Стоит ли подбирать акции?
На прошлой неделе после публикации отчетности «Сегежа» провела конференц-колл, на котором стало ясно, что компания приняла принципиальное решение о проведении допэмиссии.
Это не SPO, а именно дополнительная эмиссия, доли акционеров будут размываться. Все подробности будут осенью, сейчас лишь известно, что контролирующий акционер — АФК «Система» — будет участвовать.
Что вообще происходит с «Сегежей»?
Несмотря на небольшое улучшение финансовых показателей в 1 полугодии 2024 года в сравнении с прошлым годом проблем у компании остается очень много: огромный долг, показатель чистого долга к скорректированной OIBDA более 19,2х, операционный убыток уже на протяжении 6 кварталов, а также очень слабая рыночная конъюнктура, которая продолжает давить на «Сегежу».
Бумаги от своего дна выросли уже на более 45%. Это технический момент в виде шорт-сквиза, в акциях было огромное количество коротких позиций.
Допэмиссия — это потенциальное спасение компании от банкротства, но сейчас делать выводы об этом еще рано. Никаких параметров мы не знаем. Текущий рост — спекулятивный.
По нашему мнению, акции «Сегежи» никакого инвестиционного интереса сейчас для нас не представляют. Стоит дождаться подробностей допэмиссии и принимать решение.
А вот для владельцев облигаций новость хорошая. В одном из наших портфелей в приложении мы держим облигации «Сегежи», доходность по которым составляет почти 47% с офертой в феврале 2026 года. Полагаем, что платежеспособность компании может значительно улучшиться.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Telegram канал автора: https://t.me/s/bitkogan