Распространенное экономическое мнение таково, что более низкие процентные ставки полезны для бизнеса, что, в свою очередь, благоприятно сказывается на росте числа рабочих мест. Следующие диаграммы перевернут эту идею с ног на голову и вывернут наизнанку. Имейте в виду, что здесь нет никаких причудливых танцев на графике; я просто представляю соотношение ставок и занятости за последние 45 лет.
Синяя линия на следующих трех графиках представляет процентные ставки. Когда синяя линия росла, ставки увеличивались. При снижении процентные ставки снижались.
Черным обозначена занятость в процентах от населения. Когда больше людей получают работу, она растет. По мере того, как люди теряют работу, она снижается.
Вот и все. Теперь давайте посмотрим на взаимосвязь между ставками и рабочими местами.
На диаграмме 1 мы видим данные за 20 лет, начиная с 1976 года, когда ставки резко выросли. Согласно классической теории, мы должны были потерять рабочие места; черная линия должна была опуститься. Ставки ненадолго снижались с конца 1979 по 1980 год... в то время как рабочие места сокращались!!
В середине 1980-х ставки снова взлетели и... к нам вернулось больше людей, и показатель доли занятых вырос. Снова!
С 1981 по 1983 год ставки снижались. То же самое происходило и с рабочими местами. Начиная с 1983 года ставки снова выросли, поскольку все больше людей вернулись к работе. В 1989 году ставки снижались до 1993 года. Посмотрите, что случилось с процентом занятых ... снова он снизился!!
Выбросьте эти учебники по экономике 101. Они не соответствуют действительности.
В течение следующих двадцати лет наблюдалась такая же закономерность. Когда процентные ставки увеличивались, происходил рост числа рабочих мест. В сентябре 2003 года 62,1% всего населения имели работу. К декабрю 2006 года этот показатель вырос до 63,4%, при этом 10-летняя реальная процентная ставка (https://fred.stlouisfed.org/series/REAINTRATREARAT10Y)в тот момент составляла 1,3%. В декабре 2006 года она увеличилась до 2,12%.
Снова мы видим, что "рост ставок" оказывает положительное влияние на увеличение занятости. И снова это вызывает удивление. Я даже перепроверял данные, потому что сложно было поверить увиденному.
Джордж Оруэлл в своем знаменитом романе "1984" писал: "Партия велела отвергнуть свидетельства собственных глаз и ушей. Это был их последний и самый главный приказ". И вот оно — не верьте собственным глазам. Обратитесь к учебникам.
Ну что ж, друзья, теперь у нас есть данные с 2006 по 2024 год (диаграмма 3). Еще восемнадцать лет, чтобы понять, сохраняется ли здесь стабильная тенденция. Что говорят вам ваши глаза, которые, возможно, обманывают? Мои коллеги ясно дают понять, что повышение ставок, кажется, способствует созданию большего числа рабочих мест. Это напоминает мне ту мощную фразу, которую Джек Николсон выкрикнул Тому Крузу в фильме "Несколько хороших парней": "Ты не можешь принять правду!" Но вот она, перед нами, очевидная и неоспоримая.
Почему это имеет значение
На мой взгляд, одним из наиболее важных фундаментальных показателей для фондового рынка является уровень занятости. Вы уже читали об этом : когда люди теряют работу, они не могут приобретать продукцию, которую производят компании. В результате снижаются и доходы компаний, и цены на акции. В настоящий момент можно заметить, что доля занятых людей уменьшается.
Позвольте вернуться в прошлое, в период с 1948 по 1959 год. На графике акции показаны красной линией, а процент занятых — черной. Картина такова: когда акции достигают своего дна, люди постепенно возвращаются на работу. Обратная сторона этой тенденции такова: когда черная линия снижается (то есть уровень занятости падает), акции также идут вниз.
Это явно была модель, которая использовалась с 1965 по 1980 год. Ужасающий медвежий рынок 1973–1975 годов следовал этой модели. Идеально? Нет. Ничто не идеально, как мы видим на следующем графике.
С 1988 по 1998 год наблюдалась основная закономерность... люди на работе настроены оптимистично. Однако сокращение числа рабочих мест в 1990-1992 годах не привело к медвежьему рынку. В лучшем случае акции были нестабильными, когда люди теряли работу в 1990 году. Главное здесь знать, что как только акции начнут расти, как это было в 1991 году, рабочие места последуют их примеру.
Здесь мы в курсе событий с 1993 по 2024 год. Очевидно, что медвежьи рынки 2000 и 2008 годов были прекрасным предзнаменованием снижения процента занятых. Крупный план показывает, что количество рабочих мест сокращается. Совсем не хорошие новости.
Вы можете ознакомиться с этими данными на веб-сайте FRED, где вы найдете диаграмму 8. На ней показана схема спадов занятости и периодов рецессии. Рецессии обозначены серыми вертикальными линиями. Как я уже говорил вам, это один из лучших рядов данных для прогнозирования будущего. Если этот бычий рынок продолжится, нам нужно увидеть рост занятости в отчетах за октябрь или ноябрь (обычно публикуются в первую неделю месяца).
Я думаю, что 12-месячные темпы изменения на диаграмме 9 отражают реальное отсутствие направления роста числа рабочих мест. Ключевым моментом является то, что для определения реальной тенденции здесь не потребуется значительных изменений в занятости.
Как Альманах Спекулянта Может Помочь Вам Стать Экспертом в Инвестициях: Подключайтесь Сейчас!"
Статья:
Вас интересует торговля на рынке и поиск успешных стратегий для увеличения своего капитала? Тогда канал "Альманах Спекулянта" — это именно то место, где вы можете начать свой путь к финансовой свободе. На этом канале публикуются аналитика рынка, торговые идеи, стратегии, вебинары и советы по психологии торговли. Всё это дает уникальную возможность учиться у профессионалов и делать правильные инвестиционные решения.
Основное преимущество канала — его ориентированность на всестороннее развитие каждого трейдера. Здесь вы найдёте:
- Аналитику Рынка — регулярные обзоры текущей ситуации на рынках, прогнозы и выявление перспективных направлений.
- Торговые Идеи и Стратегии — идеи, проверенные на практике, которые можно внедрить в свои торговые системы.
- Образовательные Материалы — книги, вебинары и психологические советы для развития вашего мастерства.
Подписчики получают доступ к личному опыту автора: реальные сделки, примеры успешного анализа и работающие стратегии. Это сообщество, которое поможет вам найти свой путь в мире финансов и трейдинга.
Не упустите возможность развиваться вместе с другими единомышленниками! Присоединяйтесь к "Альманах Спекулянта" и начните изучать рынок с профессиональным подходом!
Присоединяйтесь к каналу: Альманах Спекулянта
Мой сайт http://studentwyckoff.com/
