На рынке торгуется множество разных облигаций от разных эмитентов (организаций, их выпускающих – тех кто деньги в долг берет). Но при первом же рассмотрении оказывается, что одни стоят чуть дороже номинала, а другие – чуть дешевле. Да и купон у всех разный. А как выбрать?
Конечно на вторичном рынке (а в большинстве случаев именно с ним мы и имеем дело) в цену уже заложены все риски и потенциальные прибыли просто за счет эффективности системы. Никто не будет покупать плохую ценную бумагу дорого, равно как и продавать хорошую дешево. Поэтому, если вокруг не происходит никаких апокалипсисов, можно ориентироваться просто на цену относительно номинала: ниже цена, выше доходность - наверняка выше и риск. Но вот обратное может работать не всегда.
Есть и еще один способ понять, насколько хорошая перед вами облигация. При размещении облигаций на рынке эмитент проходит всестороннюю проверку и ему присваивается некоторая оценка надежности – рейтинг. Маленькому розничному инвестору просто невозможно выполнить глубокую оценку эмитента и конкретного выпуска, но можно воспользоваться результатами такого анализа, выполненного профессионалами!
Какие бывают рейтинги
Каждому выпуску облигаций в самом начале присваивается рейтинг (именно выпуску, потому что оценка конкретного выпуска может по каким-то причинам отличаться от оценки всего этмитента). Выглядит это довольно очевидно – от AAA до D:
AAA – наивысший
AA
A
BBB – средний
BB
B
CCC – очень низкий
CC
C
D – дефолтный (эмитент не выплачивает долги)
Шкалы в разных источниках могут несколько отличаться, но общая суть такая что ААА - самые надежные, к следующим уже есть какие-то вопросики, а D - точно уже не возвращают деньги.
Кто выставляет рейтинг
Существуют специальные рейтинговые агентства. В России их деятельность регулируется законодательством и контролируется Банком России. На сегодняшний день лицензии имеют: АКРА, НКР, НРА, Эксперт РА. Есть конечно и зарубежные, но у нас они не работают и так системно к оценке всего и вся не подходят.
Еще в приложении брокера вы скорее всего сможете увидеть данные от этих агентств, иногда в упрощенном и скорректированном виде (например 1-3 звезды). Тут, скорее всего, уже сотрудники брокера на основании данных из агентств, делают какие-то выводы и представляют их в удобном (для кого..?) варианте. Важно, что закон обязывает агентства выполнять непредвзятую оценку и публиковать всю информацию. Так что, при должном энтузиазме все это можно перепроверить.
Индексы облигаций
Отдельно стоит отметить индексы Московской биржи, которые формируются в качестве индикаторов тех или иных экономических процессов. Например, самый популярный так и называется - индекс Московской биржи (ММВБ). Это перечень самых значимых для экономики компаний с весовыми коэффициентами. Изменение стоимости набора ценных бумаг из этого перечня (в количестве пропорциональном коэффициентам) отлично показывает самочувствие экономики страны.
Есть отдельные индексы и для облигаций: государственные, муниципальные и корпоративные, короткие (до года), средние и длинные, с высоким рейтингом и с низким. Удобно, что биржа ежеквартально обновляет списки ценных бумаг с разной оценкой (но котировки индексов в реальном времени можно получить только за отдельную плату). Так что, списки облигаций с нужной оценкой можно посмотреть именно там.
Что в итоге?
В результате, про рейтинги нужно запомнить вот что. Во-первых, они есть и их можно использовать для принятия решения - покупать такую облигацию в портфель или нет. Во-вторых, они достаточно объективны (уж во всяком случае более объективны, чем беглый взгляд на компанию-эмитента с улицы). И, в-третьих, итоговое решение снова прийдется принимать самостоятельно.
Если сомневаетесь – берите только надежные облигации ААА. Если хочется рискнуть - смотрите на АА, А и, возможно, даже ВВВ. Увеличивая их долю в портфеле, мы можем получить лучшую доходность (они ведь, как правило, имеют больший купон). Некоторые вообще вкладываются только в низкорейтинговые – так называемые ВДО или высокодоходные облигации. Надо только не забывать, что в случае банкротства мы не только не получим повышенный купон, но и вложенные средства можем потерять.
Подобрать портфель облигаций с нужным рейтингом можно в нашем конструкторе.