В Банке России заявили, что прирост выдачи кредитов юридическим лицам оставался в августе «высоким». Так охарактеризовали прирост в 1,9%, хотя он заметно оказался ниже июльской прибавки в +2,3%.
В обзоре регулятора есть даже такая формулировка происходящего:
«Бизнес продолжает предъявлять повышенный спрос на оборотное финансирование, что, вероятно, связано с увеличением операционных затрат, в том числе на логистику и заработные платы».
Любопытное утверждение, особенно в части предположения, почему такое происходит. Прежде всего, как-то несолидно выглядит, когда аналитики строят вероятностное предположение, почему наблюдается «повышенный спрос на оборотное финансирование», и пишут «вероятно» — там что не знают, почему?
Объясняем: более высокая ключевая ставка инфляцирует все затраты, поэтому бизнесу нужно брать больше денег взаймы, чтобы даже производить тот же объём товаров, как и раньше. О расширении выпуска в большинстве случаев не идёт и речи.
Именно поэтому в рублевом эквиваленте юридические лица с начала года взяли в банках кредитов на 12,1% больше, чем за тот же период в прошлом году, когда прирост был меньше — плюс 10,8%.
При этом важно это сравнить с динамикой притока депозитов в банки со стороны физических лиц — ключевого источника фондирования кредитных организаций. За тот же период физлица принесли в банки на депозиты на 13,3% больше денег в годовом выражении.
Таким образом, приток денег от физических лиц превысил номинальный прирост кредитования юридических лиц от банков.
Фактически, с точки зрения банковского сектора, наблюдается относительное сокращение им финансирования бизнеса в стране. Проще говоря, у банков стало денег больше, чем они выдали в качестве кредитов.
Как они будут использовать этот своеобразный «депозитный навес»? В августе по сравнению с июлем в банковской системе РФ заметно подскочил объём никак незанятых денежных средств — на 2 трлн 478 млрд рублей. А всего размер денег на кассе достиг 14 трлн 67 млрд рублей. Это — средства, которые никак не участвуют в работе реальной экономики, лежат с инвестиционной точки зрения «мёртвым грузом».
Все вместе взятые факты свидетельствуют о том, что экономика уже отрицательно реагирует на высокую ключевую ставку. Повышать её дальше — означает усугублять наблюдаемые негативные тенденции.