⛽️ Поговорим немного о падших ангелах. Падшим ангелом называют компании, которые упали на 80-90% со своих исторических максимумов. В долларах цена газпрома примерно так и свалилась от уровней 2007 года. Есть ли факторы привлекательности на лето 2024 года? Давайте попробуем их обозначить:
1️⃣ Попросту дешево. мульты на минимумах, как и цены.
Например, P/B 0,18 при средней оценки в прошлом около 0,3 т.е. сейчас за 18 копеек рыночной стоимости на бирже, покупается 1 рубль балансовой стоимости имущества Газпрома.
2️⃣ все похоронили идею. Порой в такие моменты может крыться ценность. Если конечно обладать длительным горизонтом инвестирования и пониманием зачем вы покупаете актив, и на что надеетесь.
3️⃣ все плохое что могло произойти уже позади?
4️⃣ Новые проекты: Китай + Средняя Азия + химия
- "Газпром" начинает мега-проект "Восточная система газоснабжения" (https://www.interfax.ru/business/951688) длиной более 5000 км
- Проект Усть Луга Предприятие станет самым мощным по объему переработки газа в России (https://www.gazprom.ru/projects/lng-leningrad) и крупнейшим по объему производства сжиженного природного газа в регионе Северо-Западной Европы. Комплекс будет ежегодно перерабатывать 45 млрд куб. м газа, производить 13 млн тонн СПГ, до 3,8 млн тонн этановой фракции, до 2,4 млн тонн СУГ и 0,2 млн тонн пентан-гексановой фракции. Оставшийся после переработки природный газ (около 19 млрд куб. м) будет направляться в газотранспортную систему «Газпрома»
- Амурский Газоперерабатывающий завод - один из крупнейших в мире (https://www.gazprom.ru/projects/amur-gpp)
5️⃣ либерализация внутреннего рынка, т.е. рост цен внутри страны.
Москва. 4 июля. INTERFAX.RU (https://www.interfax.ru/business/850283) - Ценообразование на внутреннем рынке газа для промышленности нужно либерализовать из-за смены моделей, субсидирования за счет экспорта газа не будет, заявил глава комитета Госдумы по энергетике Павел Завальный в ходе "круглого стола" комитета по энергетической стратегии до 2050 года.
6️⃣ Отмена налоговой "нашлёпки" НДПИ в 2026 году. без неё компания показала бы прибыль.
НДПИ для Газпрома с 1 (https://www.interfax.ru/business/879424)) января 2023 года повышается на 50 млрд руб. ежемесячно до 2026 года
7️⃣ Рост цена на газ в европе. цена на газ в ЕС с минимумов 2024 года + 50 %
8️⃣ Поставки Газа в ЕС в последние месяцы превысили поставки из США около 15 % VS 13,5 % соответственно.
Россия впервые почти за два года обогнала США по поставкам газа в Европу (https://www.rbc.ru/politics/16/06/2024/666e7f699a7947a3f56224d3)
Впервые с сентября 2022 года доля российского газа в объеме импорта в Евро пу превысила поставки топлива из США, пишет FT. Это связывают с увеличением прокачки Россией через Турцию и сбоем на предприятии СПГ в США
9️⃣ Deep value позиция?
Deep value — это концепция, согласно которой покупаются акции проблемных компаний
🔟 Перспектива после 2030 года. В ближайший 1-2 года не жду дивидендов и существенных драйверов для роста. Но уверен, что терпение может быть вознаграждено ... посмотрим, время как обычно всё рассудит.
🤔А что вы думаете по поводу перспектив Газпрома, всё пропало или мы ещё на нашем веку увидим возрождение голубого гиганта ❓