Складывается интересная ситуация, поэтому решил её осветить. Думаю, все знают, что любые боевые действия — дорогое удовольствие.
И способность Украины продолжать их зависит исключительно от внешнего финансирования.
Зеленский съездил на этой неделе в США и не получил новых обещаний по финансовой помощи, а те миллиарды, о которых пишут в СМИ, выделяются в рамках предыдущего согласованного пакета и предназначены именно на вооружения.
Однако вооружениями бюджет свести не получится.
Ранее я выпускал очень важный материал, в котором освещал, что:
- Дефицит бюджета Украины на 2024 год может составить десятки миллиардов долларов, которые кто-то должен предоставить.
- По оценке Европарламента, необходимые вливания в инфраструктуру должны составить 500 миллиардов (что уже делает очевидным, что их никто никогда не предоставит).
- А в базовом прогнозе на год Европарламент ожидал сворачивания конфликта к концу 2024 года (чего похоже не происходит, а значит денег потребуется СИЛЬНО больше).
МВФ в начале месяца съездил с миссией на Украину, чтобы как раз оценить бюджетные перспективы, и ожидает замедления экономики в 2025 году и "либерализацию валютного курса" (переведу на человеческий — девальвацию).
Добавим к этому факт выбытия до 80% (по последним оценкам) тепловых электростанций:
Расклад выглядит таким.
Начиная с зимы и на протяжении 2025 года конфликт, вероятно, вступит в новый период, который окажется для Украины существенно более тяжёлым.
Новых значимых пакетов помощи пока не видно, и никто не спешит их анонсировать.
На фоне выборов в США этот вопрос просто выйдет из повестки, Байден что мог — уже дал. А следующий президент сможет что-то значимое согласовать только к весне, если вообще будет такое желание.
Это приведёт к структурным проблемам бюджета в 2025 году, и в таком состоянии продолжать конфликт будет гораздо сложнее. Без денег это попросту невозможно, а если не платить государственному сектору (желательно, не фантиками и талонами на еду) - то он прекратит свою работу.
Наблюдаются ли подобные проблемы у России?
На данный момент нет.
В своём разборе нашей экономики на следующий год я отмечал, что мы, вероятно, столкнёмся с замедлением, однако ничего критичного нас не ожидает (и это подтверждают даже западные институты вроде МВФ).
Bloomberg на этой неделе опубликовал свой взгляд на бюджет России на ближайшие годы, и даже по их оценкам всплеск трат на военные нужды ожидается в 2025 году с последующим снижением их доли.
Я взял их оценку, так как Bloomberg льстить не станет. Но жду публикации финального проекта от Правительства и будем уже его анализировать отдельно.
Ситуация выглядит символичной.
Россия планирует максимальные военные траты в 2025 году. Украину ожидает самый сложный финансовый год, начиная с этой зимы, а США и Европа не анонсируют никакой новой значимой помощи.
Я предполагаю, что формируется некая неотвратимая для всех участников ситуация.
Отсюда риторика США переходит от финансовой к вопросу использования более опасных видов вооружений, чтобы нанести больше вреда, без реального влияния на ход событий. А Россия на этот шаг и другие действия отвечает обновлением ядерной доктрины, грамотно повышая ставки.
Исходя из этого, вероятно, 2025 год и особенно эта зима будут решающими в этом конфликте.
Сейчас я не ожидаю никаких драматических сценариев для России, в том числе экономических, на горизонте 2025 года. Считаю важным это отметить, так как наверняка на фоне такого всепропальческие нарративы будут разгоняться (как выйдет бюджет — увидите, что начнётся).
Однако даже развязка этого конфликта не приведёт мир к спокойствию.
Зарождаются и развиваются новые глобальные противостояния, которые повлияют на нашу жизнь в ближайшие годы.
👁️ Про них я расскажу в следующих материалах, уверен, вам будет интересно узнать об этом…
P.S. Я никогда не общаюсь в ЛС, не собираю инвестиции, и это мой единственный канал!