Неожиданное падение доверия американских потребителей в этом месяце и растущие опасения по поводу занятости привели к новым активным ставкам на снижение процентных ставок.
Это привело к снижению доходности казначейских облигаций, курса доллара и фьючерсов на акции во вторник. На основе данных о занятости из отчета о потребительских настроениях, фьючерсы на процентные ставки теперь указывают на вероятность снижения ставок ФРС на 40 базисных пунктов на следующем заседании, которое пройдет через несколько дней после выборов в ноябре. Вероятность снижения на полпроцента вместо четверти пункта теперь превышает 50%.
После успешного размещения новых облигаций вчера доходность двухлетних казначейских бумаг почти достигла 3,5% впервые за два года. «Бычье увеличение кривой доходности» — когда доходность двухлетних бумаг снижается быстрее, чем десятилетних — привело к увеличению положительного разрыва более чем на 20 базисных пунктов впервые с июня 2022 года.
Эта динамика ослабила индекс доллара (DXY), который приближается к минимальному уровню за год, а неожиданное ухудшение перспектив роста экономики снизило фьючерсы на американские акции с их рекордных уровней перед началом торгов в среду.
Причиной этой неопределенности стало последнее исследование потребителей Conference Board, которое показало самое резкое снижение доверия за последние три года в сентябре на фоне растущих опасений по поводу рынка труда. Доля домохозяйств, считающих, что работа легко доступна, снизилась до минимального уровня с марта 2021 года. Дифференциал на рынке труда, который основан на мнении респондентов о том, легко ли найти работу, сократился до 12,6 — самого низкого уровня за три с половиной года.
Китай
Мировая тенденция к снижению ставок набирает обороты: после масштабного сокращения ипотечных ставок и мер по поддержке фондового рынка Китай понизил среднесрочную кредитную ставку на 30 базисных пунктов.
Китайские акции и юань продолжили рост во вторник, причем юань достиг нового 16-месячного максимума на фоне свежих надежд, что власти наконец готовы к серьезным стимулам для ослабленной экономики. Хотя последние меры Пекина пока получают поддержку, многие зарубежные инвесторы считают, что смягчение кредитных условий сможет восстановить спрос и улучшить ситуацию на рынке недвижимости только при сочетании с более серьезными фискальными мерами. Это необходимый, но пока недостаточный шаг.
Хотя рост юаня на фоне глубоких ставок может показаться странным, он, вероятно, отражает надежды на восстановление роста и поддержку фондового рынка. Доходность китайских государственных облигаций также немного выросла.
Кроме того, в среду Пекин призвал США прекратить «необоснованное давление» на китайские компании в ответ на планы Вашингтона запретить использование китайского программного и аппаратного обеспечения в автомобилях на американских дорогах из-за угроз национальной безопасности.
Европа
Европе оживление спроса в Китае также было бы весьма кстати, особенно на фоне тревожных сигналов, поступивших на этой неделе из Германии и других стран еврозоны. Недавние опросы показали, что деловая активность и производство снова оказались в зоне сокращения. На этом фоне вероятность третьего снижения ставок Европейским центральным банком уже в следующем месяце превысила 50%. С евро, приближающимся к годовому максимуму в $1,12 против ослабевающего доллара, пространство для нового снижения ставок увеличивается.
Кроме того, исследование ЕЦБ, опубликованное в среду, показало снижение давления на заработные платы в еврозоне, что в основном связано с уменьшением дополнительных выплат сверх согласованных зарплат, что способствует дальнейшему снижению инфляции.
Швеция также не стоит в стороне: Риксбанк в среду снова снизил ключевую процентную ставку на четверть процента до 3,25%, что стало третьим снижением в этом году. Если инфляционные перспективы останутся благоприятными, банк может ускорить смягчение в ближайшие месяцы.
В то время как Резервный банк Австралии оставил ставки на прежнем уровне, новость о том, что инфляция в стране вернулась в целевой диапазон, была воспринята позитивно.
Швейцарский национальный банк готовится к новому снижению ставки в четверг.
Между тем, последние заявления представителя Банка Англии Меган Грин свидетельствуют о том, что Банк Англии не будет торопиться с резким смягчением денежно-кредитной политики, что способствует укреплению фунта.
Ключевые события, которые могут повлиять на американские рынки в среду:
- Продажи новых домов в США за август
- Выступление члена ФРС Адрианы Куглер
- Финансовые отчеты компаний Costco и Micron Technology
- Продажа казначейских облигаций США на сумму $70 миллиардов с 5-летним сроком погашения, аукцион по 2-летним облигациям с плавающей ставкой
- Генеральная ассамблея ООН в Нью-Йорке.
Понравился контент? Подписывайтесь и ставьте лайк! Это всего один клик для вас, но огромная поддержка для нас, чтобы радовать вас новыми материалами.