Вы задумываетесь о внешнем долге России? Скорее всего, это не то, что будит вас по утрам. Выглядит это примерно так: у вас ипотека, машина в кредите, и вдруг долги сами с собой исчезают. Хорошо? Не плохо! вот только это начало другой, менее очевидной игры? Россия сегодня оказалась в таком положении. Наш внешний долг к ВВП упал до рекордных 14,5%. Это минимум, которого мы не видели в современной истории. Однако, как и в случае с личными финансами, "отсутствие долгов" не всегда означает "финансовую свободу".
Внешний долг — это, по сути, кредитная история страны. Когда ты покупаешь дом в ипотеку, банк проверяет твою платежеспособность, и если ты платишь вовремя, это хороший сигнал для будущих кредиторов. Россия, образно говоря, как человек, который решил отказаться от кредитов и вести жизнь на свои накопления. Отлично, нет долгов — нет проблем! Но не все так просто.
Для сравнения: в 1999 году внешний долг России достигал ошеломляющих 91% к ВВП. Это были времена, когда страна буквально стояла на пороге банкротства, и каждый взятый взаймы рубль, был спасительной соломинкой. Затем в течение двух десятилетий мы медленно, но уверенно сокращали внешний долг, что привело нас к нынешней отметке в 14,5%.
Честно говоря, для экономики такой показатель внешнего долга эта фантастика. И это плохо! Так почему когда хорошо — это плохо?
Внешний долг — это как кредитная карта
Допустим, у вас есть кредитная карта. Вы можете совершать крупные покупки здесь и сейчас, но с условием, что все потраченные средства с карты нужно будет вернуть. Точно так же работает внешний долг, а именно, страны занимают деньги на развитие инфраструктуры, социальных программ или даже поддержку валюты. Россия условно положила свою "кредитку" на полку, и вместо этого предпочла жить по средствам.
Многие скажут: "Замечательно! Нет долгам!" Хм… отсутствие внешних заимствований — это еще и ограничение возможностей для инвестиций. Меньше долгов означает меньше притока иностранного капитала, а значит, и меньше ресурсов для быстрого экономического роста.
Сейчас Россия выглядит как человек, который выплатил все свои кредиты и сидит на большой куче денег под матрасом, отказываясь от любых новых займов. Что тут плохого?! А то, что у долга есть и другая сторона. Финансовая система, как и наша личная экономика, функционирует через оборот средств. Чем больше страна занимает и тратит на развитие, тем быстрее она растет. Да, это сопряжено с рисками, но также и с возможностями.
Если взять пример западных экономик, их уровень внешнего долга значительно выше. США, например, имеет внешний долг, превышающий ВВП. Это, конечно, крайность, но показывает, что высокая задолженность не всегда является признаком слабости. Наоборот, это может быть индикатором того, что страна активно использует внешние ресурсы для своего развития.
Снижение внешнего долга до рекордных минимумов может также быть связано с тем, что Россия не столько решила сократить свою зависимость от внешних кредиторов, сколько просто потеряла возможность занимать деньги на выгодных условиях. Санкции, ограничения на международные рынки капитала — всё это заставляет нас полагаться только на свои силы. И это не всегда плохо, но и не всегда хорошо.
Сейчас наш внешний долг — это, по сути, контроль над рисками. Как говориться, "чем меньше ты должен, тем меньше тебе могут диктовать условия". В условиях глобальной нестабильности и санкционного давления такой шаг может показаться стратегическим. Чем дальше мы уходим от глобальных рынков, тем меньше у нас возможностей для маневра. А это уже тревожный сигнал.
Помните, как в начале 2000-х годов многие восточноевропейские страны стремились сократить свои внешние долги перед вступлением в ЕС? Это было частью их подготовки к новому экономическому этапу. Они шли к интеграции с более сильными экономиками. А куда идем мы?
Если взглянуть на аналогичные экономические сценарии в других странах, например, Аргентины или Турции, можно заметить одну закономерность: слишком быстрое сокращение внешнего долга часто ведет к снижению темпов экономического роста и потере позиций на международной арене. Аргентина, кстати, после попыток выйти из долговой ловушки оказалась в изоляции от международных рынков капитала на несколько лет.
Россия, возможно, движется к статусу "без долгов", но стоит ли это праздновать? С одной стороны, мы защищены от внешних рисков и не зависим от воли международных кредиторов. С другой стороны, мы ограничиваем свои возможности для роста, ведь для экономического скачка нужны не только внутренние ресурсы, но и внешние инвестиции.
Что же делать? Возможно, вместо того, чтобы кичиться минимальным уровнем долга, стоит задуматься о том, что такие шаги ведут нас к экономической самоизоляции. А может, мы просто приспосабливаемся к новым реалиям и готовимся к финансовым вызовам, о которых еще не знаем?