Проблемы предложения связаны с ограничениями со стороны факторов производства
Пока, судя по всем официальным выступлениям и документам, ЦБ не отказывается от намерения достичь цели по инфляции в будущем году 4,0-4,5% на конец 2025 года. Однако эта задача выглядит сейчас труднореализуемой. По нашим оценкам, инфляция на конец будущего года, в лучшем случае, будет около 5%. К сожалению, факторы, поддерживающие инфляционное давление на высоком уровне, сильны и продолжают действовать. Пока, несмотря на очень высокий уровень ключевой ставки, ЦБ не удается добиться устойчивого снижения инфляции. Об этом сообщила «Московской газете» руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая.
Чего дальше ждать от цен будут ли они разгоняться, или начнут тормозить? Насколько высоки риски развития гиперинфляции в России, и чем это может быть обусловлено?
Какие факторы разгоняют инфляцию
«Регулятор уже длительное время говорит о том, что внутренний спрос «значимо» превышает предложение и о рисках инфляционной спирали «зарплаты – цены». Проблемы предложения связаны с ограничениями со стороны факторов производства, это: дефицит рабочей силы, ограничения на ввоз оборудования и комплектующих, в т.ч. из дружественных стран и затруднения во внешних расчетах из-за угрозы вторичных санкций. Спрос же поддерживается со стороны государства, компаний (инвестиции для замещения ушедших с российского рынка западных компаний, для решения технологических, инфраструктурных и логистических проблем, возникших из-за санкций), населения (опережающий рост зарплат на фоне дефицитного рынка труда), все это усиливается «кредитным плечом» со стороны банковского сектора», — добавила эксперт.
Что влияет на разгон цен и ослабление курса рубля
«Достаточно часто наблюдается ситуация, когда перед завершением отчетного или налогового периода по основным бюджетообразующим налогам (НДС, НДПИ, налог на прибыль организаций) курс рубля становится ниже, что связано с необходимостью производить расчеты экспортеров-крупнейших налогоплательщиков в рублях. Это опосредованно влияет на рост цен, особенно в тех отраслях, в которых велика доля затрат, связанных с иностранным сырьем, если они полностью не перешли на импортозамещение», — отметила в беседе с «Московской газетой» доцент департамента налогов и налогового администрирования факультета налогов, аудита и бизнес-анализа Финансового университета при правительстве РФ Елена Смирнова.
Опережающий рост зарплат также отражается на инфляции
«Несмотря на все сложности, потребительская активность россиян остаётся высокой, что, в частности, связано как раз с ростом дохода населения и индексацией заработных плат. С 1 октября в соответствии с распоряжением премьер-министра Михаила Мишустина бюджетникам повысили зарплаты на 5,1%. С 1 января 2025 года на 13,2% возрастут заработные платы работникам социальной сферы, здравоохранения, образования и науки», — прокомментировала ситуацию кандидат экономических наук Екатерина Каталина.