💊 Новое IPO Озон Фармацевтика. Стоит ли участвовать?

Начну с того, что компания не имеет ничего общего с маркетплейсом OZON.

Группа «Озон Фармацевтика» - ведущая российская фармацевтическая компания, №1 в производстве дженериков. Дженерики простыми словами — это копии оригинальных лекарственных средств с таким же составом активных действующих веществ и формой выпуска. Пример: Ибупрофен и его дженерик Нурофен

➡️У компании два действующих завода, выпускающих дженерики Озон и Озон Фарм, которые загружены на текущий момент на 51% первый и 29% второй.

Плюс завод Мабскейл, который занимается биотехом и будет введен коммерческое производство к 2027 году, а на текущий момент там производятся партии для клинических исследований.

И еще один завод Озон Медика находится на стадии строительства, обещают запуск к 2027 году. На заводе будет производиться препараты для борьбы с онкологией и тяжелыми аутоиммунными заболеваниями.

📊 Что с финансами?

✅Выручка - 24,6 миллиарда рублей

✅Чистая прибыль - 6,2 миллиарда рублей

✅ Чистый долг - 8 миллиарда рублей

✅Предполагаемые дивиденды за 2024г. - 4-6%.Дивидендная политика привязана к долгу.

✅ P/E TTM (после IPO): 5,3-6,2

❗️Для сравнения P/E у коллег из фармсектора:

🔹Промомед - P/E 41

🔹Артген - P/E 25

✔️ В 1полугодии 2024 рост выручки составил 63% г/г.

На 16% г/г вырос объем реализованных препаратов, благодаря запуску 2 новых производственных линий в конце 2023 года.

Портфель препаратов диверсифицировал и состоит из 508 препаратов. Ни один из препаратов не влияет ключевым образом на продажи, это позволяет избежать рисков зависимости от резких колебаний спроса и стоимости конкретных препаратов.

По итогу 2024 года ожидается рост выручки на 30%. Перспективы дальнейшего роста связаны с планомерным развитием традиционного рынка дженериков со средними темпами 18% в год и более дорогостоящими инвестициями в производство высокотоксичных препаратов и биотехнологии (биосимиляры), которые после 2027 года должны удвоить выручку. При этом должна существенно вырасти рентабельность.

👉 Параметры IPO:

🟢Ценовой диапазон: 30-35 р/акция

🟢Капитализация: 30-35 млрд р (до IPO)

🟢Планируется разместить до 10% от УК

🟢Сбор заявок: 11-16 октября 2024 года

🟢Формат: сash-in (деньги не выводятся, а остаются в компании на развитие)

Выводы: Компания прибыльная, проблем у бизнеса не вижу, долг не большой, есть понятная стратегия развития, оценка адекватная.

Думаю, что по классике желающих будет много и на нормальную аллокацию можно не расcчитывать. Заявку на участие подам и буду следить за компанией после начала торгов.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Подпишись на канал Дениса Викторова, здесь интересно про финансовую грамотность и не только✅