📋 Баффет точно бы добавил акции этой компании к себе в портфель!

ПАО "Транснефть" — это крупнейшая в мире компания, занимающаяся транспортировкой нефти и нефтепродуктов по трубопроводам. Она была основана в 1993 году и с тех пор стала основным оператором трубопроводного транспорта в России.

У Транснефти есть ряд преимуществ, а конкретнее: монопольное положение на рынке, стабильные финансовые показатели, инвестиции в модернизацию и развитие, устойчивость к экономическим колебаниям (компания занимается транспортировкой и получает свою выручку в рублях, т. о. влияние курса доллара и цены нефти на её результаты косвенно).

Не так давно компания опубликовала финансовые результаты по МСФО за 1 полугодие 2024 г.:

— Выручка ₽717,16 млрд (+12,6%);

— EBITDA ₽352,1 млрд (-0,4%);

— Опер. прибыль ₽182,7 млрд (-1,7%);

— Чистая прибыль ₽172,1 млрд (-8,3%);

— Денежные средства ₽150,4 млрд (+2,5%).

Снижение показателей прибыли и EBITDA объясняются сокращением объемов транспортировки нефти на фоне снижения добычи в связи с ограничениями по соглашению с ОПЕК+, а также увеличением расходов, в том числе погашение долга на ₽32 млрд и приобретение основных средств на ₽139,8 млрд (на 27% больше, чем годом ранее). Несмотря на это, денежная подушка выросла, что в условиях сегодняшних ставок является позитивным фактором, особенно, если учесть тот факт, что у компании очень низкая долговая нагрузка.

Тарифы на услуги прокачки нефти "Транснефти" с начала года были повышены в среднем на 7,2% (после 5,99% в 2023 г., 4,3% в 2022 г., 3,6% в 2021 г.). Да, во втором полугодии прибыль ещё может немного просесть, но тут есть парочку интересных нюансов.

Бумаги торгуются с более чем 25%-ным дисконтом к своим 10-ти летним историческим значениям по показателю P/E, который в данный момент = 3,35. Транснефть стоит 0,36 своего капитала и 0,73 выручки. Это одна из самых дешевых бумаг на российском рынке! 

— По результатам 1 полугодия компания уже заработала дивидендов на 100-112₽ на бумагу. При консервативном прогнозе по итогам года можно ожидать 180₽ на акцию, а может и больше, что уже соответствует 13% доходности от текущих уровней.

Стоит учитывать, что, как и у любой компании, акции Транснефти имеют свои риски, в основном связанные с введением дополнительных санкций на экспорт российской нефти и возможными атаками на трубопроводы в период проведения СВО.

Тем не менее, для консервативных инвесторов не стоит сбрасывать со счетов данную компанию. Иксов тут не заработать, но стабильные двузначные дивиденды вместе с постепенным ростом бумаг могут приносить хорошую доходность. 

В нашем портфеле имеется небольшая доля акций Транснефти, и мы считаем данные цены довольно интересными для незначительного увеличения позиции.

Что Вы думаете про бумаги Транснефти? Поделитесь в комментариях

Было полезно — обязательно лайк статье и подписка на тг:

FBL | ForBetterLife