Замечаю, что чтение финансовых отчетов в инвест-тусовке считается хорошим тоном. Мол, надо думать своей головой, не полагаться на мнения других "дядь" и вообще ваши деньги – ваша ответственность.
Так-то оно так, но чем-то такой подход напоминает совет предпринимателю, только что открывшему ресторан: "сам готовь, сам убирай, сам стой за кассой, сам обслуживай клиентов, сам вози продукты". Очевидно, что большое дело с таким подходом не построить.
Биржа – это бизнес
Биржа / инвестиции / спекуляции / трейдинг – это бизнес. И здесь, как в любом бизнесе, нужно уметь делегировать. Что-то мы делегируем по умолчанию: как минимум, торгуем используя услуги брокеров и инфраструктуру Московской биржи. Не ищем кому дать кредит на межбанке, а просто покупаем готовый инструмент – фонды денежного рынка и т.д. и т.п.
Но почему-то делегирование аналитического покрытия до сих пор идет со скрипом. Есть в этом что-то неприличное в глазах частных инвесторов. Почему? Для меня загадка. Скорее всего, просто рынок пока молод.
Самостоятельная аналитика – тупик
Предположим вы решите заниматься системным разбором отчетов эмитентов. В этом случае надо понимать, что даже качественное покрытие одного сектора (скажем, нефтегаза) – это работа фулл-тайм. А секторов, тем временем, множество.
Соответственно, не нужно рассчитывать на то, что вам удастся качественно это делать, не отказываясь от основной работы (да даже отказавшись от неё!). Поэтому при выборе акций для покупки вы обречены на то, чтобы полагаться на чужое мнение. И в этом нет никакой проблемы.
Если вы открыли бизнес, то вы не изучаете бухучет, чтобы самому подавать отчеты в налоговую, вы просто нанимаете бухгалтера!
Я не читаю отчеты
У меня относительно большой портфель, плюс есть средства в управлении, но я не читаю отчеты. Причина в том, что моя задача – показать наибольшую эффективность, а не "шашечки". Мне не нужно быть самым сильным аналитиком, мне нужно зарабатывать деньги.
Поэтому я опираюсь на целый пул аналитиков, работу которых я покупаю. Это аутсорс и, по сути, шеринг, так как тот же Mozgovik Research Мартынова, подписка на которого у меня тоже есть, читает помимо меня еще с тысячу человек, не меньше.
Тем не менее, обладая несколькими аналитическими источниками можно составить вполне себе трезвое мнение касательно рынка в целом и касательно отдельных бумаг в частности, что позволяет показывать результаты выше рынка.
Делегирование управления портфелем
Мы уже делегировали часть работы брокерам, часть бирже, часть эмитентам, часть новостникам, учимся тому, чтобы делегировать аналитикам. Может быть и управление портфелем пора делегировать?
Честно говоря, с радостью, но пока сильных продуктов в этом направлении я не вижу. Предполагаю, что, если бы такой продукт существовал, то он должен быть отделен от аналитики железной стеной и строго алгоритмизирован.
То есть, управляющий должен просто покупать по определенным правилам бумаги, исходя из четко описанного алгоритма, опираясь в том числе на оценки аналитиков по отдельным бумагам. Но это трудная задача, решение которой еще предстоит в будущем. Надеюсь недалеком:)
Если у вас есть подвижки в этом направлении – обязательно пишите.
Успехов!
Читайте нас в Telegram: Паркуем кэш