Последний раз расчет недооценки старосхемных ОФЗ ПК по сравнению с новосхемными я проводил в начале лета:
За это время очень многое изменилось. От стабильной ключевой ставки Банка России и попытки определения момента начала ее снижения мы перешли к новому этапу активного повышения.
Также из-за активных заимствований Минфина РФ начали снижаться цены на длинные новосхемные ОФЗ ПК, которые также влияют на недооценку старосхемных облигаций с похожим сроком погашения. Ведь мы сравниваем доходность старосхемной облигации с новосхемной с похожим сроком погашения.
Для напоминания приведу пары для сравнения.
Цена на самую длинную новосхемную ОФЗ ПК из этих пар существенно снизилась в последнее время.
На короткую же, 29020, снижение было минимальным.
Также в своих расчетах по справедливым ценам я буду брать прогноз Банка России по динамике ключевой ставки в будущем, который был опубликован 25 октября 2024 года:
В прогнозе по ставке упоминается диапазон, я буду брать его высшее значение.
Таблицы расчета справедливой цены.
29007:
29008:
29009:
29010:
Итоговая таблица по недооценке:
За прошедшее время произошли следующие изменения:
- по трем самым коротким выпускам недооценка немного выросла, в основном из-за снижения цены на старосхемные ОФЗ ПК.
- по самому длинному выпуску, 29010, недооценка, наоборот, снизилась несмотря на снижение цены и на эту облигацию, так как цена на аналог снизилась еще больше.
Теперь, если вы хотите получить дополнительную прибыль из-за недооценки старосхемным ОФЗ ПК, то нужно ориентироваться на выпуск 29009, у него самая большая недооценка - 5.5%.
Хотя время ликвидации этой недооценки не недели и не месяцы, а скорее всего весна-лето будущего года.
Так что играть на объявлении нового купона по старосхемным ОФЗ ПК, как это происходило весной этого года, в конце 2024 году уже не получится
Если считаете материла полезным и хотите отблагодарить меня, то отправляйте донаты по ссылке на boosty.ru
Удачи и трезвого анализа в ваших инвестициях!!!
P.S. Подписывайтесь на мой телеграмм-канал: