Магнит раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2024 г.
Выручка компании выросла на 18,8% до 1,5 трлн руб. Количество магазинов увеличилось на 6,4% до 30 109 шт. (+1 800 шт.). В части органического роста компания отразила 944 нетто-открытия магазинов с начала года преимущественно в формате «у дома» (+761 шт.), в том числе, за счет переформатирования части магазинов у дома «Дикси».
В результате общая торговая площадь сети возросла на 6,4% и составила около 10,4 млн кв. м.
Сопоставимые продажи увеличились на 10,7% (+5,3 п.п.) на фоне роста среднего чека на 9,9% (+6,7 п.п.) и ускорения трафика на 0,7% (-1,5 п.п.).
Отметим, что общий онлайн оборот товаров составил 42,9 млрд руб. по сравнению с 17,7 млрд руб. годом ранее на фоне увеличения онлайн-заказов до 172,7 тыс. заказов в день (68,6 тыс. заказов годом ранее) и количества охваченных магазинов до 26 543 шт. (13 098 шт. годом ранее). При этом средний чек онлайн заказа превысил чек в офлайн-магазинах «Магнит» у дома в 3,3 разаа и составил 1 364 руб.
Валовая прибыль увеличилась на 17,1% до 328,6 млрд руб., а валовая маржа сократилась с 22,8% до 22,5% в результате увеличения интенсивности промо, роста логистических расходов и потерь, частично компенсированных положительным влиянием структуры форматов.
Коммерческие и общехозяйственные расходы выросли на 23,0% до 279,5 млрд руб., в связи с существенным ростом расходов на персонал, рекламу и прочих. Прочие нетто доходы увеличились до 14,8 млрд руб. (+31,3%) на фоне более высоких доходов от рекламы, полученных штрафов и пеней, а также существенно более низких расходов от выбытия нематериальных активов.
В результате операционная прибыль снизилась на 1,1% и составила 66,4 млрд руб.
Чистые финансовые расходы увеличились на 75,6% до 42,4 млрд руб. на фоне отрицательных курсовых разниц, составивших 5,0 млрд руб. против положительных 6,1 млрд руб., полученных годом ранее, а также возросших с 41,4 млрд руб. до 46,5 млрд руб. процентных расходов из-за более высоких процентных ставок.
В итоге чистая прибыль снизилась почти наполовину, составив 17,5 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз по выручке на фоне более высоких темпов открытия новых магазинов. При этом прогноз по чистой прибыли был понижен из-за более высоких коммерческих и финансовых расходов. В результате потенциальная доходность акций компании несколько сократилась.
На данный момент акции компании торгуются исходя из P/BV 2024 около 3,5 и P/E 2024 около 10,2 и не входят в число наших приоритетов.
_________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.
Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.