, естественно, не хватает, так как бюджет у нас дефицитный. Откуда же брать деньги? Правильно, можно одолжить. Министерство финансов одалживает через механизм размещения облигаций федерального займа (ОФЗ). Только вот чем выше ключевая ставка, тем выше рынок хочет доходности по этим облигациям.
Таким образом получается, что у Минфина итак денег не хватает, а ему еще нужно платить проценты по своему долгу все больше и больше.
Мы очень любим смеяться над американцами, что у них большой долг и им все сложнее его обслуживать. Только вот теперь и у нас складывается постепенно такая же ситуация.
В итоге, Правительство тоже недовольно Набиуллиной и просит придержать ключевую ставку. Тем самым, не повышая ставку, инфляция растет и Центральный банк оказывается крайним, так как он отвечает за это. Если же ставку ЦБ повышает, то бизнес умирает, а Правительство все глубже проваливается в долговую яму.
И так плохо - и так плохо. Так причем же здесь Набиуллина? Какие к ней могут быть претензии, если она может работать только со ставкой и других действенных способов у нее нет?
Поднимет ли ЦБ ключевую ставку на заседании 25 октября 2024 года?
Скоро состоится очередное заседания, оно намечено на 25 октября 2024 года. В ЦБ вновь соберутся, чтобы обсудить, что делать со ставкой. И скорее всего ее поднимут, вопрос лишь в том - на сколько.
Деваться Набиуллиной некуда. За бизнес и исполнение бюджета она не отвечает. С нее спросят лишь за инфляцию. Поэтому, вполне вероятно, что она будет повышать эту ставку и дальше.
А вот если она упустит инфляцию из-под своего контроля, то тогда точно окажется крайней. Более того, она в принципе эту инфляцию победить не может. Так как эта инфляция является следствием увеличения государственных расходов и ростом необеспеченной денежной массы.
Плюс проблемы с импортом из-за санкций, что уменьшает количество товаров и только разгоняет инфляцию.
ЦБ здесь бессилен. Он может только пытаться сдерживать инфляцию от перехода в гиперинфляцию, но победить ее в принципе, повторюсь, не в состоянии.
Вывод
Собака не может давать молоко, а корова не может сторожить дом. Центральный банк не может победить инфляцию, вызванную ростом бюджетных расходов и введенными в отношении нашей страны санкциями.
В итоге инфляция все равно будет высокой, а кредиты оставаться дорогими. И в текущих реалиях пока по-другому, увы, никак.
А как считаете вы, виноват ли Центральный банк и в частности Эльвира Набиуллина в росте инфляции в стране? Обязательно приводите ваши доводы в комментариях.
Благодарю за то, что дочитали статью до конца и если было полезно, обязательно поддержите меня Вашим лайком и подпиской на канал, для меня это будет лучшей благодарностью за мой труд.
Искренне желаю вам всех финансовых благ, Друзья, и высоких доходов!
Популярное на канале: