Это может произойти уже в следующем месяце. В таком случае поддержать рубль, вероятно, сможет только прорыв на геополитическом фронте, пишет стратег Bloomberg Economics Сергей Волобуев.
Голубым — цена нефти Brent (перевернутая, в формате «1 / цену», правая шкала), салатовым — курс CNYRUB (левая шкала). Источник: Bloomberg
Смелое решение Банка России повысить ключевую ставку до 19% и сопутствовавшая ему жесткая риторика ЦБ должны повысить доверие к регулятору и способствовать обузданию инфляции. Тем не менее, как только станет понятно, что ставка прошла пик, рубль, вероятно, последует за ценами на нефть вниз.
Чувствительность рубля к изменению цен на нефть выросла в III кв., и на этом фоне российская валюта показывает наихудшую динамику в сегменте EM. Впрочем, свою роль могли сыграть и другие факторы: расширение санкций, включая ограничения против Мосбиржи и ее инфраструктуры в июне, а также вторжение ВСУ на территорию РФ в августе.
Синим — ключевая ставка ЦБР, оранжевым — ИПЦ в РФ (% г/г), салатовым — инфляционные ожидания домохозяйств на ближайшие 12 месяцев, розовым — курс USDRUB. Источник: Bloomberg
С конца II кв. нефть Brent подешевела примерно на 15%, и данный факт вкупе с задержками платежей за экспорт/импорт привели — как минимум временно — к восстановлению позитивной корреляции между ценами на черное золото и курсом рубля. Как только ключевая ставка пройдет пик — возможно, уже в следующем месяце — прорыв на геополитическом фронте, вероятно, станет единственным фактором, способным предотвратить дальнейшее постепенное ослабление российской валюты.
Подготовлено ProFinance.ru по материалам стратега Bloomberg Economics Сергея Волобуева
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Мнение: валютный курс не оставит попыток уйти выше 13 рублей за юань
БКС прогнозирует дальнейшее ослабление рубля против юаня
Русский Стандарт: за евро в ближайшее время будут по-прежнему давать более 100 рублей
Эксперт увидел поддержку для рубля в решении ЦБ
Райффайзенбанк определил фундаментально обоснованную стоимость рубля к доллару