Горшочек, не вари! ЦБ повысил антициклическую надбавку (11.09.2024)

Текст Сергея Копылова, соавтора книги "Экономика для тех, у кого есть будущее"

#экономика
После новостей о создании совместной комиссии Правительства и ЦБ по формированию Плана действий по борьбе с инфляцией (с негодованием опровергнуто пресс-службой ЦБ, отстаивающего свою независимость) [подобное создают при необходимости введения ручного управления - АШ.], Банк России продолжил ужесточать работу финансовой системы. Одним из инструментов вне узко рассматриваемых рамок денежно-кредитной политики являются так называемые антициклические надбавки [реально таких инструментов несколько десятков, не только ставка - АШ.].

Дело в том, что управление риском — основная функция, оправдывающая существование внутри народного хозяйства финансовой системы и даже её умеренную прибыль. Финансирование любого кредита идёт эмиссионными деньгами, то есть создаётся ex nihilo. Но риски покрываются капиталом — финансиализированным продуктом труда, который требуется произвести. Базельское регулирование построено абсолютно на этой логике и требует, чтобы часть любого кредита была покрыта капиталом, а не эфемерной эмиссией [Вашингтонский консенсус - суть присвоение Западом всей мировой эмиссии и инвестирования - АШ,]. Именно норматив покрытия сейчас был повышен. С 01.07.2025 надбавка к стандартным показателям установлена на уровне 0,25%, а в долгосрочном плане её планируется довести до 1%. Пусть эта отсрочка не удивляет: такая политика медленная, и её цена высока именно её стратегичностью [посмотрим, может ещё и отменят, время разобраться есть... - АШ.]. В итоге это приведёт к удорожанию кредитов предприятиям на 0,5-1% годовых вне зависимости от той ключевой ставки, которая будет действовать в будущем и которую, возможно, ЦБ снизит в рамках взаимодействия с Правительством. Более того, так же вырастут и комиссии по гарантиям и аккредитивам, которые мало зависят от уровня ключевой ставки.

Банки ещё активнее продолжат выкачивать капитал из производительного сектора, усугубляя и без того ужасающий дисбаланс финансовой системы, описанный в нашей книге. Избытки капитала им некуда направить, кроме как в спекуляции на денежном рынке [денег много, но не там где нужно... - АШ.]. Риски банкротства предприятий производительного сектора ещё больше возрастут и... потребуют ещё большего покрытия капиталом в финансовой системе. Доступные объёмы кредитования (возможности эмиссии денег) сократятся потенциально на 12—20%.

С административно-бюрократической точки зрения, это решение логично, если ставить задачу бороться известным методом с инфляцией и гипотетической и спорной "перегретостью" экономики [нужны точечные корректировки а не подобное - АШ.]. Оно лежит вне рамок денежно-кредитной политики (это макропруденциальная политика). И потому даже если удастся выстроить механизмы координации Правительства и ЦБ, за что явно идёт подковёрная борьба, оно бюрократически окажется вне контроля этих механизмов [его задача бить по рукам и навести управленческую дисциплину - АШ.].

Иногда даже кажется, что многие экономисты из вузов, Академии и известные экономические публицисты о таких механизмах вообще не подозревают. Именно поэтому в нашей книге мы и попытались набросать учебник по работе ЦБ. Финансы — это отдельный и неочевидный механизм; обычные учебники про денежные агрегаты и т. п. отстают от реальности лет на 100.

Нормализация финансовой политики требует комплексного подхода, затрагивающего и денежно-кредитную, и макропруденциальную, и валютную политики. И в первую очередь, нужно оценить состояние регулирования, целевой облик финансовой системы. Главной задачей мы считаем технологическую модернизацию страны, формирование устойчивого предложения.

[И, да, самый простой способ навести порядок - назначить одного понимающего человека на пост главы ЦБ и вице-премьера Правительства, отвечающего за экономический блок, будет архисложно, но нужно...)))]

Автор отвечает на комментарии в телеграмме, постоянный адрес заметки: https://t.me/geostrategrus/3917

#АндрейШкольников​​ #стратегия​ #геостратегия​​ #геостратег #Андрей #Школьников #ШкольниковАндрей