Что не так с бюджетом: профицит августа из-за сокращения расходов [сентябрь 2024]

Минфин опубликовал предварительные данные по исполнению федерального бюджета за январь-август 2024 года. Заставили задуматься о планах по выпуску ОФЗ профицит августа и сокращение дефицита с начала года, но детали настораживают.

Изображение сгенерировала нейросеть Kandinsky.

Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски.

Промежуточные итоги бюджета

Доходы августа: 3,3 трлн руб. и 23 трлн руб. с начала года. Больше в 2024 году принес только март: 3,7 трлн руб. Профицит августа: 0,8 трлн руб. Дефицит с начала года: 0,3 трлн руб.

Динамика доходов федерального бюджета.

Всего 2 причины таких цифр:

1. Сократились с 3,2 трлн руб. до 2,5 трлн руб. расходы бюджета в августе.
2. Поступили дивиденды от акций из ФНБ: 0,4 трлн руб.

Результат по доходам без дивидендов снизится до 2,9 трлн руб., дефицит вырастет до 0,7 трлн руб. Грубая оценка доходов до конца года: 12,1 трлн руб., что даст 35,1 трлн руб. по году.

Плановые расходы по данным ГИИС Электронный бюджет: 38 трлн руб. до конца года. Потратили 23,4 трлн руб., осталось 14,6 трлн руб. или 3,7 трлн руб./месяц.

Данные портала ГИИС Электронный бюджет на 28 августа 2024 года.

Оценка дефицита по итогам года при плановых расходах 38 трлн руб. и оценке доходов 35 трлн руб.: 2,8-3 трлн руб. Цифра вырастет, если расходы увеличат. Минфину остается комбинация из 4 вариантов:

1. Увеличить план привлечений на 4 квартал.
2. Перенести часть расходов на 2025 год или сократить траты.
3. Надеяться на курс рубля и цену нефти.
4. Использовать ФНБ: планировали перечислить 1,5 трлн руб. в этом году. Могут сократить трансферт и забрать недостающую сумму.

Отдельный вопрос к влиянию роста расходов на инфляцию: слабая инфляция августа могла стать результатом замедления госрасходов.

Готовлю подробный разбор нефтегазовых доходов, результатов Фонда национального благосостояния, ФНБ, и данных по исполнению бюджета. Сделаю более детальную оценку по доходам бюджета и источникам финансирования дефицита.

Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.