Приветствую всех на своем канале!
Скажу сразу, что версия для тех, кто не хочет читать много букв, находится в конце статьи. Для тех, кому интересна все статья начало сразу после этих слов.
На данный момент на фондовом рынке особых изменений нет. Цены медленно идут вниз, иногда сопротивляясь и показывая кратковременный рост. Все это больше похоже на боковик. Возможно, что очередное заседание ЦБ внесет свое влияние и рынок примет, более четкие признаки движения в какую либо сторону. Но, нам это сейчас не особо важно. На этот процесс мы с вами ни как повлиять не можем. Также не можем и предсказать, что будет завтра. По этой причине мы не строим прогнозов на событие, мы всего лишь прогнозируем вероятность самого события.
Тем не менее, цена на некоторые акции сейчас имеют привлекательный для меня уровень. Вчера добавил в свой портфель акции НЛМК, Норильский Никель, Новатэк. Сегодня планирую купить Северсталь, Алросу. На сдачу, возможно, доберу Сегежи. Присматриваюсь к Инарктике. Пока так. Покупок в облигации сейчас не делаю вообще. Более того, средства от облигаций, у которых подошел срок погашения, направляю в покупку акций. Мои постоянные читатели знают, что акции покупаю только на понижении. Ни когда не покупаю на верхах. Когда рынок акций находится на подъеме, только тогда покупаю облигации. Основная их цель на данный момент увеличить количество акций в моем портфеле.
Вполне возможно, что на следующем заседании ЦБ ключевая ставка будет увеличена. Следовательно, рынок акций должен будет откликнуться снижением цен. Тогда, можно предположить, что мои покупки преждевременны. Соглашусь с этим только в том случае, если хоть один человек сможет дать гарантию, что так и будет. Но, так как, ни кто не сможет дать эту гарантию то, продолжаю покупать. Где будет дно, не знает ни кто. Сейчас просто оцениваю компании. Если цена акций достигает комфортного для меня коридора то, совершаю покупку. Если рынок уйдет дальше вниз то, это даст мне возможность еще докупить акций с хорошей скидкой. Если же сама ситуация примет иной характер и рынок примет направление вверх то, мне не о чем будет сожалеть т.к., не упустил возможность и успел увеличить количество перспективных акций в своем портфеле.
Теперь вернемся к сути самой статьи. Точнее поговорим о доходности инвестиционного портфеля.
Доходность инвестиционного портфеля.
Доходность инвестиционного портфеля, это отдача которую он дает инвестору в соотношении к вложенным средствам. Какой смысл вложен в данное определение? Он вроде на поверхности и понятен всем но, все не так просто. Традиционно каждый рассматривает в этом случае процентное соотношение к вложенным средствам. И это верно. Инвестор, что бы понять доходность своего портфеля всегда соотносит, сколько он получает от общей суммы вложенных средств. Здесь, наверное, не совсем уместно рассматривать весь портфель в целом. Оценивать доходность всего портфеля можно только на значительных временных промежутках. Таковыми может являться пяти и более летние сроки. Чем больше срок, тем точнее оценка.
Для того, что бы сформировать хорошую оценку нужно разобраться в деталях. Детали, это как раз отдельные инструменты которые наполняют наш портфель. Точнее их доходность.
Пример.
И1 (инвестор №1) приобретает акции по графику. Делает он это каждый месяц с получаемой на основной работе заработной платы. Его основные критерии оценки акций, это наличие дивидендов и их размер.
И2 (инвестор №2) приобретает акции только на падающем рынке. Делает он это по возможности зависимо от состояния рынка на данный момент. При этом он также как и И1, ежемесячно кладет на свой брокерский счет средства с заработной платы с основного места работы. Его основной критерий оценки акций, это цена и дивидендная политика компании.
Вроде здесь очень много схожего. Но, есть глобальные разногласия. И1, не смотрит на стоимость акций. Он смотрит на дивиденды сегодня. И2, смотрит на цену акций и учитывает, что у компании дивидендная политика. Заметьте, во втором случае инвестора не интересует наличие дивидендных выплат и их размер на сегодняшний день. Для него это важный но, все же, второстепенный вопрос.
Могу сказать, что именно в этом разногласии и кроется суть самой доходности. Именно здесь она и формируется.
И1 покупал акции каждый месяц и средняя цена (выдуманной компании) «ИнвестВзлет» составляет 140р. за штуку. Колебания котировок данной компании, за последние 10 лет, были от 70р, до 155р.
И2 покупал акции только на снижении. Диапазон цен закупки колебался от 80 до 100р. Таким образом, средняя цена одной акции составила 95р. за штуку.
Теперь рассматриваем ситуацию на данный момент. Предположим, что каждый инвестор вложил одинаковую сумму денег на покупку данных акций. Предположим 100000р. Что мы получаем?
И1 имеет 714 акций по средней цене 140р. за штуку.
И2 имеет 1052 акции по средней цене 95рю за штуку.
Даже в этом соотношении уже видна существенная разница.
Теперь смотрим на то, что «ИнвестВзлет» объявляет дивиденды в размере 12% от текущей стоимости. Текущая стоимость его акций на сегодняшний день составляет 145р. за одну штуку. Размер выплат составит 16,8р. на каждую акцию. Ключевая ставка у нас 19%. Теперь возникает вопрос рентабельности акций данной компании. Нужны ли они сейчас инвестору? Доходность 12% не самая лучшая в данных условиях. Доходность по банковским вкладам ее заметно опережает. Даже доходность по надежным облигациям ушла вперед. Вроде как ответ напрашивается сам собой. Причем для инвестора 2 выгодно даже продать эти акции. Вот теперь давайте копаться в деталях.
Данные.
И1 имеет минусовую позицию. Тем не менее, он получит дивидендами 11995,2р.
И2 имеет плюсовую позицию и дивидендами он получит 17673,6р.
В этом месте можно возразить, что эти цифры понятны потому, что у второго акций больше. Следовательно, и доходность больше. Тогда мы можем упростить задачу и предположить, что у них одинаковое количество акций. За тем исключением, что они потратили на их приобретение разное количество денег.
Теперь мы имеем.
И1 714 акций по средней цене 140р. за штуку и дивидендами 11995,2р.
И2 714 акций по средней цене 95р. за штуку и дивидендами 11995,2р.
Вот теперь можно сказать, что доходность у обоих инвесторов одинаковая? Ответ – НЕТ, НЕТ и еще раз НЕТ! В нашем примере одинаковый только размер выплат. Доходность совершенно разная!
Смотрим на размер вложенных средств.
И1 вложил 100000р. и приобрел на них 714 акций.
И2 вложил для приобретения того же количества акций 67830р.
В этом мы видим существенную разницу.
Теперь давайте посчитаем доходность для обоих инвесторов. Для этого мы берем обычную формула расчета.
И1 11995,2 : 100000 х 100 = 11,99% доходности!
И2 11995,2 : 67830 х 100 = 17,68% доходности!
Вот теперь у нас получается, что доходность первого инвестора оставляет желать лучшего и он, по сути, теряет свои деньги, недополучая в отдаче от своих инвестиций. У второго инвестора доходность хоть и не самая высокая, но все, же на достойном уровне. Особенно если учесть, что такой доходности в акциях сейчас нет почти ни у кого. Не ставлю твердого утверждения т.к., не просматривал все дивидендные акции, представленные на Мосбирже.
Вывод.
Доходность всего инвестиционного портфеля формируется из доходности отдельных его инструментов. Доходность каждого инструмента формируется из цены приобретения. Всегда работает соотношение вложенных средств, к получаемой отдаче. Размер данной отдачи как раз и будет являться доходностью. Также это наглядно видно из приведенного мной примера с двумя инвесторами и акциями вымышленной компании. Там наглядно показано, как вложенный разумно меньший объем средств может дать большую отдачу в соотношении с другим способом вложенных средств.
Версия для тех, кто не хочет читать и разбираться во всей статье.
Доходность портфеля определяется доходностью каждой позиции отдельно. В основу формирования доходности ложиться только цена приобретения бумаги. Если она куплена дешево то, доходность будет выше. Если покупалась дорого то, доходность будет ниже. При определении доходности необходимо брать в расчет количество вложенных средств, к получаемой отдаче в процентном соотношении по формуле где Д = ПО / ВС х 100.
Д – доходность.
ПО – полученная отдача.
ВС – вложенные средства.
Но, это экспресс подсчет текущей доходности на сегодняшний день. Он не показывает результативности во времени. Тем не менее, уже может дать примерное представление о состоянии дел.
Предварительные итоги подводятся ежегодно. Но, точные расчеты доходности проводятся не чаще чем, раз в пять лет.
На сегодня на этом закончим. Надеюсь, что сумел раскрыть смысл того, что хотел сказать. Задавайте вопросы и ставьте свои отметки в виде лайков и дизлайков кому как нравится.
Все мысли и материалы, приводимые в статье, являются только моими мыслями и действиями. Не являются инвестиционной рекомендацией. Не обязательно к повторению. Приводятся как пример.
Всем желаю удачи!
