Иногда компании, котирующиеся на бирже, понимают, что публичность приносит деятельности больше минусов, чем плюсов, и принимают решение покинуть биржу.
Для всех ее инвесторов это серьезное событие. После такого объявления важно быстро и правильно принять решение, что делать с бумагами, которые скоро перестанут котироваться на торговой площадке.
Что такое делистинг?
Делистинг — это исключение акций компании из оборота на бирже.
Делистинг может проводиться по разным причинам:
• из-за несоответствия бумаг требованиям биржи
• из-за банкротства
• по причине реорганизации эмитента или его слияния с другой компанией
• по желанию эмитента или владельца компании
• из-за смены юрисдикции
После делистинга в большинстве случаев компания перестает быть публичной, изымает свои акции из свободного обращения и перестает публиковать финансовые и операционные отчеты, а также раскрывать ряд других документов.
Однако так происходит не всегда. Например, при продолжении торговли бумагами на внебиржевом рынке или при наличии торгуемых облигаций.
В чем разница делистинга в России и за границей?
В других странах исключение из котировального списка биржи предполагает, что акции компании прекращают торговаться на бирже и она становится частной.
В России же после делистинга могут продолжаться внебиржевые торги бумагами без проведения листинга, а эмитент не перестает быть публичной компанией.
Виды делистинга
Существует два вида делистинга: добровольный (компания сама решила его провести) и принудительный (по решению биржи).
Добровольный делистинг
Иногда компания-эмитент сама инициирует процедуру делистинга. У компании для отзыва бумаг с биржевых торгов может быть несколько причин.
Например, компания захотела прекратить обращение на бирже своих бумаг при консолидации основного пакета акций в руках одного или нескольких ключевых акционеров компании. В этом случае торговые объемы становятся небольшими и теряют смысл.
Принудительный делистинг
Бумаги исключаются из листинга, если эмитент перестает удовлетворять требованиям биржи.
Например, биржа может исключить бумаги из списка торгуемых, если компания не предоставляет отчетность или обанкротилась.
Кроме того, такой делистинг может автоматически произойти, если срок действия договора листинга подошел к концу.
Что делать, если по вашим акциям планируется делистинг?
Существует несколько вариантов действий, если по бумагам в портфеле инвестора объявили делистинг.
После объявления делистинга акции можно:
1. Продать акции
В большинстве случаев лучше всего продать акции до исключения их из биржевых торгов — как только станет известно о готовящемся делистинге. Чем раньше продать такие бумаги на бирже, тем больше можно за них выручить.
Новость о делистинге спровоцирует распродажи бумаг, и их стоимость будет падать. Так что с продажей этих акций стоит поспешить и вложиться в другие бумаги.
2. Дождаться оферты
Когда компания добровольно покидает биржу, делистингу предшествует оферта, по которой желающие смогут продать свои акции по цене не ниже средневзвешенной цены торгов бумагами за последние шесть месяцев.
3. Сохранить акции
Есть еще и третий вариант: сохранить акции. Это имеет смысл, если компания стабильно выплачивает дивиденды.
Несмотря на то что акции перестают торговаться на бирже, вы по-прежнему остаетесь их владельцами и сохраняете все права по ним, включая право на дивидендные выплаты.
Так что если у компании хорошая дивидендная история или хорошие перспективы в этом направлении, то вариант оставить акции при себе может оказаться очень даже выгодным.
Однако при таком варианте надо помнить о том, что бумаги, которые не торгуются на бирже, трудно продать.
Обычно рынок воспринимает новости о делистинге негативно, так как для инвестора это может обернуться убытками по акциям и потерей дивидендов. Поэтому инвестору важно оценивать свои возможности и риски.
Если готовности к торговле на внебиржевом рынке нет, лучше рассмотреть реализацию акций до делистинга.