Банкротство Lehman Brothers стало одной из причин мирового финансово-экономического кризиса 2008-2009 годов. Можно ли было избежать краха этого финансового гиганта и почему не сработала система безопасности и управления рисками?
Четвертая часть анализа (начало здесь)
Момент краха
Крах Lehman Brothers в сентябре 2008 года стал поворотной точкой для мировой экономики и послужил триггером для глобального финансового кризиса, который затронул все сектора экономики, от банковского до реального. До краха Lehman некоторые регуляторы и участники рынка продолжали верить, что правительство США не позволит такому крупному банку обанкротиться. Однако, когда стало ясно, что спасательной операции не будет, финансовые рынки испытали шок.
Ресурс Forbes.ru приводит воспоминания членов правления Lehman Brothers о событиях вечером перед днем банкротства инвестиционного гиганта. Одним из членов правления Lehman Brothers был Джордж Уокер IV, выпускник Лиги плюща с дипломом Уортонской школы бизнеса. Он был пятиюродным братом действующего президента США Джорджа Буша-младшего — у них был общий прапрадед. К нему обратился другой член правления, отвечающий за работу на рынке капитала, Майк Гелбандом, который хотел, чтобы Уокер позвонил президенту и попросил вмешаться "по-родственному".
От одной мысли о звонке в Белый дом Уокер вспотел до нитки.
— Не уверен, что это правильно, — сказал он.
Но Гелбанду терять было нечего. Он отвел Джорджа в сторону и откровенно сказал, что, если не позвонить, «мировые рынки накроются».
Джордж побледнел.
— Я не приказываю тебе, — напирал Майк. — У меня нет на это права. Я перед тобой на коленях, Джордж. Пожалуйста, позвони ему, прошу тебя. Это наш последний шанс.
К Майку присоединился Эрик Фелдер, глава отдела инструментов с фиксированным доходом:
— Нас ждет мировая катастрофа, Джордж. Они не понимают, что делают. Я поддерживаю Майка, я умоляю тебя.
Ошалевший Уокер прошагал через комнату, смерил взглядом Дика Фулда, который говорил по телефону, а потом отправился в библиотеку и набрал номер президента США. Майк слышал, как он попросил соединить его с квартирой президента. Было понятно, что оператор старается для члена семьи, но что-то никак не складывается, и наконец в трубке раздается:
— Прошу прощения, мистер Уокер. Президент не может сейчас подойти к телефону.
На следующий день было объявлено о банкротстве 158-летнего инвестиционного банка.
Последствия для мировой экономики
Эффект домино начался с массовых распродаж на фондовых биржах, коллапса кредитных рынков и резкого снижения ликвидности в глобальной финансовой системе. Банкротство Lehman Brothers ознаменовало собой полное недоверие участников рынка друг к другу, что привело к замораживанию межбанковских кредитов, росту безработицы, падению объемов торговли и промышленного производства.
На 2010 год как следствие финансового кризиса отмечалась рекордная безработица по всему миру, достигающая значения 210 млн. человек
Этот финансовый кризис превратился в рецессию, которая охватила страны по всему миру, обнажая слабые стороны как национальных экономик, так и международной финансовой системы.
Результаты исследований Международного валютного фонда показали, что через 10 лет (2018 год) после мирового финансового кризиса большинству национальных экономик так и не вернуться к докризисным траекториям роста (из них 60% экономик, которых не затронул банковский кризис, и 85% экономик, по которым он непосредественно ударил.
Немаловажным элементом стал и дефицит ликвидных активов у игроков инвестиционного рынка, в результате которого активнее начали использоваться криминальные схемы финансирования, а для спасения некоторых банков от краха использовались даже средства, полученные от наркотрафика.
Антонио Мария Коста, глава Управления ООН по наркотикам и преступности, сказал, что он видел доказательства того, что доходы от организованной преступности были «единственным ликвидным инвестиционным капиталом», доступным некоторым банкам, находившимся на грани краха в прошлом году. Он сказал, что большая часть из $352 млрд (£216 млрд) прибыли от наркотиков была поглощена экономической системой в результате.
Реакция мировых регуляторов
Ответом на финансовый кризис 2008 года стал пересмотр глобальной системы финансового регулирования. Одним из наиболее заметных изменений стало введение более строгих стандартов управления рисками и капиталом. Например, одним из ключевых документов, разработанных в ответ на кризис, стал Базель III
Базель III — это международные правила для банков, чтобы они были более устойчивыми и надежными. Их придумали после финансового кризиса 2008 года, чтобы банки не обанкротились и не угрожали всей экономике. Изначально, переход на данный стандарт планировался в 2012—2019 годы. Впоследствии срок окончательного перехода был перенесён на 2022 год
Вот, как это работает, простыми словами:
1. Больше денег в запасе (капитал)
Банкам теперь нужно иметь больше своих денег, чтобы покрыть потери. Это как финансовая подушка безопасности. Если банк столкнется с проблемами, у него будет запас, чтобы не обанкротиться.
2. Ограничение долга (рычаг)
Банки больше не могут брать на себя слишком много кредитов и долгов, чтобы не оказаться в ситуации, когда нечем платить по счетам. Теперь они должны держать минимальный уровень своих денег по отношению ко всем долгам.
3. Запасы ликвидных активов (быстро продаваемых)
У банков должен быть запас активов, которые легко продать за деньги. Это как если бы банк хранил у себя золото или другие ценные вещи, которые можно быстро продать в случае кризиса, чтобы не оказаться без денег.
4. Долгосрочное планирование
Банкам нужно думать не только о ближайших месяцах, но и планировать на будущее, чтобы не зависеть от краткосрочных кредитов и иметь устойчивые источники финансирования.
5. Буферы (резервы) для плохих времен
Помимо минимального капитала, банки должны откладывать дополнительные деньги в "буферы". Если экономика начнет падать, эти запасы помогут им пережить трудные времена.
Также в отдельных странах были приняты национальные правовые акты.
Например, в США был принят Закон Додда-Франка (Dodd-Frank), направленный на предотвращение повторения кризисных ситуаций в будущем. Закон усилил надзор за финансовыми институтами, ограничил высокорискованные операции крупных банков и установил новые правила для защиты потребителей.
Роль служб внутреннего контроля в современном финансовом мире
После краха Lehman Brothers роль внутренних служб безопасности и аудита в финансовых институтах существенно изменилась. Финансовые компании поняли, что недостаточно полагаться только на внешние регуляторы; им нужно выстраивать собственные системы контроля, которые могут помочь в управлении рисками и анализе сделок.
Современные службы внутреннего контроля сосредоточены на трех основных задачах:
- Мониторинг рисков: Внедрение технологий для непрерывного анализа рисков и предупреждения о возможных кризисных сценариях.
- Прозрачность и отчетность: Усиление аудита операций для обеспечения прозрачности в управлении активами и инвестициями.
- Программы обучения сотрудников: Разработка корпоративных программ для повышения осведомленности о рисках и их последствиях, что помогает персоналу лучше осознавать возможные угрозы.
Одним из ключевых изменений стало также использование автоматизированных систем мониторинга, которые позволяют оперативно выявлять потенциальные проблемы и принимать меры для минимизации убытков.
Заключение
Крах Lehman Brothers навсегда изменил мировой финансовый ландшафт, послужив уроком для банков и регуляторов во всем мире. Этот пример стал символом того, что даже крупнейшие компании могут рухнуть, если пренебрегают эффективными механизмами управления рисками. Риски системного характера, такие как чрезмерная концентрация активов, недооценка влияния внешних факторов и слабая ликвидность, оказались катастрофическими. Финансовые институты начали внедрять более жесткие меры контроля за рисками, разрабатывать механизмы защиты от кризисов и уделять больше внимания безопасности своих операций. История Lehman Brothers — это напоминание о том, насколько важно иметь сбалансированную и адекватную систему внутреннего контроля, наполненную профессиональными сотрудниками, чтобы избежать катастрофических последствий в будущем.
Спасибо за прочтение!
Ваши подписка и отклик на статью очень важны для продвижения!