О компании
Компания занимается созданием отечественных инфраструктурных ПО. ГК «Астра» формирует стек системного и прикладного ПО, а также сервисы, которые комплексно закроют потребности заказчиков при создании и проектировании инфраструктур.
В основе экосистемы — Astra Linux, защищенная, масштабируемая и оптимизированная для высоких нагрузок сертифицированная российская ОС. Также в портфеле вендора — средства виртуализации, управление доменом, резервное копирование, VDI, инфраструктурные платформы, корпоративная почта и мобильное рабочее место. Всего 21 продукт и линейка расширяется с каждым годом.
Текущие состояния компании
Количество отгрузок за 2023 год составил 11,25 млрд рублей (х1,8 г/г). Имеется зависимость от одного продукта а именно «Astra Linux» с долей 61% от всех отгрузок, в предыдущем году было 77%. Это говорит о эффективности и качестве новых продуктов, которая сможет улучшить диверсификацию компании, и обеспечить долгосрочный рост выручки. Выручка компании составило 9,541 млрд рублей (+76,8% г/г).
EBITDA выросла до 4,155 млрд рублей (х1,4 г/г), читаный долг/EBITDA составляет 0,02х. Низкий долг в условиях высоких ставок делает компанию более привлекательнее чем другие, что может привлечь инвесторов.
У компании есть дивидендная политика. Исходя из финансового состояния компании, она направит не менее 50% от чистой прибыли на дивиденды.
Можно было направить эти деньги на развития продуктов компании тем самым закрепить свои позиции на рынке ПО. Но возможно руководство знающие любовь наших инвесторов к дивидендам, решили через них привлечь больше инвестиции с помощью дивидендной привлекательности, ведь таким образом инвесторы будут более активное покупать акции, и полученные деньги в кратно больше отдаваемых дивидендов. Чистая прибыль компании 3,309 млрд рублей (+18,4% г/г), EPS = 17,82 рубля на акцию.
Рентабельность по чистой прибыли упал до 38,1%(-18.8 п. п. г/г), это связано с значительным увеличения капитальных затрат компании CAPEX = 1,407 млрд рублей (+2,1 раза, г/г). Ведь результат от этих затрат мы увидим только в будущем.
Анализ рынка IT в России
В 2023 году объем рынка IT составил 3,06 трлн рублей, показав рост на 33%. По прогнозам рынок вырастет до 7 трлн рублей к 2030 году. Сейчас ГК «Астра» занимает ~0,32% от всего рынка, как видим компании есть куда расти.
Рынок инфраструктурного ПО 2023 году составил 53 млрд рублей, 52% это доля российских компаний. В течении 2022-23 годы более 200 иностранных IT-компании прекратили работу в РФ. Главный драйвер роста IT-рынка в РФ это импортозамещения.
подпишись на мой телеграмм канал там я рассказываю про свои личные инвестиции с объяснением и логикой. Также инвестиционные процессы, новости, тенденции и многое другое
Фундаментальный анализ
Самое главное что нужно знать долгосрочному инвестору, маленькие и недооцененные компании растут лучше всех в долгосрочной перспективе. Но рисков у этих компании очень большие и связаны они в основном из-за отсутствия опыта и не реализации новых продуктов, также компанию легко может заменить и захватить более крупные компании из сектора например как Яндекс и VK. Мелкие компании более уязвимы для макроэкономического риска, чем остальной рынок. У них обычно высокий коэффициент бета. Компания находиться на стадии Экспансии, на этой стадии оценка становиться более сложной, но информация по прежнему ограничена и ненадежна.
ГК «Астра» еще не сталкивалась в серьезными проблемами, значит мы не знаем как она сможет их решить, как руководство будет действовать в условиях нарастающей конкуренции, что будет делать чтобы заманивать клиентов, и сохранять их и многое другое.
Также у компании есть свои специфические риски, например, не понятны стратегические цели, среди существующих продуктов я не нашел технологии ИИ, хотя это очень перспективная направления особенно сейчас.
В целом компания больше подойдут для молодых инвесторов которые могут позволить себе набрать немного риска с учетом своего риск-профиля.
Подписывайтесь на мой Дзен
не является индивидуальным рекомендации