О возможном ПЕРЕОХЛАЖДЕНИИ экономики уже в следующем году заявило Министерство экономического развития. По крайней мере, такой сценарий заложен в консервативный прогноз на ближайшие несколько лет.
Консервативный сценарий – это значит стрессовый, предполагающий новые вызовы для экономики. Кроме него, есть еще базовый, который предусматривает работу в НЫНЕШНИХ условиях, именно на него власти опираются прямо сейчас.
В базовом сценарии, например, российская экономика в следующем году должна не замерзнуть, а, наоборот, вырасти на 2,5%. Но мы все должны понимать, что будет с рынками, если в ближайшие три года вдруг что-то поменяется не в лучшую сторону. Тем более, предпосылки для этого стрессового сценария появляются уже сейчас.
Итак, по консервативному прогнозу от Минэка произойти может следующее. Вместо роста при плавном охлаждении российская экономика в следующем году может буквально начать замерзать. Инфляция упадет ниже 4%, но с ней упадут и спрос, и предложение. Производство и рост зарплат замедлятся, а покупательская способность снизится.
Как итог – ЦБ придется резко снижать ключевую ставку. Люди снова ринутся жить в кредит и покупать всё, что не могли в период высоких ставок. В результате в 2026-27 годах цены вновь могут начать резко расти, и вновь ЦБ придется сильно ужесточать денежно-кредитную политику. То есть, весь цикл с перегревом и охлаждением пойдет на новый круг. Экономику будет бросать то в жар, то в холод, и нормально функционировать в таком ритме ей будет трудно.
Но что именно должно произойти, чтобы такой сценарий стал реальностью? Глобальных условий – 3. И все они, к сожалению, легко выполнимы.
1. Мировой экономический кризис и усиление санкций против России. Как показывает практика, разговоры о возможном снятии ограничений в итоге заканчиваются только их ужесточением, как это было на днях с Великобританией и США. К тому же, в Евросоюзе все лето звучали призывы и дальше расширять антироссийские санкции. Так что все шансы, что давление усилится, есть.
Вероятность мирового экономического кризиса ЦБ тоже вполне допускает. Да и в США говорят, что ситуация в экономике все больше напоминает 2008 год, когда мировой кризис начался именно с американских рынков.
2. Негативные демографические тенденции. Буквально на днях Росстат заявил, что в первом полугодии рождаемость в России упала до исторического минимума.
3. Ужесточение денежно-кредитной политики Центробанка. Неделю назад все слегка расслабились, потому что инфляция начала замедляться, и даже впервые за полтора года была зафиксирована дефляция. Но совсем свежие данные от ЦБ снова добавили в картину мрачных красок: общий индекс бизнес-климата снизился, а оценки выпуска и спроса впервые за долгое время ухудшились. Это конкретные признаки охлаждения экономики.
При этом, чувствуя скорое усиление господдержки, предприятия подняли прогнозы по будущему выпуску и спросу, а заодно и свои инфляционные ожидания.
Что важнее – такая же история в торговле. Розничные продавцы ждут, что в ближайшие три месяца отпускные цены вырастут на 11%.
Более того, по итогам недели с 3 по 9 сентября дефляция снова сменилась ростом цен. А инфляция в годовом выражении опять превысила 9%. Поэтому многие эксперты вновь заговорили о том, что аргументов для повышения ключевой ставки в ближайшем будущем прибавилось. То есть, как минимум одно из условий консервативного сценария Минэка стало чуточку ближе к нашей реальности.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!