Инфляция демонстрирует низкую тенденцию к снижению.
По нашим оценкам, основанным на недельных данных Росстата, инфляция на 7 октября составила 8,5% в годовом выражении. Напомним, что этот показатель формируется на фоне уменьшения эффекта низкой базы прошлого года, связанного с переносом индексации тарифов.
Тем не менее, среднесуточный темп роста цен остаётся на повышенном уровне: на прошлой неделе он составил 0,02%, а неделей ранее — 0,027% по сравнению со средним значением 0,01% за первые три недели сентября. Рост цен наблюдается по широкому спектру товаров и услуг, а без учёта цен на плодоовощную продукцию и авиаперелёты инфляция держится на уровне около 0,14% в неделю уже пятую неделю подряд.
Сегодня Росстат опубликует данные по инфляции за сентябрь, и, по нашим оценкам, её уровень составит 8,5–8,6% в годовом выражении (0,66% в месячном, с учётом сезонных колебаний). Если этот темп сохранится в среднем в течение четвёртого квартала 2024 года, то к концу года инфляция «остынет» до 8,2% в годовом выражении.
Однако мы полагаем, что, учитывая жёсткую денежно-кредитную политику, месячные темпы будут снижаться до 0,5% в месяц, что в итоге позволит годовому показателю замедлиться до 7,8% в годовом выражении. Тем не менее, даже такое значение превышает ожидания Центрального банка, что создаёт предпосылки для повышения ключевой ставки на ближайшем заседании и, возможно, даже повышает вероятность более активного шага (более 100 базисных пунктов).
