Плановый обзор долгового рынка и обновленных портфелей.
✅ Максимальная процентная ставка по вкладам, публикуемая Банком России, составила 17,98% против 17,63% - существенно подросло.
А ещё коллега (канал В обнимку с финансами) подсказывает, что есть индекс годовых вкладов, и, по сведениям администратора индекса, ставки не такие высокие как видит регулятор
уж не знаю кому верить, в нашем телеграм-чате пишут что под 20% нормально открывается вклад на год, да и родственник в августе открыл под 19% на полгода, откуда такие цифры в индексах непонятно, впрочем есть официальные данные Банка России, на них и опираемся;
✅ Индекс ОФЗ (КБД публикуется на сайте Мосбиржи) с дюрацией 1 год (КБД 1 год на графике👆) - значение наконец-то рыночное, вот кстати проще ОФЗ на год, чем вклад по ставке индекса FRG100, хотя ОФЗ теперь зона повышенной дефолтной опасности;
✅ Индекс корпоративных облигаций RUCBCPNS (публикуется на сайте Мосбиржи) - без изменений, не в рынке;
✅ Индекс высокодоходных облигаций RUCBHYCP (публикуется на сайте Мосбиржи) - хорошо подрос, если по старым обзорам сравнить динамику индекса с его объективным аналогом ERdohod, то можно увидеть, как неповоротливый RUCBHYCP стремится догнать более оперативный и близкий к реальности индекс ЕРО РФ.
Проще говоря, в портфеле ДОХОДНЫЙ оказываются бумаги, которые сначала выглядят до страха дешевыми, а потом к их ценам подтягивается остальной рынок. Ещё проще говоря, кто ещё с лета сидит в Сегеже, получили купонный доход, а кто летом брал бумаги с YTМ 21% получили убыток по телу. Впрочем Сегежа здесь для примера, но мы к нему ещё вернёмся;
✅ Индекс полной доходности ЕРО РФ ERFULL подрос за счёт высокодоходной части. В Реестр вошло 156 облигаций против 153 ранее - стабильно, общий порог YTM не менялся;
✅ Индекс ERbalance портфеля СБАЛАНСИРОВАННЫЙ - в целом стабилен;
✅ Доходность ликвидной части Реестра ERliquid - снизился после роста прошлой недели;
✅ Индекс портфеля ДОЛГОСРОЧНЫЙ ERlong - вернулся к росту, его снижение, как и предполагалось неделей ранее, небыло фундаментальным;
✅ Индекс облигаций с ежемесячным купоном ERzp, без изменений, прям островок стабильности в море осенней волатильности;
✅ Портфель ДОХОДНЫЙ (индекс ERdohod) - в принципе там, где и должен быть.
Как формируются индексы (ссылка активна).
Состав портфелей обновлённого ЕРО РФ:
Сбалансированный ERbalance
Брус 2P01 ГТЛК 1P-03 СамолетP12 ГТЛК 1P-21 РСХБ2Р3 РитйлБФ1P1 АБЗ-1 1Р03 АПРИ БП5 АФБАНК1Р12 Брус 2P02 ГТЛК 1P-09 ГТЛК 1P-10 ГТЛК 1P-20 ГТЛК 2P-03 Новотр 1Р2
Ликвидный ERliquid
СБ СекьюрА РЖД 1Р-32R ВТБРКС01 СамолетP13 Сегежа2P1R РСХБ2Р3 РЖД 1Р-28R ГТЛК 2P-03 Брус 2P02 АФБАНК1Р12 ГТЛК 1P-03 СамолетP11 СамолетP12 РоссЦP03 ХКФБанкБ04
Долгосрочный ERlong
ГТЛК 2P-03 Медси 1P02 ЭталонФин1 Сегежа3P2R ГТЛК 2P-02 Сегежа2P5R Сегежа2P1R ГТЛК 1P-20 ГТЛК 2P-01 ГТЛК 1P-18 ГТЛК 1P-17 АЗБУКАВКП3 ГТЛК 1P-14 О'КЕЙ Б1Р6 СБ СекьюрА
Зарплатный ERzp
СамолетP13 CTRLлиз1Р1 АБЗ-1 1Р05 БалтЛизБП8 ЕвроТранс1 ЕвроТранс2 ИнтЛиз1Р07 Омега01 ХРОМОС Б2 АЛЬЯНС 1P3 ЕвроТранс3 МСПБанк1P2 МигКр 04 ПионЛизБП3 РОЛЬФ 1Р03
Доходный ERdohod
ХКФинБ1P8 ГТЛК 1P-03 Сегежа2P1R ГТЛК 1P-21 БДеньг-2P6 РОСНАНО 8 СмартФ1Р03 Сегежа3P2R ТрансФ1P07 Сегежа2P5R ВИС Ф БП01 МВ ФИН 1Р4 Росагрл1Р5 ПР-Лиз 2P2 ГТЛК 1P-20
Как формируются портфели (ссылка активна).
Резюме:
За истекшую неделю ушёл в дефолт крупный стратегический холдинг.
Хоть эмитент и не попадал в ЕРО РФ, но недооценивать масштаб такого дефолта было бы ошибкой. Среди коллег бытует мнение, что мол этого телёнка растили специально на мясо. Ну тогда не телёнка, а целую отару подобных телят можно выделить на рынке, начиная с облигаций, которые все считают эталоном надёжности. Минфин тоже сетует на недостаток средств в бюджете. В общем дефолтные риски сильно выросли, причём не со стороны ВДО, откуда многие ждали, а с самой казалось бы защищённой стороны GCB и госсектора. Мы постарались предусмотреть в ЕРО РФ риски по аналогичным предприятиям, добавив им что-то вроде штрафных баллов. Не тронули ГТЛК, поскольку там уже был затруднительный период и теперь АО пристёгнуто к ВЭБ, ну если уж банк заявит об отсутствии денег на обслуживание долга, то чего тогда ждать от указанного выше ведомства, своих банков в рукаве не имеющего. Мы не хотим навредить репутации организаций и учреждений, однако замалчивать очевидные вещи тоже не можем и выражаемся максимально корректно.
Примеру Росгео могут последовать частные холдинги, например пустить под рестракт Сегежу, ну раз есть безболезненный для рынка прецедент. Сегежа в ЕРО РФ давно помечена комментарием "нет собственных средств", а оферта по выпуску 2Р1 уже в ноябре. Не хотелось бы резких скачков в индексах, но скорее всего эмитент покинет Реестр в ближайшее время.
В целом рынок должен будет заложить в котировки рост дефолтных ожиданий. Было бы оптимальным воздержаться на некоторое время от покупок или обратить внимание на банковские вклады, ставки по которым динамично растут, а риски пока нет.
И ещё один маленький нюанс: в портфель ДОХОДНЫЙ зашел выпуск ХКФинБ1P8, судя по всему там идёт оферта, вот и выросла YTM, Отслеживать оферты инвестору необходимо самостоятельно, а лучше воздержаться от выбора бумаг с офертами, не те времена, после Росгео.
Ниже ссылка на список флоатеров, их количество растёт как снежный ком, в отличие от количества квалов на рынке, почти каждый день новый флоатер, нет у них уже былого преимущества.
Что именно дают купить по сходной цене в конкретный момент времени, обсуждается в чате нашего телеграм-канала. Чтобы стать участником чата, обратитесь к администратору.
На нашем сайте продолжается работа над таблицей ФЛОАТЕРЫ - список всех флоатеров с удобной сортировкой по актуальным параметрам. Список дополняется. В таблице собраны все флоатеры в обращении, на данный момент 271 облигации - их число постоянно растёт.
Поделитесь ссылкой на список флоатеров с друзьями и в социальных сетях👍
Облигации для ЕРО РФ отбирает алгоритм, они проходят модерацию на предмет соответствия рыночным условиям и минимальным риск-параметрам, затем автоматически распределяются по строчкам в зависимости от критериев, в том числе доходности/риска. Не забывайте читать комментарии администратора в Реестре (столбец "комментарии").
Данная публикация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к совершению сделок, заключению договоров и прочее.
За свои деньги каждый решает сам, а команда надежных облигаций желает всем спокойствия, холодной головы и горячего сердца💖
Найти нас в телеграм можно по ссылке надежные-облигации.рф
Посмотреть Единый реестр облигаций РФ
Так же ссылки доступны в описании дзен-канала👆
Или наберите ЕРО РФ в строке поиска вашего браузера👌