Цены на акции выросли после возобновления торгов во вторник в материковом Китае после недельного национального праздника, поскольку инвесторы поспешили сделать оптимистичные ставки на то, что руководство Пекина намерено стимулировать слабеющую китайскую экономику.
Перед перерывом китайское правительство резко подтолкнуло фондовые рынки к росту, приняв пакет мер, направленных на то, чтобы остановить цикл падения цен на недвижимость и ослабления доверия потребителей.
Центральный банк и другие ведущие финансовые агентства объявили 24 сентября, что они снижают процентные ставки, снижают минимальные первоначальные взносы по ипотечным кредитам и поощряют банки предоставлять инвесторам больше денег для покупки акций.
Два дня спустя правящее Политбюро выступило с необычайно прямолинейным призывом сделать больше для помощи экономике. Вскоре несколько муниципальных органов власти отменили ограничения на покупку недвижимости, чтобы стабилизировать рынок жилья в своих городах.
Индекс CSI 300, индекс крупных компаний, торгуемый в Шанхае и Шэньчжэне, вырос на 25% в ходе интенсивных торгов за пять сессий перед праздниками. В понедельник операторы рынка протестировали свои системы в ожидании очередного всплеска активности.
В начале торгов во вторник индекс CSI 300 подскочил более чем на 10%, после чего снова поднялся примерно на 5%.
Розничные инвесторы в Китае устремились на рынки, используя онлайн-платформы для торговли, такие как Snowball и Tiger Brokers. Интерес к китайским акциям также распространился на инвесторов за пределами страны, которые опасались, что упустят самый большой рост за последние десятилетия.
Тэй Чи Кенг, независимый инвестор из Сингапура, ведущий канал об инвестициях на YouTube, сообщил, что его почтовый ящик заполнен просьбами о совете.
“Люди думают об этом так: ”Если у меня нет доли на китайском фондовом рынке, это означает, что я проигрываю", и все вспыхнуло, как лесной пожар", - сказал мистер Тэй.
26-летний мистер Тэй владел акциями нескольких китайских компаний в последние годы спада. Он сказал, что заставляет себя обдумывать любые действия в течение как минимум 48 часов. Но, по его словам, он был близок к тому, чтобы отказаться от своей дисциплины и инвестировать в китайскую ликеро-водочную компанию Kweichow Moutai, чья продукция может стоить тысячи долларов за бутылку и чьи акции выросли почти на 40 процентов за неделю до праздничного закрытия.
“Это ралли просто ошеломляет”, - сказал он.
До недавнего кризиса фондовые рынки Китая демонстрировали одни из худших показателей в мире. С начала 2021 года индекс CSI 300 потерял почти половину своей стоимости, в то время как гонконгский Hang Seng упал более чем наполовину. После недавнего роста цен CSI 300 в этом году подорожал на 17 процентов, а Hang Seng - более чем на 35 процентов.
Экономика Китая уже три года переживает падение цен на недвижимость, и большой вопрос заключается в том, будут ли китайские лидеры предпринимать дальнейшие меры по стимулированию экономики.
Переломный момент, побудивший китайское руководство к действиям в конце сентября, остается загадкой. Экономические данные за лето были слабыми, но не катастрофическими. Хотя правительство не планирует публиковать подробную статистику за сентябрь до 18 октября, исследование китайских предприятий, проведенное группой экономических исследований "Бежевая книга Китая", показало, что за прошедший месяц мало что изменилось.
“После того, как Пекин объявил, что окажет самую агрессивную политическую поддержку за последние годы, многие аналитики пришли к выводу, что только экономика, балансирующая на грани катаклизма, могла подтолкнуть политиков к действиям”, - сказал Лиланд Миллер, исполнительный директор консалтинговой компании. “Это убедительная версия, но она неверна”.
Политбюро, состоящее из 24 человек, которые руководят Коммунистической партией, обычно проводит широкий ежеквартальный обзор экономической политики в конце октября. Поэтому инвесторы были удивлены, когда Политбюро на заседании в конце сентября призвало к немедленным действиям.
Резкая смена курса стала еще более неожиданной из-за отсутствия срочности, очевидной всего двумя месяцами ранее, когда руководство страны собралось для рассмотрения состояния экономического роста. Тогда в заявлении Политбюро говорилось, что экономика “продолжает расти и имеет положительную динамику”.
Лидеры отметили проблемы, в том числе слабый внутренний спрос. Но они сосредоточились на излюбленной теме высшего руководителя Китая Си Цзиньпина — “новых качественных производительных силах”, таких как электромобили, — как способ их решения.
В середине июля Центральный комитет партии также выглядел невозмутимым, когда проводил специальное заседание по долгосрочным экономическим целям, так называемый Третий пленум, который проводится примерно каждые пять лет.
Некоторые зарубежные экономисты предположили, что недавние меры Китая могут ознаменовать начало долгожданных усилий по увеличению потребительских расходов и созданию более устойчивой основы для экономического роста. Но все еще сохраняются признаки того, что руководство страны по-прежнему намерено строить все больше заводов, несмотря на признаки хронического переизбытка мощностей и падения цен во многих отраслях промышленности.
“Обрабатывающая промышленность - это основа нации и краеугольный камень сильной страны”, - сказал Си Цзиньпин в письме от 28 сентября работникам China First Heavy Industries, государственного конгломерата, производящего плавильное и промышленное оборудование.
“Обрабатывающая промышленность - это основа нации и краеугольный камень сильной страны”, - сказал Си Цзиньпин в письме от 28 сентября работникам China First Heavy Industries, государственного конгломерата, производящего плавильное и промышленное оборудование.
Цены на вторичное жилье падают на 10% в год, и некоторые экономисты предполагают, что в следующем году падение может ускориться до 15%, если не будут приняты дополнительные меры. Политбюро Коммунистической партии признало проблему на своем заседании в конце прошлого месяца. Он предписал чиновникам стабилизировать рынок жилья, строго контролировать любой всплеск строительства и расширять кредиты для официально одобренных проектов..
Опасность для Китая заключается в возможном повторении краха на фондовом рынке, который произошел в 2015 году.
Столкнувшись с падением цен на недвижимость, китайское правительство организовало рост, в результате которого индекс CSI 300 вырос более чем вдвое менее чем за семь месяцев. Миллионы китайцев бросились открывать брокерские счета и занимать крупные суммы, чтобы делать крупные ставки на акции.
Многие из них потеряли большую часть или все свои сбережения, когда индекс потерял большую часть своей прибыли летом 2015 года. Перед этой распродажей официальные СМИ Китая призывали инвесторов покупать.
