Всем привет! В сегодняшней статье вы познакомитесь с самыми известными инвестиционными стратегиями от самых успешных инвесторов за всю историю существования фондового рынка. Все рассмотренные в данной статье стратегии принесли своим основателям миллионы и даже миллиарды долларов. Наверняка, у них есть чему научится - как считаете?
Уоррен Баффет
Уоррен Баффет - американский предприниматель, один из крупнейших и наиболее известных в мире инвесторов.
Баффет доверяет данным своих собственных исследований, а не ценам на акции. Найдя хорошую, по его меркам, компанию, он старается купить её акции по выгодной (низкой) цене. Его стиль инвестирования соединяет в себе подходы Грэхема и Фишера (о которых ещё пойдёт речь ниже), он покупает процветающие компании по сходной цене, комбинируя стратегии стоимостного инвестирования и инвестирования в рост.
Вот ещё ряд ключевых пунктов подхода Уоррена Баффета, которые могут пригодится обычному рядовому инвестору:
- Не обращайте внимания на колебания цен и тренды на фондовом рынке. Вместо этого изучайте компании.
- Сами изучайте рынок, делайте это тщательно и не обращайте внимания на чужие мнения.
- Подходите к покупке акций компании так же, как подходили бы к покупке непосредственно самой компании. Покупайте компании в хорошо знакомых вам отраслях и отдавайте себе отчёт, для чего вы вкладываете деньги в этот бизнес.
- Чтобы определить, насколько выгодна цена, надо сравнить стоимость компании с ценами на её акции. Покупайте акции тогда, когда их стоимость ниже рыночной стоимости компании.
- Как владельцы компаний вкладывают как можно больше денег в самые успешные подразделения, так и разумный инвестор должен вкладывать больше денег в те акции, которые приносят максимальный доход.
- Покупайте акции надолго. Время помогает хорошим компаниям и разрушает посредственные.
- В своем инвестиционном портфеле соберите только лучшие компании. Лучше меньше, да лучше.
- Покупайте "правильные" компании по "правильной" цене.
Вот признаки "правильной" компании, по-мнению Баффета:
- Честное и открытое руководство, которое не лжёт акционерам и всегда действует в их интересах.
- Прибыль выше уровня, необходимого для существования.
- Мудрое распоряжение свободными деньгами. О качестве управления прибылью можно судить по отношению прибыли к собственному капиталу.
- У хорошей компании высокая маржа чистой прибыли.
- Рыночная стоимость компании растёт быстрее, чем нераспределённая прибыль.
Бенджамин Грэм
Бенджамин Грэм - американский экономист и профессиональный инвестор. Его часто называют отцом стоимостного инвестирования. Грэм написал самую влиятельную в среде инвесторов книгу - "Разумный инвестор".
Грэм настаивает на том, что платить за акцию надо как можно меньше, какими бы блестящими ни казались перспективы компании. При этом Грэхем советовал выбирать компании, способные приносить высокую прибыль.
Также Грэм считал:
- Рынок непредсказуем, но можно научиться извлекать прибыль из любого его поведения.
- Поскольку каждый человек может поддаться эмоциям, при инвестировании надо полагаться только на сухие цифры (конкретные измеряемые показатели).
- Акции имеют рыночную и номинальную цену. Первая - это цена, по которой акции можно купить в данный конкретный момент на открытом рынке; вторая показывает, сколько стоили бы все активы компании в случае её ликвидации на момент размещения акций. Однако между моментом размещения и настоящим временем могут лежать многие годы и десятки лет. Поэтому выделяют такой показатель, как стоимость чистых активов на акцию, который показывает, какую сумму может получить инвестор в случае ликвидации компании сегодня. Этот показатель несложно рассчитать самостоятельно или взять из отчёта компании.
- Инвестор должен оценить маржу безопасности, по которой можно судить, насколько акции могут упасть в цене, оставаясь прибыльным вложением. Чтобы правильно определить маржу безопасности, инвестору надо знать рыночную цену акции, а также стоимость чистых активов на акцию.
Филип Фишер
Филип Фишер - известный экономист и профессиональный инвестор. Он написал книгу "Обыкновенные акции и необыкновенные доходы", которая произвела на Уоррена Баффета такое впечатление, что тот лично встретился с автором, чтобы подробнее узнать о его стратегии инвестирования.
Фишер советует вкладывать деньги в компании, которые обладают большим потенциалом прибыли и достижения превосходства над конкурентами. Помимо этого, Фишер даёт ещё и следующие советы:
- Покупайте акции компаний, способных увеличивать объемы продаж и прибыли из года в год темпами, превышающими средние по отрасли.
- Ищите компании с грамотным менеджментом. Лучшие руководители готовы пожертвовать сиюминутными прибылями ради долгосрочных финансовых целей, работают на будущее компании и не лгут акционерам.
- Продажи - ключ ко всему. Изучайте систему организации продаж в компании, тщательно исследуя её потребителей.
- Продажи должны создавать прибыль. Сам по себе высокий объем продаж не имеет никакого смысла, если не приносит компании денег.
- Чтобы прибыль приносила пользу, компания должна быстро её получать и пускать в дело. Ищите компании с положительным денежным потоком и достаточным резервом оборотного капитала, позволяющим гасить срочные долговые обязательства, не прибегая к кредиту.
- Компании с низким уровнем затрат способны пережить любые экономические кризисы.
- Лучше всего вкладывать деньги в отрасли, которые вы хорошо знаете.
- Обязательно проведите неформальное исследование: пообщайтесь с людьми, хорошо знающими компанию (с работниками, конкурентами и поставщиками).
- Сосредоточьтесь на нескольких компаниях. Две-три надежные лошадки принесут вам больше денег, чем табун посредственных.
Питер Линч
Питер Линч - американский финансист и инвестор. Он написал такие известные книги об инвестировании, как: "Метод Питера Линча. Стратегия и тактика индивидуального инвестора", ''Переиграть Уолл-стрит" и "Учимся зарабатывать".
Наиболее известный принцип инвестирования Линча - "инвестируйте в то, в чём вы разбираетесь". Чтобы подтвердить или опровергнуть свои соображения о компаниях, Линч становился активным потребителем их продукции - посещал рестораны, опробовал шины, наблюдал за покупателями в магазинах, щупал постельное белье в отелях.
Для того чтобы разобраться, почему вы покупаете те или иные акции, Питер Линч советует написать обоснование - причем не более чем за две минуты. За это время вы должны сформулировать ряд причин, по которым акции той или иной компании представляются вам привлекательными. Такой способ помогает избежать ажиотажных или панических решений, которые могут заставить вас потерять голову и продать или прикупить акции на волне всеобщего хайпа.
Джордж Сорос
Джордж Сорос - американский финансист, один из крупнейших в мире. Сороса можно считать типичным "медведем" (т.е. инвестором, играющим на понижение). Значительную часть своего капитала он получил во время экономических кризисов. Для совершения своих сделок, Сорос, в значительной степени, использует заёмные средства, что является признаком сильной спекулятивной составляющей его инвестиционной стратегии.
Инвестиционная стратегия Джорджа Сороса носит название "Теория рефлективности фондовых рынков". Согласно ей, решения о покупке и продаже ценных бумаг принимаются на основе ожиданий их цен в будущем, а поскольку ожидания - это сугубо психологический фактор, к нему возможно применять информационное воздействие с помощью СМИ и аналитических изданий, в сочетании с действиями валютных спекулянтов, которые дестабилизируют финансовый рынок.
Сам Сорос одним из своих главных преимуществ считает отсутствие какого-либо определённого стиля инвестирования. В каждой конкретной ситуации он стремится подстроиться под рынок, подчеркивая важность интуиции и осторожности в процессе принятия решений.
Самая известная сделка Сороса - ставка против британского фунта в 1992 году. 16 сентября 1992 года, в день, который позже стал известен как «Чёрная среда», Сорос агрессивно продавал британскую валюту. Когда фунт стерлингов обвалился, Сорос заработал 1 миллиард долларов и получил прозвище «человек, который разорил Банк Англии».
Уильям О'Нил
Уильям О'Нил - американский предприниматель, биржевой маклер (торговый посредник) и писатель. Основал бизнес-газету «Investor's Business Daily» и фирму биржевых брокеров William O'Neil + Co. Inc. Автор книг «Как сделать деньги на акциях» и «24 Основных урока для инвестиционного успеха», а также создатель инвестиционной стратегии CAN SLIM.
CAN SLIM - стратегия инвестирования в рост, которую О'Нил создал на основании результатов анализа 500-та наиболее успешных участников фондового рынка. Ассоциация частных инвесторов Америки неоднократно присуждала ей первые места в своём рейтинге лучших инвестиционных стратегий.
Название стратегии CAN SLIM образовано из первых букв семи критериев, на которых она основана. Ниже, рассмотрим данные 7 критериев:
- С (current earnings per share) - ежеквартальная доходность акции с увеличением минимум на 25% в квартал
- A (annual earnings) - годовая доходность акций должна расти как минимум на 25% к предыдущему году в течение трёх лет
- N (new product) - новый продукт или услуга, пользующиеся высоким спросом. Компания должна выпускать лидирующие по продажам и технологиям продукты
- S (supply and demand) - не так важны масштабы компании, как важны объемы сделок по её акциям
- L (leader or laggard) - лидер или отстающий. Предпочтение стоит отдавать покупки лидирующих акций в лидирующей отрасли.
- I (institutional sponsorship) - институциональное спонсорство. Если инвестиционные фонды активно покупают интересующие вас акции, то это хороший признак
- M (market direction) - направление движения рынка или рыночный тренд. С точки зрения О'Нила, входить на рынок нужно во время его роста
То, что большинству кажется слишком высоким и рискованным, обычно идёт выше. А то, что кажется низким и дешёвым, обычно падает ниже.
Уильям О'Нил
Джон Нефф
Джон Нефф - американский инвестор, создавший концепцию, базирующуюся на низкой стоимости акций относительно чистой прибыли. Нефф придерживался двух стратегий: противоположного инвестирования и стоимостного инвестирования.
Сам Нефф характеризовал свой стиль инвестирования как методику, основанную на низком значении коэффициента отношения цены к доходу (Р/Е). В действительности же стратегия Неффа имеет много общего с инвестиционными стратегиями стоимостного инвестирования. Например, он подчеркивает важность показателя прибыли на акционерный капитал (ROE), считая его единственным и наиболее точным критерием оценивания эффективности управления компанией. В то же время, в отличие от многих стоимостных инвесторов, он уделяет большое внимание прогнозированию экономической ситуации и прибыльности компании в будущем. Кроме того, он отдавал предпочтение акциям с высокой дивидендной доходностью.
Уильям Делберт Ган
Уильям Делберт Ганн - американский трейдер, разработавший инструмент технического анализа, известный как углы Ганна, и другие схемы анализа. Стратегии прогнозирования рынка Ганна основывались на методах, применяемых в геометрии, астрономии, астрологии и античной математике.
Ганн утверждал, что успех трейдера зависит от его способности прогнозировать текущую рыночную ситуацию. Вместо того, чтобы полагаться на интуицию, он предпочитал использовать математические расчёты. Он подчёркивал, что все разработанные им схемы, диаграммы и таблицы необходимо применять в комплексе. В противном случае неизбежно будут возникать ошибки в прогнозах.
Инвестиционная стратегия Уильяма Делберта Ганна основывалась на факторах цены и времени как на абсолютных индикаторах рыночной динамики, причём он считал, что время влияет на цены сильнее, чем цены на время, хотя оба этих фактора, так или иначе, зависят друг от друга. Кроме того, он полагал, что все процессы на финансовых рынках развиваются по спирали.
Неподготовленному инвестору предлагаемые Ганном методики расчётов могут казаться устрашающе замысловатыми, однако сам он считал их вполне доступными и понятными. Ганн говорил: "Если вы можете прибавлять, вычитать, умножать и делить, то вы можете делать то же, что и я!"
Марио Габелли
Марио Габелли - американский инвестор, основатель инвестиционной компании Gabelli Asset Management Company Investors. Марио Габелли - сторонник системы анализа ценных бумаг, разработанной Бенджамином Грэхемом и Дэвидом Доддом (известный американский экономист и финансовый аналитик). Марио характеризует свою инвестиционную стратегию лаконично: Грэхем и Додд + Баффетт.
Габелли свойственно скептическое отношение к инвестированию в индексные фонды. Марио предпочитает "покупать, покупать и ещё раз покупать, когда все остальные не хотят этого". Акции он предлагает рассматривать в качестве "частей бизнеса, которые вы можете купить по сниженной цене". Для Марио Габелли, стоимостное инвестирование - это "поиск хорошей компании, которой управляют умные люди, по достаточно хорошей цене относительно её стоимости сегодня и в течение как минимум пяти последующих лет".