На днях я поднял эту острую тему — она вызвала большое количество ваших реакций.
Почему я вообще задался этим вопросом?
Это важно. Экономическое состояние подсказывает возможные будущие сценарии развития конфликта...
Чтобы продолжать любые боевые действия, требуются средства, и чем дальше, тем больше.
Необходимые средства финансируют из бюджета Украины, в который поступают вливания от "Западных партнеров".
Сейчас бюджет Украины уже имеет значительный дефицит, и в 2024 ожидается финансовая дыра в десятки миллиардов долларов.
Тратить бюджету приходится значительно больше, чем он собирает, а сам он не выглядит здоровым.
Основные траты — это военные расходы. Значительную часть поступлений составляют международные гранты и ссуды.
Тут мы получаем интересное уравнение.
Чтобы продолжать конфликт длительное время, нужно ещё больше денег, людей, вооружений. Желательно больше год к году.
Это уравнение начинает не сходиться.
Люди теряются в боевых действиях и уезжают. Даже официальные данные говорят о миллионах уехавших и потере до 30% населения в этих процессах.
Вооружения передаются, но мы не наблюдаем роста военной помощи в последний год.
Учитывая, что вооружения теряются, а объёмы поставок не увеличиваются, можно предположить, что их доступное количество начнёт снижаться в обозримом будущем.
А деньги находятся в своего рода ловушке.
Если людей в экономике становится меньше, она вырабатывает меньше денег, собирается меньше налогов.
Это приводит к значительному повышению налогов (что уже там происходит и усилится осенью) и дальнейшему снижению числа активных налогоплательщиков.
Бизнесы понимают, что развиваться на этом рынке в таких условиях невыгодно, и пытаются выйти на зарубежные рынки или закрываются.
Это значит, что внутренние поступления в бюджет сильно увеличить не удастся. Они будут ухудшаться по мере развития конфликта.
Внешние средства финансируются из карманов "Западных партнеров". На мой взгляд, они не планируют значительно усиливать эту поддержку.
На этом этапе обратимся к расчету немецкого Think-tank’а — Института в Киле.
Они ведут учет помощи Украине, и можно наблюдать ряд трендов:
(о чём я писал ранее): снижение помощи от США, замыкание помощи на Европу и преобладание военной помощи над финансовой. Роста объёмов помощи не наблюдается.
Однако, денег, которые уже пообещали, хватит на 2024 год и с запасом на часть 2025 года. Что дальше?
Чтобы эта экономическая конструкция продолжала функционировать в условиях боевых действий, потребуется ещё сотня-другая миллиардов долларов, которых пока никто не обещал и, возможно, не пообещают.
Дополнительно боевые действия создают инфраструктурные издержки.
Чем дольше Украина находится в боевых действиях, тем менее она привлекательна как актив для ЕС (поэтому членство в ЕС пока выглядит нереальным).
Европарламент в начале этого года оценивал примерную стоимость необходимых вливаний в инфраструктуру в 500 миллиардов долларов (можно найти док по фразе The state of the Ukrainian economy in ten charts).
Очевидно, что это оценка "крупным мазком" и по их сценарию, в котором конфликт сворачивается в конце 2024 (вот такой у них baseline, да).
Собирается ли кто-то инвестировать в инфраструктуру 500, а то и триллион долларов?
Учитывая, что эти средства никогда не окупятся, подозреваю, что нет.
Обычно страны, которые были прокси в конфликтах США/ЕС, оставались без "золотого парашюта".
Геополитическая борьба, военный сектор, тестирование новых военных и других технологий — это для них окупается. А остальное спишут на Collateral damage.
Эти экономические вводные направляют логику на возможные сценарии развития конфликта.
Особенно если учесть, что Российская экономика справляется многократно лучше и обладает серьезным запасом прочности.
Если интересно про возможные сценарии конфликта и отдельный разбор по Российской экономике — палец вверх и продолжу в следующих материалах 👍